行业：仓单方面，截止 2 月 3 日已经生成仓单 36743(-21)，有效预备仓单 5743，合计折合棉花 169.9 万吨。棉花供应方面，截止 2020 年 2 月 2 日，新疆累计加工皮棉 498.2 万吨，累计检验 486.7 万吨，基本上棉花都已经加工入库。商业库存方面，12 月底我国

　　行业：仓单方面，截止 2 月 3 日已经生成仓单 36743(-21)，有效预备仓单 5743，合计折合棉花 169.9 万吨。棉花供应方面，截止 2020 年 2 月 2 日，新疆累计加工皮棉 498.2 万吨，累计检验 486.7 万吨，基本上棉花都已经加工入库。商业库存方面，12 月底我国商业库存 518.65 万吨，其中新疆库存 423.65 万吨，内地库存 72.9 万吨，保税区库存 22.1 万吨。整体而言，我们认为原料供应端问题并不大。储备棉轮入方面，新疆棉轮入第十周竞买最高限价为 14135 元/吨，目前市场看跌情绪重，竟卖积极，2 月 4 日新疆棉轮入上市数量 10000 吨，成交率 100%，今日平均成交价格为 13723 元/吨，较上一成交日上涨 372 元/吨。消费方面，本次武汉肺炎导致下游纺织企业开工推后，作为纺织大省，山东、江苏、浙江、河南都推迟了开工时，对棉花和棉纱的消费有一定的影响。疫情期间国内大部分人都减少了外出，对国内消费影响较大。出口方面，我国纺织品服装出口总额占到终端总消费的一半左右，假如国际上由于疫情对我国的出口商品实行限制，那对国内的棉花消费影响将非常大。

　　棉花：今天郑棉价格大幅低开后反弹，5 月合约跌 60 至 12620，9 月合约跌 60 至 13040，1 月合约持平于 13620，持仓量略增至 58 万手。受疫情的宏观恐慌情绪、棉花下游消费的悲观预期以及大宗商品普跌等因素影响，预计郑棉短期内将弱势，但是在 12500 附近是皮棉加工成本线，有一定的支撑，今天跌破之后快速反弹。