快捷增长都可以掩盖这些问题，将来名创优品的价值几何，就看名创优品还能有多快的门店扩张速度了，而这么多加盟商，又有多少可以持久保留下去呢？

从这个角度来看，名创优品其实盘活了两端的资源，一端是过剩的低端制造业，另一端是闲余资金方。

叶国富认为，这是阐扬了各自的劣势，认为名创优品和加盟投资商共享渠道，加盟投资商出钱找店铺，名创优品运营、打点店铺，所有权和运营权分别。 

|你出钱我着力

加盟其他品牌是创业，加盟名创优品就酿成投资了，还不用本人运营，等着收钱就好了。这么好的事，投！

来源：名创优品招股书

那么，名创优品只有在海外连续大量新开店，“销售渠道”的收入就可以不停增长。

认真看上表，十分有意思，国内的直营店只要7家，占比国内总店数0.28%。海外的直营店还多一点，有122家，占比海外总店数7.22%，也就是说名创优品的扩张都是依靠加盟店。

再看名创优品的销售额（因为加盟商可以分得销售额的38%），由于名创优品的产品都是廉价的产品，51配资，流转速度十分快，加上一家店假如经过新开店的磨合期，后面的收入趋于不变，投资商掰掰手指就可以算到本人的投资收益，还不用本人运营。

来源：名创优品招股书

既然主要依靠加盟扩张，收入也必定主要来自这种形式。

这种方式的确不错，不过并不是不存在风险的。

最近，“十元店”龙头企业名创优品筹备在美国上市。从财务来看，名创优品2020财年收入是89.79亿元，同比下降4.43%。名创优品的财年以每年的6月30日为完毕，这意味驰誉创优品的2020财年有半年都在疫情中，尤其是今年一季度国内片面隔离，加上名创优品都是线下店，在这样的状况下收入只下跌4.43%，成效的确不错了。

作者：大Q 

联结这点再回过头来看名创优品的投资加盟形式，尽管门店是名创优品经营的，但是假如很不幸，最后门店运营不下去，门店的吃亏是不会影响名创优品的报表的。终究加盟费收了，终究产品也卖给了加盟商，这些风险都由加盟商承当了。

依据招股书的解释，销售渠道的产品是供货给海外加盟店。也就是说这两块收入就是名创优品把产品卖给海表里加盟店所孕育发生的收入。

来源：名创优品招股书

来源：名创优品招股书

名创优品创设7年，4222家门店普遍凌驾80个国家，此中在中国有2533家门店，海外有1689家门店。

再接着看下去，销售渠道的收入确认是将产品发货到制定的处所就可以了，并没有说产品是不是要再通过加盟店卖出来威力计入名创优品的收入。

作者：大Q 最近，十元店龙头企业名创优品筹备在美国上市。从财务来看，名创优品2020财年收入是89.79亿元，同比下降4.43%。名创优品的财年以每年的6月30日为完毕，这意味驰誉创优品的2020财年有半年都在疫情中，尤其是今年一季度国内片面隔离，加上名创优品都 ...

因而，外界称名创优品这种加盟形式为“投资型加盟”，加盟商承当品牌使用费、门店租金、装修以及首笔铺货的贷款。名创优品则负责门店的经营，包含员工聘用、商品配送等。加盟商的收益是每天营业额的38%。 

固然，名创优品海外门店这么多，要一家家盘点也不现实，股票配资网，但是这种不现实也可以被操作，全看名创优品的打点层自不盲目了。

收入最多的来自两块，一块是加盟商的产品销售（Product sales to franchisees）45.84亿元，占比总收入51.1%。另一块是销售渠道（Sales to distributors）孕育发生的收入为26.84亿元，占比总收入29.9%。

以2020财年为例，加盟费、打点费之类的总收入为5.88亿元，占总收入6.5%。有80.55亿元的收入来自商品销售，此中直营店的商品销售收入为3.65亿元，占比总收入仅有4.1%。

名创优品由叶国富和日本青年设想师三宅顺也于2013年创设，虽说在创设初期不少人觉得名创优品“盗窟”无印良品，明明是以及国内企业，却把本人装扮得像一家日本企业，不过创设过程中还真的有日自己，尽管在股权没看到这个日自己的名字。

这么看的话，名创优品各种联名款和IP，不只仅是吸引C端出产者，还是吸引加盟投资商。

|可能存在的财务风险

然而就在这关键节点上，名创优品被爆生产品质量问题。9月24日，上海药品监视打点局发布的抽检质量公告显示，名创优品（广州）有限责任公司代办代理的一款指甲油中，检出三氯甲烷，凌驾国家规范的1400倍。即使该企业申请了复检，成果还是分歧格。

来源：名创优品官网

这就十分能了解，为什么名创优品可以通过这种加盟形式扩张这么快。投资名创优品的加盟店粗略120万，而如今有这个钱的人并不少。这些人想要本人创业，但是有没有眉目。看到名创优品的加盟计划，而且经营也是名创优品本人做的。

国内的“加盟商产品销售”收入确认就科学很多，必要加盟店将产品也发售出去了，威力计入名创优品的收入。这么比照，是不是感觉“销售渠道”的收入确认就轻易很多了呢？

正因为这种形式，所以名创优品做成了轻资产形式，从资产负债表来看，占比最大的是现金及现金等价物、应收账款和存货，而不是固定资产。

三氯甲烷是一种致癌物质，三氯甲烷超标的产品必定会影响出产者安康，这似乎违犯了招股书上写的注重产品质量。然而对于名创优品来说，问题可能还不只仅来自产品，可能还有财务问题，这必要从名创优品的商业形式初步说起。

依照名创优品的说法，他们的加盟不叫加盟，而叫“投资”，配资，连官网也是这样暗示。

来源：名创优品招股书

说简略点，就是加盟商出钱，名创优品着力。 

这就给名创优品留下了财务操纵空间，名创优品在海外有1567家门店，产品只有发给他们就可以计入收入。我们如果一个场景，无论是海外还是国内，刚开店的时候进货必定是最多的，后面随着产品逐渐销售再补货，进货量反而没那么大。