文：光大期货王珩

1.上周沪铝震荡偏强，美国商讨院通过1万亿美圆根底设备议案，沪铝再度登上两万大关。13日收至20130元/吨，上周涨幅1.03%。

2.供给方面，云南、广西、内蒙等地均面临限电加码，云南神火发布公告增多停运35台电解槽累计至145台，预估新增停运年产能5万吨至20万吨。广西田林的三段7月中旬启动，德保今年的方案投产稳步停止中，5月已经完成局部前期工作，剩余投产大约8月中旬投完；内蒙在限电双控双重压力下，内蒙创源、锦联以及霍煤鸿骏均扩充电解槽停运规模80-150台不等。7月末次批国抛储方案落实，抛储量在9万吨摆布，高于前次5万吨仍未及市场预期10万吨。进口方面，沪伦比值回撤进口利润处于盈亏线下方，当前进口窗口仍处于关闭状态。

3.需求方面，51配资，上周加工费小幅下行，现货维持贴水格局。河南洪涝灾害逐渐被有效控制住，成交有必然回暖趋势，前期因洪灾及疫情影响导致的现货滞留状况得到缓解，局部在途铝锭到库，畅通转宽松，后几日在铝价冲上两万大关后庸俗畏高情绪再起，市场畅通转紧缩。全国铝行业均匀动工率上升至68%，此中铝合金铝线缆动工率回落至55%附近，铝板带铝型材动工率维持在至80%摆布。

4.上周三美国商讨院通过1万亿美圆根底设备议案，叠加供给端限产压力加剧，沪铝在宏不雅观以及根本面双重动员下，继5月后再度登上两万大关。供给方面，国内限电范围由云南扩充至广西贵州两地，配资网，叠加内蒙双控影响，供给侧影响暂难缓解；需求方面，淡季下出产仍存在必然韧性，但边际有所放缓，铝价冲上两万大关后庸俗畏高情绪再起，市场成交受阻鲜亮，期货配资网，或等待第三次抛储对价格有所压制。

库存方面，当前社库维持低水位运行，因前期巩义、无锡地区堆栈铝锭滞留状况得到缓解，局部在途铝锭集中到库，上周库存小幅累库0.7万吨，当前库存水位在73.9万吨程度上，大约累库拐点8月下旬初现。短期我们将维持铝价震荡偏强运行的不雅观点不乱，值得存眷的是8月下旬即将到来的第三批次国抛储，在前两次抛储规模均未及市场预期的状况下，新一轮抛储规模预期或将大幅增多，若叠加电解铝社库累库周期，届时铝价将面临较大上行压力，连续冲高的可能性不大。