格林美(002340)三元前驱体连续放量，电池回收业务将来协同效应强
发布时间：2021-02-19 作者：admin 来源：网络整理 浏览：
导读：投资建议 格林美(002340) 是电池正极资料前驱体龙头企业，我们认为将来电池资料需求有望保持高速增长。得益于先进...
短期来看，公司在建产能充沛，庸俗客户不变，保障公司业绩增长。公司客户笼罩前五大锂电企业中三星、宁德和比亚迪，股票配资网，正在积极推进和LG、松下竞争。2018年公司正极资料前驱体销售4万吨，市占率约20%。我们大约公司2021年前投运产能有望提升1倍至20万吨/年。公司和庸俗优异客户签署将来5年供应近30万吨长单，公司业绩有望维持高速增长。
盈利预测与估值
投资建议
格林美(002340)是电池正极资料前驱体龙头企业，我们认为将来电池资料需求有望保持高速增长。得益于先进的技术、严格的质量把控，公司庸俗客户优异，1H19公司77.5%的前驱体销售到五大动力电池供应链。而且我们认为公司提早规划电池回收行业，将来和公司前驱体制造业务协同效果强。
原资料价格颠簸，庸俗需求不及预期，在建产能较慢，实控人占比较少。
恒久来看，公司提早规划电池回收业务，有望和公司正极资料业务造成协同。动力电池回收市场空间充沛，我们大约2023年电池回收市场约55亿元。借助公司电池回收、汽车回收渠道，公司先发劣势鲜亮。将来公司有望提炼报废电池中金属化合物循环再造正极资料，进一步降本增效。
理由
维持公司2019年8.5亿元盈利大约不乱，上调2020年盈利大约6.6%至10.87亿元。使用SOTP估值，维持公司目的价6元，对应30/23倍2019/2020年市盈率，股票配资网，较当前股价有49.6%上涨空间，当前股价对应19.6/15.3倍2019/2020年市盈率。
风险
盈利预测与估值
投资建议
格林美(002340)是电池正极资料前驱体龙头企业，我们认为将来电池资料需求有望保持高速增长。得益于先进的技术、严格的质量把控，公司庸俗客户优异，1H19公司77.5%的前驱体销售到五大动力电池供应链。而且我们认为公司提早规划电池回收行业，将来和公司前驱体制造业务协同效果强。
原资料价格颠簸，庸俗需求不及预期，在建产能较慢，实控人占比较少。
郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考，不形成详细操纵建议，据此操纵盈亏自傲，风险自担。
三元前驱体需求旺盛，财富链竞争有望进一步深入。随着新能源车销售增长，我们大约2020/2025年全球正极需求别离为50/250万吨，CAGR为30%。我们认为将来随着高镍需求等逐渐提升，行业技术壁垒逐步提升，财富链高庸俗竞争有望进一步深入，将来龙头企业或受益鲜亮。恒久来看，公司提早规划电池回收业务，有望和公司正极资料业务造成协同。动力电池回收市场空间充沛，我们大约2023年电池回收市场约55亿元。借助公司电池回收、汽车回收渠道，公司先发劣势鲜亮。将来公司有望提炼报废电池中金属化合物循环再造正极资料，进一步降本增效。
理由
维持公司2019年8.5亿元盈利大约不乱，上调2020年盈利大约6.6%至10.87亿元。使用SOTP估值，维持公司目的价6元，对应30/23倍2019/2020年市盈率，股票配资网，较当前股价有49.6%上涨空间，当前股价对应19.6/15.3倍2019/2020年市盈率。
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