券商|资本市场又落地一项重大改革措施，这一直接受益板块今年或将增加百亿营收，哪些龙头公司有望率先受益？

2月14日，证监会发布上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则。取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；调整非公开发行股票定价和锁定机制，将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量原则上不得超过本次发行前总股本的30%。

点评：申万宏源分析认为，如果2020年增发规模同比多增1万亿元，按照增发平均费率1.0%计算，那么将增厚增发份额前五券商的净利润约24亿元，占这些券商2019年净利润的比重在4.0%到17.0%之间。其中，中金公司和中信建投收入弹性最高，分别是13%和17%，中信证券为4%。

公司方面，中信建投主要经营投资银行、财富管理、交易及机构客户服务、投资管理四大业务；中信证券是证监会核准的第一批综合类证券公司之一，主营证券经纪、投资银行、资产管理、交易及相关金融服务等业务；华泰证券主营证券经纪、证券承销、证券自营、证券资产管理、证券投资咨询等业务。

【市场大热点】

      周五市场宽幅震荡，指数虽继续上涨，但成交量明显萎缩，前期热门板块继续分化。多元金融、钛白粉、农药等题材股盘中异动拉升。受消息刺激，血制品板块表现活跃，多只个股涨停。半导体概念股持续受资金追捧，但午后也出现退潮迹象。市场整体热点轮动加快，资金分歧加大，场内连板个股数量减少，资金情绪开始趋于谨慎。

【题材抢先看】

1、半导体|国产替代提升半导体产业成长性，知名分析师称今年进入景气上行周期，行业龙头都有谁？

2月15日，据上证报报道，半导体产业目前复工情况良好，整体复工率超过了60%。由于产线春节期间正常运转，多家晶圆制造厂的一季度产能利用率还有望高于去年同期。统计数据显示，不管是消费电子领域，还是面板、集成电路领域，大部分电子类上市公司均已于2月10日复工。

点评：天风证券潘暕认为，从中长期维度上，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以5G/新能源汽车/云服务器为主线，国产替代是当下时点的板块逻辑，国产替代下的成长性优于周期性考虑。全球半导体行业2020年进入景气上行周期，随着中国企业在设计、制造、封测等方面实力增强，全球产业分工与迁移将给中国企业带来广阔空间。

A股的上市公司中，长川科技主营集成电路专用设备的研发、生产，为集成电路封装测试企业、晶圆制造企业、芯片设计企业等提供测试设备；圣邦股份主营模拟芯片的研发、销售，主要产品为信号链类模拟芯片和电源管理类模拟芯片，部分关键性能指标优于国外同类产品；强力新材主营光刻胶专用化学品的研发、生产，主要有PCB光刻胶专用化学品、LCD光刻胶专用化学品、半导体光刻胶专用化学品。

2、MLCC|这一半导体细分领域产品涨价趋势将延续到二季度，哪些公司有望受益产品涨价红利？

据媒体近日报道，2019年第四季MLCC价格逐渐随电子产业走出谷底，部分MLCC供应商库存已经见底，存货天数已经低于1个月。今年春节之前，在智能手机的急单以及春节拉货效应带动下，被动元件厂商就曾因为招工难的问题、产能无法全数开出不得不停止接单。由于库存水位太低，加上稼动率没有跑满，垫高了成本，国巨拟针对通路商、EMS客户调涨电阻、电容价格，第一波平均涨幅约30%，3月1日生效。

点评：中信建投雷鸣指出，MLCC和芯片电阻到第二季仍将持续涨价，供不应求的状况也将延续到第二季。随着MLCC市场景气度提升，2018年被动元器件巨头开始新增MLCC产能，新产线的投产时间集中在2019年末至2021年之间。MLCC供不应求及涨价趋势持续，MLCC厂商有望获益。

资讯数据显示，火炬电子主营电容器及相关产品的研发、生产，产品包括MLCC、多芯组陶瓷电容器、特种贴片电阻器类、微波芯片/单片等；风华高科主营电子元器件、电子材料的研制、生产，产品包括MLCC、片式电阻器、片式电感器、陶瓷滤波器等；顺络电子主要生产片式电感器和片式压敏电阻器，在国际高端片式电子元器件市场中具有竞争力。

【公告挖掘机】

1、海南海药：已具备年产350万支瑞德西韦制剂生产能力

海南海药发布公告，公司通过与国内外合作伙伴的紧密合作，已经完成瑞德西韦原料药及制剂工艺研发。公司已经完成瑞德西韦制剂的第一批生产，并可批量生产瑞德西韦50mg、100mg两种剂型，已具备瑞德西韦制剂年产350万支的能力。点评：若瑞德西韦最终转化为产品投入市场，需要获得Gilead公司作为专利权人的授权。海南海药主营药品及医疗器械研发、生产。

2、凯莱英拟向高瓴资本定增募资不超23亿元补血

凯莱英发布公告，公司拟以123.56元/股，向高瓴资本非公开发行股票，募资不超过23.1亿元，资金将全额用于补充公司流动资金。此次非公开发行后，高瓴资本将成为公司持股5%以上股东，并与公司在全球创新药领域建立全面、深入的战略合作关系。点评：公司将进一步加大研发投入力度，包括连续性反应技术、生物转化技术、高端制剂技术开发、光化学、电化学等领域的前沿技术，保持公司在行业内的技术领先地位。

【主力买什么】

招商积余：居民对物业管理行业的认可度以及催生物业管理的新增需求未来有望继续提升，并且多地补贴物业或者减免税费，物业受益明显。招商积余作为行业龙头，有望继续维持强势。周五三家机构分别买入4490万、2572万以及911万，北上资金净买入455万，申万宏源上海第二分公司买入999万。机构的持续扎堆，是促使该股进一步上涨的重要因素。

【新闻连连看】

1、央行、银保监会、证监会、外汇局与上海市政府发布《关于进一步加快上海国际金融中心建设和金融支持长三角一体化发展的意见》。

2、中国人民银行发布关于《标准化票据管理办法（征求意见稿）》公开征求意见的通知。

3、财政部办公厅、农业农村部办公厅发布关于切实支持做好新冠肺炎疫情防控期间农产品稳产保供工作的通知。

4、市场监管总局 、国家药监局、国家知识产权局提出支持复工复产十条政策措施。

5、农业农村部印发《关于加快畜牧业机械化发展的意见》，力争到2025年畜牧业机械化率总体达50%以上。

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