红墙股份(002809)发布2019年年报，2019年共实现营业收入和归母净利别离为11.58亿元和1.28亿元，别离同比增长24.26%和87.65%，实现每股收益1.07元。
　　盈利预测与投资评级：大约公司2020到2022年的营业收入为14.02亿元、17.50亿元和21.14亿元，归属于母公司的净利润为1.59亿元、2.00亿元和2.39亿元，对应的EPS别离为1.33、1.67和1.99元，对应的动态PE别离为17倍、13倍和11倍，思考到公司作为行业三强之一，是华南市场的龙头企业，新增区域市场开拓卓有功效，进入业绩释放期，维持公司为“引荐”的投资评级。
　　老本降、价格稳、新市场拓展加速助推2019年业绩高增。公司别离有74.11%和16.10%的收入来自于聚羧酸减水剂和萘系减水剂的消费和销售，2019年原资料环氧乙烷和工业萘的价格别离有22.45%和10.74%的大幅度下降，但在价格端公司聚羧酸系和萘系减水剂的吨售价仅别离同比下降1%和4%，售价稳而老本降，鞭策公司混凝土外加剂业务毛利程度扩充4.36个百分点，公司是华南地区的龙头企业，51配资，在两广地区市占率排名第一，公司有70%摆布的收入来自于华南地区，大本营市场2019年营收增速在10%摆布，同时西南和华北地区的市场开拓获得较大功效，股票配资，两区域营收增速别离同比大增247.30%和110.04%，受大本营市场坚固和新市场业务放量鞭策，配资，公司2019年混凝土外加剂销量整体同比增长38.33%。2019年公司主营业务混凝土外加剂销量与毛利程度同增，鞭策业绩大幅增长87.65%。
　　减水剂行业头部化趋势鲜亮，公司是行业集中度提升的直蒙受益者。庸俗商混和基建项目集中度提升、退城入园的环保要求以及2016年以来行业定价形式的扭转带来2017年初步集中度的加速提升，2017-2019年间行业前三强挤占中小企业市场份额，业绩皆有较高增速，展望将来，驱动行业头部化趋势的因素看不到鲜亮的变革，我们判断集中度提升的浪潮在将来3-5年内还将继续演绎，公司市占率排名全国第三，作为龙头之不停蒙受益于此，享受行业春风，开疆拓土规划全国的发展性较高。
　　风险提示：地产和基建增速不及预期，新市场开拓进度不及预期。

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