①市场估值处于低位，活动性环境宽松，影响行情的核心因素是盈利，319以来阶段性反弹还需回撤震荡，源于目前数据偏弱。②展望全年，企业盈利有望填平Q1深坑，即正增长，但仍需跟踪后续政策和疫情控制状况，6-7月是个验证期。③中期坚定自信心，短期保持浮躁，稳扎稳打，外需不敷内需来补，先聚焦新基建和出产，中期科技和券商更优。

      配置上我们仍然建议以新旧基建和科技龙头（5G、云计算、新能源车等）为主线，此中短期可以重点存眷受“两会”舆情支撑的基建板块。同时，建议继续逐步规划前期受疫情压制的优异滞涨种类。

      广发证券：经济处于修复初期

      国内经济恢复趋势明确，且政策力度不减，大约“两会”将明确的政策共识不会弱于预期（大约2020年GDP增速目的或定为3%摆布，赤字率濒临3.7%，专项债规模在3.7-3.8万亿摆布，别的今年发行出格国债5000-10000亿），叠加宽松的宏不雅观活动性环境，A股仍然处于本轮二季度慢涨的通道中。

      经济方面：目前汽车销售单月转正，社零中家电/家具的负增长显著收敛，而餐饮增速收窄至-30%，存进一步修复空间。

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      4月我国经济数据受益于复工动工而出现连续好转，但随着复工到位，疫后时期的经济数据将更多反馈需求端。5月盈利进入真空期，下周“两会”将召开，配资，政策呵护下，A股热度不减，但也需警惕中恒久海外经济衰退等外围风险。坚守“新老基建”。

      市场存眷的两会方面，2020年全国两会在“疫情”的特殊背景下召开，大约将围绕“总量目的下调、逆周期政策加码、全要素消费率厘革、新兴财富晋级”等方面展开，做出7点前瞻：

      中信证券整体认为目前仍在慢涨窗口期，而广发证券也认为“盈利修复+维持宽松”组合对A股十分友好。但海通、 承平洋证券等认为自319以来的阶段性反弹必要整理，短期预期不宜过高。

      本周券商存眷点主要在华为事件、两会前瞻、经济复苏进程这几个点。华为事件总体券商认为打击有限，因而前已有预期，且有120天缓冲期，反而可能对国产半导体财富链造成必然催化。而两会已进入预热阶段，新老基建等政策存眷的标的目的被重点提及。

      第一，GDP不拘泥十年翻番目的；第二，财政政策工具扩容；第三，货币政策定向宽松；第四，“六保”和“六稳”下愈加器重民生；第五，厘革提升全要素消费率（TFP）；第六，新基建、重出产是财富晋级两个抓手；第七，区域经济稳步深入。

      计谋：①中信证券：A股仍在慢涨窗口，华为事件整体打击有限，配置存眷新旧基建和科技龙头；②海通证券：目前A股仍是震荡行情，319以来阶段性反弹还需回撤震荡；③广发证券：经济处于修复初期，宽货币仍在，转向科技发展等；④承平洋证券：政策窗口临近，反弹已到后半程。

      中信证券：A股仍在慢涨窗口

      美国对华为限制晋级影响市场情绪，但实际打击有限。

      而活动性方面：本周MLF缩量续作且利率并未下调，51配资，股票配资网，活动性宽松幅度最大的时段可能已过，但Q2维持宽松无虞。

      承平洋证券：政策窗口临近，反弹后半程

      A股从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”组合，历史经历表白这是权益市场最友好组合，板块存眷：

      海通证券：市场的核心矛盾还是根本面，目前A股仍是震荡行情