客户和供应商均高度集中

数据显示，呈文期内风电类产品收入保持在5成摆布，锻件产品收入尽管增长迅猛，从起初的16.94%增长至期末的31.31%，配资网，但距风电类产品收入仍有近20%的差距，股票配资，短期内难以取代其收入主力的地位，而海工配备类等其他产品收入占比则均不敷10%。

图片来源：河南省人民政府网站-处所频道

洛阳新强联回转支承股份有限公司创立于2005年8月3日,新强联主要处置惩罚大型回转支承和工业锻件的研发、消费和销售。公司的主要产品包含风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承,盾构机轴承及关键零部件,海工配备起重机回转支承和锻件等。产品主要应用于风力发电机组、 ...

图片来源：招股书

呈文期内,新强联由前五大客户孕育发生的销售收入别离为24568.71万元、28075.04万元、30349.16万元、21331.19万元，别离占当期营业收入的69.11%、75.75%、66.39%、77.3%，公司每年至少有六成收入是来自前五大客户。

对此，新强联暗示，尽管公司与主要客户造成优良的竞争关系，而且其为公司带来连续的订单，但一旦个别客户运营呈现问题,或者公司对其效劳呈现问题，影响到双方的竞争，则会给公司运营带来较大倒霉影响。同时，新强联收入的区域集中性也较高。

尽管公司客户主要为大型配备制造企业，公司应收账款回款信誉风险较小，但由于公司庸俗风电整机等行业回款相对较慢，同时，公司与庸俗客户的结算以票据为主，导致运营流动孕育发生的现金流量净额为负或低于净利润的状况。尽管公司通过增强应收账款打点和催收及多种融资方式组合使用，公司活动资金情况优良，但将来假如公司不能有效对营运资金收付停止严格的预算和管控，将可能导致运营性现金流量不敷并引发筹资费用回升的风险。

呈文期内，新强联在华中地区孕育发生的销售收入别离为18099.7万元、21204.26万元、25262.33万元、13962.99万元，别离占当期主营业收入的51.98%、58.62%、56.95%、51.56%。销售区域的集中度高，必然水平上影响了公司市场占有率和销售收入的进一步提升，股票配资网，一旦华中地区市场合作加剧或投资量大幅下滑,将对公司运营业绩孕育发生倒霉影响。

在应收账款一路走高的同时，新强联毛利率却一路下滑。2016年至2019年6月末，新强联综合毛利率由32.55%下降至27.55%，主营业务毛利率更由32.67%下滑至27.33%；尽管公司其他业务毛利率由26.97%上涨至39.48%，但呈文期内主营业务毛利奉献率均在96%以上，股票配资网，对综合毛利润起决定性作用，因而其下滑的负面影响仍不容无视。可比公司南方轴承2016至2018年综合利润率别离为37.84%、41.53%和34.59%，鲜亮高于新强联同期程度。尤其值得留心的是，新强联曾暗示公司毛利率下降主要系毛利率较高的风电类和海工配备类产品收入占比和毛利率下降所致，然而风电类产品恰为新强联收入的主要来源。

毛利率走“下坡路”，将来可连续盈利才华存疑

河南省人民政府官网显示，2019年10月24日,从洛阳市污染防治攻坚办得悉，洛阳市从严从重查处环境违法违规行为，股票配资网，近日有5家企业被查封，9家企业负责人被扣留，此中，新强联因违背重污染天气应急管控要求，违规消费，公安机关对企业相关负责人依法行政扣留。

值得留心的是，在报告期间，新强联的公司负责人因为违规消费被公安机关依法行政扣留，在公司最近更新的招股书中并未对该事件停止披露及作出说明。

新强联也曾坦言，公司存在运营性现金流量不敷等风险。

违规消费、企业负责人被依法行政扣留

现金流“失血”重大

财务数据显示，2016年至2018年，新强联别离实现营收3.55亿元、3.70亿元、4.57亿元；同期净利润别离是4274.59万元、4085.76万元、5697.58万元。但是，账面利润并未能给该公司带来相应的资金流入，呈文期各期,公司运营流动现金流量净额别离为-497.78 万元、3271.77万元和 2352.47万元，与同期净利润均相差很大。导致现金流表示较差的起因在于应收账款高企。招股书显示，呈文期各期末新强联应收账款别离为2.22亿、2.22亿、2.78亿和3.81亿元，占同期活动资产的比例别离为46.17%、43.90%、50.01%和61.05%。据理解，新强联应收账款规模较高主要系庸俗风电整机等行业应收账款周转较慢，客户付款期较长所致；新强联方面暗示，假如客户运营情况发生严峻倒霉变革，公司有不能及时收回应收款帐的风险，进而影响业绩表示。

对于申请IPO期间企业负责人被行政扣留，有律师对富凯IPO财经暗示，企业负责人被行政扣留需对外披露,隐报会这对企业IPO的负面影响较大。

洛阳新强联回转支承股份有限公司创立于2005年8月3日,新强联主要处置惩罚大型回转支承和工业锻件的研发、消费和销售。公司的主要产品包含风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承,盾构机轴承及关键零部件,海工配备起重机回转支承和锻件等。产品主要应用于风力发电机组、盾构机、海工配备等领域。