汇通财经APP讯——9月27日，恒力期货能化日报，就油品、煤化工等种类近期走势给出剖析，并就将来前景给出展望和操纵建议。 　　油品 　　LPG

标的目的：偏弱

行情回忆：沙特思考增产原油，老本走弱，沙特阿美公司2024年9月CP出台，丙烷605美圆/吨，较上月上调15美圆/吨；丁烷595美圆/吨，较上月上调25美圆/吨。

逻辑：

1.国内液化气商品量为53.54万吨摆布，较上周增多0.98万吨。本周炼厂库容率27.26%，环比下跌0.54%。港口库存287万吨，环比减少4.85万吨。

2.化工需求相对偏强，PDH动工率70.1%，环比下调1.3%。MTBE动工率56.83%，环比上涨1.44%，烷基化动工率43.6%,环比下跌0.5%。

3.山东民用气4900元/吨(-10)，醚后碳四下跌，华东民用气4721元/吨(-45)。

风险提示：宏不雅观因素影响

沥青

标的目的：偏空

行情回忆：现货走弱，局部炼厂远期低价合同释放，国内库存下降，总库存同比高位。

逻辑：

1.炼厂利润吃亏，国内动工率低位，河北与山东局部炼厂复产，周产量为48.6万吨，环比增多8%。10月份地炼方案排产132万吨摆布，同比下降29%。

2. 社库191万吨，环比下降4.5%，厂库96.6万吨，环比增多0.6%，华东厂库累库鲜亮，炼厂出货量40万吨，环比增多，51配资网，山东现货3300(-20)。

风险提示：宏不雅观因素影响

芳烃

PX

标的目的：不追空

盘面：

1、PX01合约收盘价6968(-124, -1.75%)，持仓减少6552手至9.91万手(多空减仓)；

2、PX 11-1月差-126(-)，PX01-CFRC -139(-30)；

3、仓单108(-)。

根本面：

1、实货：CFR中国均价为847美圆/吨(-4，-0.5%)，本日PX商谈程度下滑，实货11月在850有卖盘，12月在820/850商谈，浮动价11月在-4有卖盘，11/12月在-4有卖盘；8月我国PX进口75.6万吨，同比减少5.4%；

2、估值与利润：MOPJ价格为643美圆/吨(-16)，PXN $205(+12)；

3、供给：供应增多，国内PX负荷下降至84.9%附近(+5.2pct)；亚洲PX安置负荷回升至78.2%附近(+3.5pct)，浙石化1条200万吨安置在9月2日附近泊车检修，9月18日附近重启;九江石化90万吨PX安置周内负荷下降至6-7成；东营威联9月6日附近检修一套100万吨PX安置，9月24日附近重启；

4、需求：PTA负荷回升3.9个百分点至79.4%，海伦石化120万吨PTA安置9月25日方案外短停；汉邦石化220万吨PTA安置9月15日附近因故泊车，20日恢复；逸浩大连375万吨PTA安置9月18日降负至5成，26日初步提负；四川能投100万吨PTA安置2024年9月19日附近短停，9月24日附近重启；

5、庸俗：TA现货加工费397(-11)，TA01盘面加工费344(-10)，长丝均匀产销4成略偏上，短纤均匀产销54%。

计谋：可适量套利多PX空原油。

风险提示：油价异动、终端淡季快捷兑现。

PTA

标的目的：不追空

理由：检修安置回归、庸俗负荷提升。

逻辑：

今天01合约以4908点收盘，较昨日结算价下跌84点，跌幅1.68%，日内减仓24912手至119.34万手，TA1-5价差为-52(-)。现货方面，今天主流现货基差在01-62，10月底主港在01-50~55附近商谈。8月PTA出口40.9万吨，同比增多93.6%，24年1-8月累计出口304.3万吨，同比增多24.1%。供应方面，PTA负荷回升3.9个百分点至79.4%，海伦石化120万吨PTA安置9月25日方案外短停；汉邦石化220万吨PTA安置9月15日附近因故泊车，20日恢复；逸浩大连375万吨PTA安置9月18日降负至5成，26日初步提负；恒力惠州250万吨PTA安置方案10月13日-10月24日停止检修；四川能投100万吨PTA安置2024年9月19日附近短停，9月24日附近重启。庸俗聚酯负荷为90.7%(+2.6pct)；江浙终端开机率小幅提升，加弹、织造、印染别离提升至92%、77%和83%。江浙涤丝今天产销整体偏弱，至下午3点45分附近均匀产销估算在4成略偏上，今天轻纺都会场总销量1116万米，较昨日增多156万米。

计谋：存眷财富利润TA/SC低位修复。

风险提示：油价异动、终端淡季快捷兑现。

乙二醇

标的目的：期待新驱动

理由：港口累库、负荷回升。

逻辑：

今天EG2501合约收盘价4489(-16，-0.36%)，日内减仓5821手至26.91万手，EG1-5价差为-26(+4)。现货方面，现货主流围绕01合约+43摆布商谈，10月下期货基差在01合约升水40-41元/吨附近，商谈4510-4511元/吨附近。8月份乙二醇进口58.3万吨，同比减少34.1%，24年1-8月累计进口433.6万吨，同比减少4.3%。截至9月26日，华东主港地区MEG港口库存总量55.34万吨(隆众资讯)，较上一统计周期增多4.08万吨；供给方面，乙二醇整体动工负荷回升至68.41%(+4.45pct)，此中煤制乙二醇动工负荷64.44%(+6.29pct)；需求方面，庸俗聚酯负荷为90.7%(+2.6pct)；江浙终端开机率小幅提升，加弹、织造、印染别离提升至92%、77%和83%。江浙涤丝今天产销整体偏弱，至下午3点45分附近均匀产销估算在4成略偏上；轻纺都会场总销量1116万米(+156)。

计谋：无。

风险提示：油价异动、终端淡季快捷兑现。

煤化工

尿素

标的目的：震荡偏弱，留心反弹风险

逻辑：供应方面，新投逐步兑现，加上安置复产，日产上升到19万吨以上。需求方面，高温和环保等因素下工业照常按需采购，农需扫尾阶段，复合肥制品库存较高，目前对尿素耗费量一般，整体实际需求仍较为分散。上周企业库存量超一百万吨，环比增多16万吨，市场灰表情绪下累库鲜亮。出口和淡储方面，市场再传政策限制12月前国内尿素出口海外，国家储蓄也较去年推延。整体而言，当前供应和政策压力仍存，需求较油腻，短时利好驱动暂不鲜亮，最好的股票配资网，市场大约短期偏弱整理，慎重连续低价后逢低采买带来的阶段性反弹，必要继续存眷延后的秋季复合肥产销情况和十月淡储节拍。

临近国庆，工厂为吸单报价屡创新低，叠加宏不雅观影响，01盘面如之前所料迎来阶段性反弹，但当前其他利好驱动不敷，反弹高度或有限，建议反弹空，慎重追空，持有的空单留心盈利护卫，存眷上方1860能否冲破，出口若连续受限中恒久上方压力较大。

向上驱动：庸俗刚需、十月淡储

向下驱动：出口受限、累库

风险提示：出口政策、保供稳价、需求放量状况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变革

甲醇

标的目的：反弹空。

理由：估值修复可有，但驱动不敷。

逻辑：截止9.26，港口库存为102.1万吨(-7.5)，但提振作用有限，期价动员港口价格反弹后再回落。基差还是在01+25摆布，大约得有较连续的去库威力让基差继续走高，但高进口量仍会干扰去库进程。内处所面，部分价格略有企稳，但银十前的低价反弹动力不敷。不雅观点上，短线估值修复后，根本面驱动不敷，反弹空；若发现港口无奈去库至100万吨以下，配资网，则视为无效去库，不只单边中线偏空看待，月差上择机寻MA1-5反套时机。

风险提示：油价异动、宏不雅观风险。

建材化工

纯碱

标的目的：不追多，择机逢高空

行情跟踪：

1. 碱厂最低报价1420元/吨，本周纯碱库存在148万吨，累库到达历史同期最高位，盘面不再走强后期现商采购情绪走弱，庸俗前期补货完毕，采购意愿一般，供需端企业结合减产动力不敷，供给端下降空间较为有限， 库存压力仍大，而由于近期庸俗浮法玻璃和光伏玻璃的连续减产推进，纯碱刚需减量连续，庸俗负反响途径照常创立。

2. 往后纯碱想要缓解高库存只能通过减产的途径，需求端想依靠庸俗补库比较难，而出口签单周期在10月之后，月度上想要通过扩充出口来缓解库存压力效果甚微，在上游库存高位的状况下，庸俗话语权较强，压价心态鲜亮，即使碱厂降负荷动员去库也难助推到价格止跌上升，仍必要长周期产能出清威力逐步实现供需均衡。

向上驱动：庸俗阶段性补库、碱厂降负荷

向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃吃亏

计谋建议：01合约1550-1600轻仓空，或买入虚值看跌期权

风险提示：远兴投产进度变革，庸俗玻璃厂补库驱动

玻璃

标的目的：折机逢高空

行情跟踪：

1. 当1. 当前沙河玻璃价格在1030元/吨摆布，本周玻璃库存在7287.8万重箱，小幅去库2.55%，局部厂家小幅度提涨，目前当前政策端刺激无奈再年内真正作用到玻璃需求端，对于短周期更多是情绪面影响，无奈真正动员需求侧好转。供需端看，尽管供给端连续冷修，需求端局部厂家促销政策以及节前庸俗小幅补库动员产销好转，但整体根本面较前期改善不鲜亮，依照如今的需求平推，10月累库边际会有所放缓，但库存高位仍难去化。

2. 10月后由于库存及吃亏压力，玻璃厂日熔量仍会进一步降至16万吨附近，但需求端也会步入淡季行情，往年在价格下跌至比较适宜的冬储价格时，能给到贸易商囤货驱动，缓解玻璃厂累库压力，今年在对明年需求遍及没有预期的状况下，根本难有冬储需求托底，只能寄希望于供给端减产力度够大来匹配需求走弱的水平，行情的下行趋势能否逆转或者反弹必要不雅察看实际冷修落地状况师能否能对冲需求走弱水平。

向上驱动：地产政策提振、宏不雅观情绪鞭策

向下驱动：地产资金问题未处置惩罚惩罚、庸俗订单改善不鲜亮，庸俗资金状况欠安

计谋建议：01合约在1150-1200做空，或买入虚值看跌期权

风险提示：地产政策变革，宏不雅观情绪变革