文：光大期货张凌璐

供应：7月国内尿素供应端不测一直，行业开机程度整体偏低，下旬以来更是加速下滑。山西地区尿素安置减量状况频发，一度导致国内日产降至14万吨摆布；下旬因河南地区暴雨，南方地区台风以及国内大范围降雨导致市场运输受限，月底又因局部地区疫情反扑，对国内尿素市场心态均孕育发生较大影响。7月国内尿素企业均匀动工率71.14%，月环比下滑3.32个百分点，同比下滑4.31个百分点；气头尿素企业动工率78.75%，环比上涨4.20个百分点，同比上涨1.89百分点。7月国内尿素实物产量434.16万吨，均匀日产量15.51万吨，环比下滑0.93%，同比下滑1.89%。8月份因不测状况（暴雨、疫情等）导致开机下降的状况将有所减少，大约行业开机率或较7月有所提升。

库存：7月底国内尿素企业库存12.4万吨，较7月初降幅31.87%，同比去年7月降幅66.30%。只管前几周企业呈现累库现象，但当前企业库存程度照常处于近几年最低程度。港口库存及社会库存也同样处于偏低程度。

进出口：2021年6月我国尿素进口量为32.87吨，环比减少52.80%，同比减少41.86%；1~6月尿素累计进口量为1186.66吨，同比增多82.28%。2021年6月我国尿素出口量为482354.32吨，51配资网，出口量环比增减少19.74%，同比增多116.71%。1~6月累计出口量为2425405.15吨，同比增多40.98%。

需求：7月国内农业需求鲜亮转弱，基层农户采购意愿下降。东北地区农作物种植进入尾声，尿素农业需求支撑力度逐渐减弱，而下旬受台风、疫情等突发因素影响，物流运输的限制也在必然水平上影响尿素农业需求。但8月河南地区灾后重建可能导致局部地区存在农作物补种状况，届时存眷相关方面动态及对尿素施用量的影响。工业需求因尿素价格上涨过多而遭到克制，但仍存支撑。7月复合肥行业开机率有所提升，三聚氰胺及胶板厂受强降雨天气而影响出货，但行业开机率整体维持同比高位。

现货：7月份国内尿素现货价格大幅上涨，涨幅较少地区幅度在30~80元/吨，上涨幅度较多地区价格涨幅到达150元/吨。

期货：7月份尿素期货价格出现单边上涨行情，月末两天因政策影响而转弱，但月度涨幅照常到达9.2%，尿素期货市场整体出现近强远弱的BACK构造。

印标：3月以来印度维持每月一轮的招标频次，7月13日印度招标成果出炉，共收到12个供货商总计165万吨货源，而印度最终采购量120万吨，较上一轮提升50%。东海岸最低价509.50美圆/吨CFR, 折合国内价格相对有劣势。且本次印标中国供货量或达10~11船，凌驾50万吨，股票配资网，也超过市场预期，国内市场短期会遭到印标积极的正向影响。但随着工夫推移，7月印标对国内市场的利好也将被逐步耗费，直至下一轮印标到来。国际市场因其他国家和地区需求较弱，短期价格高点或已呈现，后期存眷国际市场价格走势及其对国内的联动影响。

政策：国家发改委召开会议，约谈揭示局部重点化肥企业，相关行业协会插手。会议照常提出避免奇货可居、哄抬价格或捏造、分布涨价信息，同时揭示相关企业进步站位，履行社会责任。同时，参会企业暗示全力组织消费运营，暂不安排化肥出口，全力保障国内化肥市场不变供应。

不雅观点：8月国内尿素供应程度有望较7月进步，配资网，而需求端暂无鲜敞亮点，出口方面依赖印标较多，但国内化肥企业在发改委会议上暗示暂不安排出口，后期国内尿素需求可能面临内需转弱、外需缺失的状况，根本面随着工夫推移或有所转弱。整体来看，8月初国内尿素市场照常遭到灾后重建、疫情反扑、台风等因素影响，局部地区货源偏紧状态也将连续，价格也仍将高位运行，但随着工夫推移，突发状况对市场影响也将逐步减弱，后期根本面仍将是主导因素。而在供应有所提升、需求转弱、出口受限的状况下，国内尿素期、现市场也将进入调整阶段，可适当逢高规划01合约空单，但9月之后上涨逻辑照常不乱。