对于恒久价值投资者——股神巴菲特而言，近几年不停困挠他的苦恼就是：钱太多但可投项目少，因而他只能把资金用来回购自家股票上，因为他认为至少伯克希尔哈撒维公司仍被低估。但最新季报显示，二季度伯克希尔公司的回购量也在下降了。

　　公司二季度呈文显示，截止6月末，公司手持现金及现金等价物共1440亿美圆，与一季度末的1454亿美圆比拟略有下降，但仍处于近年来的高位程度。

　　二季度，公司的回购股票规模为60亿美圆，一季度为66亿美圆，之前两个季度均为90亿美圆。

　　在资金富余的状况下，公司回购计谋又没有发生扭转，回购量的下降只能说明：市场上没有更多活动性可供回购，或者是公司认为目前的股票有点贵，刻意放缓回购步骤。

　　伯克希尔股票在一季度上涨近11%后，二季度又上涨了8.5%，上半年累计上涨23.7%，同期标普500指数涨幅为18.1%。而在2019年和2020年，伯克希尔的股票表示均落后于大盘。

进退维谷

　　近两年，手握大把现金的伯克希尔根本没有大规模的并购或投资项目，配资网，除了去年中以97亿美圆总价收购Dominion Energy的中游能源业务。它的前四大重仓股，根本没有变革（如下图所示）。投资组合其他重仓股的变革，季报中没有过多披露，按往常惯例，需期待8月中公布的13F呈文了。

注：来源伯克希尔季报，单位：亿美圆

　　巴菲特在股东信中曾提到，他也希望停止并购，但是对于秉持恒久价值投资理念的他来说，期货配资网，期货配资网，外面公司的股价也太贵了。

　　坚持不分红的伯克希尔，无奈透过外生性并购来鞭策公司业务快捷发展，那只能用回购来回报股东了。但如今的状况是，伯克希尔本人的股票也是水涨船高，比大盘涨得还快，显得有点贵了。

　　“他们（伯克希尔）有点进退维谷。”CFRA Research的剖析师凯西·塞弗特（Cathy Seifert）在蒙受媒体采访时，“在这种背景下，我认为回购的程度是审慎和适当的。”