备受各界存眷的上交所科创板系列配套规则的征求意见将于2月20日完毕。上证报得悉，2月15日到17日，上交所党委书记、理事长黄红元及所指导班子成员先后分赴上海、北京、深圳、成都四地召开了9场片区座谈会，面对面听取市场各类主体对设立科创板并试点注册制配套规则的意见建议。全国113家证券公司、13家基金打点公司、24家代表性创投机构、5家保险资管企业、6家律师事务所和4家会计师事务所的主要负责人以及局部个人投资者代表插手了片区座谈。

与会代表对上交所发布的科创板6项规则征求意见稿的片面性、系统性和整体性赐与了充裕必定，认为合乎市场预期，此中一些市场化创新举措以至超过了市场预期，表现了设立科创板并试点注册制撑持效劳国家创新驱动开展战略、加强成本市场对科创企业的容纳性、出力撑持关键核心技术创新的厘革取向，有利于提升成本市场效劳实体经济才华，促进成本市场安康开展。大家一致暗示对设立科创板并试点注册制厘革获得胜利充塞自信心和优良预期。同时，对设立科创板并试点注册制配套规则中有关发行承销、上市门槛、交易行为、监管执行、中介责任、法律衔接、司法配套等内容提出了详细的意见建议。

座谈会上，投行工作草稿、板块定位、上市审核规范、券商跟投、机构配售、T+0等成为保荐机构热议的议题。

出格值得存眷的是，与会人士走漏，配套规则已着手制定，如审核规范、守法审核问答、上市保荐书等……显示科创板将进入可操纵阶段。

上市审核：

能否适用IPO审核51条？

首先在板块定位上，保荐机构暗示，目前征求意见稿对板块定位并不明确，应该进一步明确详细审核规范，交易所与证监会分工的问题也应明确。

据悉，有与会人士建议由科创板创新咨询委员会发布规范，用于判断发行人行业、也可以思考建设预沟通机制。负面清单等。

在发行上市审核方面，被探讨最多的是工作草稿、上市条件设置、上市审核规范等。上市审核能否还要适用目前的IPO51条被重点探讨。

与会代表认为，假如适用51条 指监管向各家券商投行发布的IPO审核51条问答指引，这一指引量化了IPO审核规范，且对IPO审核规范完全细化 ，也建议不要全副照搬。

依据征求意见稿，保荐人应当在报送发行上市申请文件的同时报送保荐工作草稿。

而大局部与会保荐机构认为不宜提交全副工作草稿，最好的股票配资网，若切实必要提交，建议后续出台详细的领导目录，可以思考将提交的工作草稿范围限定在验证招股书，允许在报告必然工夫后提交。

在交易所和证监会如何分工上，保荐机构建议只要一家停止本质性审核，不建议分道审核。据悉，就此，上交所回复称不会停止分道审核。

就注册制下的信息披露要求，保荐机构暗示目前，IPO冗长的信息披露主要用于解释瑕疵问题，而对引导投资的作用较低，这种现状急需改不雅观。信息披露需减少专业词汇的堆砌，减少广告性语言，用浅白的语言降低投资者的了解难度。

发行承销：

券商跟投能否硬性规定？

卖方机构颇为存眷的科创板企业定价和配售问题也在座谈会上引起热议。吃亏企业如何估值、如何规定机构数量、询价成果能否会与市场市盈率偏离较大等问题被宽泛探讨。

科创板征求意见稿中要求，发行人和主承销商应当在网上申购前，披露网下投资者剔除最高报价局部后有效报价的中位数和均匀数。

但在座谈会上，有保荐代表建议，最高价不应该剔除。

与会保荐机构强调，希望可以市场化定价，监管技能花样不宜过多叠加。博弈应交由市场来判断。

别的，科创板规则也为券商参预IPO配售提供了制度铺垫。

上交所曾暗示，科创板的设立将进一步阐扬券商在发行承销中的作用，股票配资网，加强保荐机构的成本约束，强化其履职担责。“允许发行人保荐机构的相关子公司等主体作为战略投资者参预股票配售，并设置必然的限售期。”

是允许券商参预配售还是强制要求券商参预？对此，参预座谈会的局部保荐机构暗示，券商硬性跟投，对于券商来说存在较大风险，且市场不必然承认。“保荐机构跟投建议有必然灵敏度，降低比例。假如要券商跟投，也应该放开保荐+直投”，51配资网，与会投行人士暗示。

对于券商跟投问题，上交所在座谈会上回应，券商跟投表现的是券商责任的增强和监管的撤退退却，前期试点后会依据实际状况停止调整。

上市交易：

50万元门槛能否适合？

对于50万元投资门槛问题，与会机构也颁发了差异看法。

局部保荐机构建议，不要设置50万元、经历2年的硬性指标，灵敏办理，如放开具备专业常识人群 如会计师、律师等 的门槛。

也有代表认为，目前的门槛设定较为合理，尽管大局部散户无奈参预，但与科创板风险性较强的特质相适应。

一些与会保荐机构代表也建议实行T+0，放开涨跌幅。

座谈会上，上交所称，科创板风险特征较为鲜亮，设置50万元门槛是为护卫中小投资者利益。活动性方面，后续会出台投资者适当性操纵指南。目前的设想较为慎重，是逐步试点分步推出，后续会思考推做市商。

对于T+0问题，上交所这次暗示希望各机构提供书面建议。

配套细则已经在制定

出格值得存眷的是，与会人士走漏，配套规则已着手制定，如审核规范、守法审核问答、上市保荐书、审核步伐指引、受理步伐指引、详细引荐指引、非公开转让、红筹会计原则差别、交易监控、投资者适当性指引等。

业内人士暗示，这些配套规则的制定显示科创板将很快进入可操纵阶段。