3月5日，唯品会发布了2019年第四季度及全年财报。 财报显示，2019年唯品会营收929.9亿人民币，同比增长10%；产品销售收入为887.2亿人民币，同比增长8.8%，占总收入比例为95.4%。可以看出，产品销售收入是其主要收入来源，而其他收入来源仅占总收入4.6%。 用 ...

3月5日，唯品会发布了2019年第四季度及全年财报。

财报显示，2019年唯品会营收929.9亿人民币，同比增长10%；产品销售收入为887.2亿人民币，同比增长8.8%，占总收入比例为95.4%。可以看出，产品销售收入是其主要收入来源，而其他收入来源仅占总收入4.6%。

用户方面，唯品会2019年全年同比增长14%至6900万，全年订单量同比增长29%至5.663亿。

在财报电话会议上，唯品会CEO也表示，在新客户增长方面，虽然唯品会通过微信带来了一些新客户，但毕竟是二级入口，相比于京东、拼多多等业内巨头，确实要稍逊一筹，而这也正是唯品会自身业务模式受阻的主要原因之一。

另外，我们在财报中发现，唯品会占比4.6%的他收入主要包括来自第三方物流服务，产品促销和在线广告的收入，向第三方商家收取的费用（公司为其提供产品销售平台的收入），来自小额信贷的利息收入和消费者融资服务，以及某些供应商的库存和仓库管理服务。

而其金融业务收入更是微乎其微。唯品会的金融业务主要是唯品花，业务模式主要是向用户提供在线金融服务，该服务包括唯品花消费贷款和唯品花应付账款分期服务，其中消费贷款服务是由唯品金融合作的资金方提供。另外，唯品花具有消费和提现功能，可以分3、6、12、24期进行还款，最高5万额度。

在去年双十一期间，唯品金融曾出现一次大面积停用情况，有用户反映唯品花无法使用，自己此前虽然有分期支付，但从未出现过逾期，都是按时还款，但在双十一购物支付尾款时，系统却提示无法支付。

而造成此问题的原因，我们似乎可以从唯品会财报中找到些许线索。

根据唯品会官方给出的解释：在2019年末唯品金融开始与各大银行展开合作，后续通过自有小贷公司的借贷余额会逐步降低。

复利频道分析，双十一购物热潮在给唯品会带来巨大交易额的同时，也会带来诸多逾期风险，而一旦确定与银行的合作，那么就需要停止目前自有资金放款的方式，来降低坏账率以及规模。

公开资料显示，唯品会在2013年开始布局金融业务，2017年底正式宣布拆分互联网金融业务，目前已获得小贷、保理、保险代销、第三方支付等牌照。2018年，唯品会准备联合富邦金控全资子公司富邦华一银行发起设立消费金融公司，占股25%，而此后并没有实质进展。

唯品会的主要商业模式是以特卖为主，用户群体80%都来自于女性群体，而对外主打宣传也是以服饰鞋包品类为主。从财报中可以看出，2019年平均一位用户贡献1347.7元人民币，相比2018年的1397.1元下滑了50元；与综合类电商相比，唯品会的模式有其自身局限性，因为商品类别较为单一且价格并不高额，所以用户对于分期以及提现的需求并不是很多。综合来看，这也是为什么唯品金融业务并没能风生水起的原因。

在财报电话会议中官方表示，今后唯品会在金融领域将会逐步转型为助贷模式，通过为用户介绍贷款平台获取佣金的方式盈利。

随着国内各大综合类电商开始选择扩大市场，逐步下沉至四五线城市，各类平台的金融业务开始慢慢飞速发展；而反观唯品会，其主营业务为服饰鞋包类品牌特卖，且对于下沉市场并没有做过多研究，业务和用户的局限性，使得唯品金融的业务无法顺利展开。

唯品会主营业务的压力如果在后期无法通过其他收入进行弥补，且不打破现有获客渠道提高活跃用户量，那么长期以往，无论是自身的主营业务还是金融业务，都无法再支持唯品会更顺利长远的发展。