MCN中介机构：直播带货商业高速发展，目前渗透率3%相当于2013年的手游行业。未来随着5G网络高速率普及，行业有望进入高速发展期。其中MCN机构上游对接优质内容，下游寻找推广平台变现，将成为网红不可或缺的合作伙伴。东吴证券建议投资者积极关注相关已有布局的公司，包括：芒果超媒、元隆雅图、值得买等。

券商纷纷预计2020年将成为5G应用元年，随着5G网络高速率、大容量、低时延的特性铺开，内容端成为市场关注点。东吴证券今日最新的研报中建议关注电商直播这一内容应用的新风口，其中网红中介MCN上接优质内容、下寻平台变现，相关投资机会值得关注。

①电商直播成为内容消费新风口，网红中介MCN对接内容与平台；

直播带货商业潜力吸引各内容,电商平台纷纷入局，抖音、B站、小红书、拼多多等流量平台有望在2020年加码直播电商领域。

阿里巴巴2019全年GMV达6.4万亿，按照2000亿电商直播GMV预计，目前电商直播渗透率仅约3%。

MCN(Multi-channelNetworks)，直译为多频道网络，MCN是一种中介公司，它将网红联合在一起形成矩阵，上游对接优质内容，下游寻找推广平台变现。MCN变现方式以广告营销、内容电商、平台补贴模式为主，辅以IP授权、课程销售、衍生品销售。

目前90%以上的头部网红都已签约MCN机构，未来，MCN将成为网红不可或缺的合作伙伴。

淘宝直播成交渗透率在过去两年内翻了四番，东吴证券预计计2020年淘宝直播GMV达3000亿元，MCN市场约为500亿。

而5G网络高速率、大容量、低时延高可靠的特点可提升用户直播体验，直播业态有望迎来更高增长。

②成长阶段探讨：类似于2013年的手游行业；

当前网红电商的发展可以参照2013年手机游戏的成长经验：市场规模步入百亿量级，是一个从早期培育到全面产业化的关键阶段，证券化趋势出现（2013年一共发生了16起手游行业的证券化事件）。

当前MCN机构大多也都依赖个别头部网红，且专注于个别垂直品类，未来将逐渐培育新的网红项目及垂直品类。

③相关投资标的梳理。

上市公司中积极布局MCN方向：芒果超媒维持“买入”评级；引力传媒、中广天择、元隆雅图、星期六、利欧股份等建议关注。

内容消费产业链相关方：壹网壹创维持“增持”评级；值得买建议关注。

郑重声明：本网站文章中所涉及的股票信息仅供投资者参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负，风险自担。