汇通财经APP讯——随着美联储降息途径的前景变得愈加不确定，债券投资者正在采纳防御门径。

　　上周粘性通胀和疲软的劳动力市场数据相联结，导致交易员削减了押注美联储在 2024 年宽松水平，同时也将收益率推高至 7 月以来的最高程度。与此同时，一项备受存眷的美债预期颠簸率指标升至 1 月以来的最高程度。

    图：美债颠簸性飙升，仅次于1月峰值(白线为ICE 美银挪动指数，配资，即美债隐含颠簸率)

　　在这种背景下，人们很难决定在世界上最大的债市将现金陈列到何处。为了减少对经济韧性、潜在的财政打击或美国大选动乱的脆弱性，包含贝莱德公司、承平洋投资打点公司和瑞银全球产业打点等巨头在内的资产打点公司主张购置五年期债券，因为与短期或恒久债券比拟，该期限对此类风险的敏感性较低。

　　在瑞银全球，Solita Marcelli 建议停止中期投资，例如美债和期限约为 5 年的投资级企业证券。

　　该公司的美洲首席投资官暗示：“我们继续建议投资者为降息环境做好筹备，将多余的现金、货币市场持有量和到期的按期存款陈列到可以提供更长期收入的资产中。”

　　随着债市遭到每周申请失业布施人数不测回升的影响(凌驾了美国CPI略高的影响)，Marcelli 首选的收益率曲线局部上周跑赢大盘。

　　债市的成果是，交易员已经缓和了降息押注，将来两次美联储会议的宽松预期仅为45 个基点，而在 9 月就业呈文之前，锁定为50个基点。与此同时，期权流的目的是今年再降息一次。更复杂的期权交易目的是今年降息 15 个基点，然后在明年初暂停宽松周期。

　　将来几周有很大的进一步颠簸空间，最好的期货配资网，并且不只仅是关于美国大选的，这将决定投资者对美国财政途径的预期。ICE 美银挪动指数(一种掂量颠簸性的指标，用于跟踪基于期权的预期收益率颠簸)间隔 2024 年的高点不远，这表白投资者大约动乱不会有所缓解。

　　投资者正在期待美国财政部关于票据和债券销售的季度公告(大约将保持不变)、下一份月度就业呈文和美联储 11 月 7 日的政策决定，配资，而利率颠簸性回升可能会连续数周。

　　Citadel 证券警告客户筹备摈除他们所说的债市“将来重要颠簸”。该公司大约美联储将在 2024 年再次降息 25 个百分点。

　　投资者大约美联储将进一步宽松，他们大约央行将在将来几个月转向限制性较低的利率，以确保经济软着陆。

　　贝莱德的根本固定收益小组投资组合经理David Rogal暗示：“随着选举进入期权价值的窗口，隐含颠簸率将看起来更高。”。该公司偏爱中期美债，因为它认为只有通胀降温，美联储就会寻求从 5% 到“将政策保持在 3.5% 到 4% 之间”的“从头校准周期”。

　　有助于将五年期国债确立为最佳均衡点的是，人们担忧美国赤字回升会给恒久美债带来费事。

　　美国债券基金的投资总监 Anmol Sinha 暗示：“收益率曲线的较短期限局部，即五年及更短，目前对我们来说似乎更具吸引力。”

　　Sinha 暗示，他们的头寸将受益于“更鲜亮的增长放缓、衰退或负面打击。另一种状况是对财政赤字增多和即将到来的美债供应的担心加剧，因为恒久债券的风险溢价不大。”