沪深两市上市公司半年报已根本出炉。21世纪经济报导记者以截至8月30日的3194家上市公司 金融业除外 为样本，统计了上市公司杠杆率状况。

数据显示，2018年6月末上市公司的资产负债率为59.82%，较2018年初微升0.74个百分点 资产负债率计算方式为各公司负债总额加总除以资产总额加总，而非各公司算术均匀值，下同 。

剖析认为，上市公司总体资产负债率近几年均在60%摆布，出现平稳状态。数据梳理显示，2018年差异行业的资产负债率出现分化。

“煤炭、钢铁、有色等周期股的杠杆率应是下降的，此外房地产业因为预收款增长较快等起因，杠杆率可能是回升的，其它行业杠杆率不会有太大颠簸。”招商证券(600999)首席计谋剖析师张夏称。

样本数据还显示，二季度末3194家上市公司的货币资金余额为6万亿元，比拟年初下降约276.2亿元。剖析认为，这与今年以来低位运行的M1 狭义货币 相匹配，反映企业取得融资下降、活动性压力加大。

煤炭、钢铁行业负债率下降

样本数据显示，近年来上市公司资产负债率有所重复，2017年中为59.38%，2017年末小幅下降至59.08%，到今年上半年再度回升至59.82%。

交通银行(601328)宏不雅观剖析师唐建伟认为，上半年杠杆率小幅攀升或在于上市企业整体资质较好，融资相对更为顺畅。

尽管上半年样本上市公司资产负债率小幅攀升，但整体而言，三个时点的资产负债率状况根本不变，均在60%摆布。

不过，个股之间分化较大，如*ST华泽(000693)、*ST皇台(000995)、*ST东电(000585)等10多家公司资产负债率超100%，此中*ST华泽(000693)到达191.19%；亦有近20家公司资产负债率低于5%，此中群兴玩具(002575)仅0.93%。

分行业来看，煤炭，钢铁，租赁和商业效劳，水利、环境和公共设备打点业的杠杆率出现下降，房地产业杠杆率延续攀升。此中，房地产业资产负债率年初为78.92%，上半年末为80.02%，小幅回升1.09个百分点。

“一方面新动工投资增长必定要借钱，另一方面销售面积还在往上走，预收款必定是增长，那么资产负债率必定提升。”张夏称。

央行数据显示，上半年房地产开发贷款余额9.63万亿元，同比增长24.1%，增速比上年末高7个百分点，此中保障性住房开发贷款余额4.08万亿元，同比增长37.4%，增速比上年末高4.8个百分点。

不过，将来房地产负债率攀升的连续性存疑。7月31日召开的中共中央政治局会议提出，坚决遏制房价上涨。“假如这波房地产上行周期完毕，到交房阶段，预收款项会确认为利润，那时利润会增加，期货配资网，负债减少，负债率便会下降。”张夏说。

此外，煤炭、钢铁等行业负债率呈现下降。此中，煤炭行业负债率由年初的50.76%下降至49.12%，下降1.64个百分点，钢铁行业负债率由年初的62.61%下降至60.99%，下降1.62个百分点。“因为煤炭、钢铁已经过了投资阶段，不用再大规模建厂，只用还钱不用借钱，所以杠杆率必定是要下降的。”张夏称。

唐建伟剖析称，钢铁煤炭在去产能之后，股票配资网，价格回升，盈利不错，使得资产负债率向好。国家统计局数据显示，1-6月，煤炭开采和洗选业实现利润总额1564亿元，同比增长18.4%。

钢协数据亦显示，截至6月末，全国重点大型钢企的均匀资产负债率下降至67.30%，同比下降3.97个百分点。

别的，水利、环境和公共设备打点业的负债率由61.07%下降至55.9%。剖析认为，如今新项目审批较严的状况下，借钱速度低于收钱的速度，所以杠杆率会有所下降。

持有货币资金量减少

今天股市行情网数据显示，2018年上半年末样本企业短期借款、恒久借款、应付债券的余额别离为3.95万亿，4.73万亿，1.51万亿，恒久借款的规模仍然最高。

从增量来看，应付债券新增规模最低。2018上半年末样本企业短期借款、恒久借款、应付债券较2017年末新增规模别离为3750.09亿、5437.5亿、366.28亿。

唐建伟认为，今年上半年短期借款增多较多可能与资管新规有关，资管新规发布后，投资者买产品、银行投资资产可能都倾向于短期。应付债券新增规模较低在于今年债市违约风险较高，公司债、企业债较难发行。

据结合资信评估有限公司统计，上半年新增违约发行人9家，波及新增违约债券11期，违约规模合计80.90亿元。

别的，样本企业持有的货币资金量呈现下滑。依照会计计量准则，货币资金是指可以立刻投入畅通，用以购置商品或劳务或用以归还债务的替换媒介物。在金融数据统计中，股票配资，货币资金计入M1。

据今天股市行情网数据整理，二季度末3194家上市公司的货币资金余额为6万亿元，比拟2017年末的6.03万亿元，下降276.2亿元。剖析认为，企业所持货币资金较少，可能与今年相对较为紧缩的信誉环境有关。

与此匹配的是，今年上半年M2 广义货币 、M1均低位运行。央行数据显示，6月末M2余额177.02万亿元，同比增长8%；M1余额54.39万亿元，同比增长6.6%。

一位不愿具名的剖析师称，M1增速低必然水平暗示企业取得融资下降、活动性压力加大、企业运营朝气不强等，较为宽松的货币还没有完全传向实体经济市场。

必要说明，在上市公司持有总货币资金量减少的状况下，房地产业持有货币资金量小幅攀升，年初为9772.45亿元，上半年末为1.03万亿元，小幅增长487.46亿元。这或与上半年销售造成的预售款有关。