汇通财经APP讯——周二(3月11日)，CBOT谷物期货市场出现分化走势。大豆期货间断第三天下跌，触及近一周低点，最活泼合约报10.10-3/4美圆/蒲式耳，跌幅0.3%，受需求疲软担心拖累。小麦和玉米期货同样承压，别离下跌0.6%至5.59-1/4美圆/蒲式耳和0.2%至4.71美圆/蒲式耳。市场焦点集中在即将发布的USDA月度供需呈文，以及美国和俄罗斯产区干旱对作物前景的影响。持仓方面，3月10日基金在玉米和小麦上加码净多头，而在大豆、豆粕和豆油上转为净空头，显示市场情绪趋于慎重。基差方面，大豆现货走弱，玉米稳中偏强，反映出供需预期的分化。

　　依据汇通财经不雅察看，海外交易商估算的成果显示：

　　2025年3月10日当日，大宗商品基金：

　　增多CBOT玉米投机性净多头；增多CBOT大豆投机性净空头；增多CBOT小麦投机性净多头；增多CBOT豆粕投机性净空头；增多CBOT豆油投机性净空头。

　　最近5个交易日，大宗商品基金：

　　增多CBOT玉米投机性净多头；增多CBOT大豆投机性净多头；增多CBOT小麦投机性净多头；增多CBOT豆粕投机性净多头；增多CBOT豆油投机性净空头；

　　最新30个交易日，期货配资，大宗商品基金：

　　增多CBOT玉米投机性净空头；增多CBOT大豆投机性净空头；增多CBOT小麦投机性净空头；增多CBOT豆粕投机性净空头；增多CBOT豆油投机性净空头。

　　详细变动数据见图表。

    小麦：出口疲软与干旱忧愁并存

　　小麦市场目前遭到多重因素影响。3月10日，CBOT小麦期货收涨13-3/4美分至5.78-1/2美圆/蒲式耳，创2月底以来高点，但周二早盘回落至5.59-1/4美圆/蒲式耳，显示获利回吐压力。根本面看，美国平原硬红冬小麦产区干旱担心加剧，气象机构预测将来两周堪萨斯州降雨有限，可能威逼作物生长。然而，USDA周报显示，上周美国小麦出口查验量仅216,173吨，远低于市场预期的25万-45万吨，反映出口需求疲软。印度大约2025年小麦产量达创纪录的1.154亿吨，或进一步削弱美国小麦合作力。

　　持仓变动上，3月10日基金净买入4000手小麦期货，过去5个交易日累计增持5000手净多头，表白交易者对干旱风险的存眷盖过了出口疲态。基差方面，美国平原硬红冬小麦现货报价保持平稳，但农民因价格偏低惜售，现货交易活泼度有限。

　　短期内，小麦期货可能在5.50-5.80美圆/蒲式耳区间震荡。干旱题材若发酵，可能推高价格，但全球供应富余和出口低迷将限制涨幅。

　　大豆：需求阴云覆盖

　　大豆期货延续跌势，周二触及10.10美圆/蒲式耳的近一周低点，反映市场对需求的灰表情绪。USDA周报显示，上周美国大豆出口查验量为844,218吨，虽处于预期高端，但私人销售仅19.5万吨，显示买家采购慎重。

　　持仓数据提醒市场情绪转弱。3月10日，基金净卖出6500手大豆期货，过去5个交易日虽累计增持6500手净多头，但30个交易日净空头头寸扩充至23500手，显示中恒久看空情绪占主导。基差方面，墨西哥湾3月装载CIF大豆驳船报价较5月期货溢价74美分，较上周五90美分的3月期货溢价有所收窄，反映现货需求疲软。

　　大豆期货短期可能测试10.00美圆/蒲式耳心理关口。若USDA呈文下调美国2024/25年度大豆库存，或提供短暂支撑，但需求低迷仍是主要拖累。

　　豆油：供应富余压制价格

　　豆油市场延续弱势，5月豆油期货虽未间接报价，但关联的豆粕和大豆走势体现其承压。根本面看，美国国内压榨流动强劲，豆油供应充沛，但出口需求未见起色。USDA确认的19.5万吨大豆销售未明确豆油去向，叠加特朗普关税舆论引发的避险情绪，市场自信心不敷。

　　持仓变动显示颓废预期。3月10日，基金净卖出5500手豆油期货，过去5个交易日净空头头寸增多8500手，期货配资网，30个交易日累计净空头达1万手，反映交易者对需求前景的看淡。基差数据暂缺，但大豆现货走弱直接印证豆油市场供过于求的场面。

　　豆油期货短期可能延续低位震荡，缺乏鲜亮利多驱动。若全球油脂需求未改善，价格上行空间有限。

　　豆粕：需求疲软与供应压力并存

　　豆粕市场同样承压，5月豆粕期货周一收跌1.90美圆至302.50美圆/短吨，周二延续弱势。根本面看，美国中西部现货基差报价稳中有升，但出口需求低迷拖累价格。伊朗SLAL采购12万吨豆粕的招标已于2月底截止，未见新停顿，显示全球饲料需求复苏迟缓。

　　持仓数据反映市场不合。3月10日，基金净卖出3500手豆粕期货，过去5个交易日净多头增持5000手，但30个交易日净空头扩充至12,000手，表白短期看多情绪被中恒久颓废预期抵消。基差稳中偏强，可能受特朗普关税舆论缓和带来的短期提振。

　　豆粕期货可能在300美圆/短吨附近盘整。若USDA呈文确认美国大豆库存下调，或提振豆粕价格，但全球供应压力将限制反弹幅度。

　　玉米：出口强劲支撑价格

　　玉米市场表示相反抗跌，5月玉米期货周一收涨2-1/2美分至4.71-3/4美圆/蒲式耳，周二微跌至4.71美圆/蒲式耳。根本面利好鲜亮，USDA周报显示上周美国玉米出口查验量达180万吨，超过市场预期的100万-140万吨，私人销售12.6万吨至日本进一步提振自信心。剖析师大约USDA呈文将下调美国2024/25年度玉米期末库存，强化看涨预期。

　　持仓数据撑持乐不雅观情绪。3月10日，基金净买入3500手玉米期货，过去5个交易日累计增持32,000手净多头，只管30个交易日净空头达3万手，显示短期买盘动能强劲。基差方面，墨西哥湾3月CIF玉米驳船报价66美分/蒲式耳溢价5月期货，4月报价亦稳中有升，反映现货市场买兴不变。

　　玉米期货短期可能挑战4.80美圆/蒲式耳关口。出口需求和库存下调预期将鞭策价格，但农民惜售可能限制现货供应。

　　将来趋势展望

　　CBOT谷物期货市场短期内将出现分化格局。小麦在干旱题材支撑下或维持区间震荡，最好的股票配资网，但出口疲软和全球供应富余限制上行空间。大豆和豆油受需求低迷及供应过剩拖累，短期难改弱势，需存眷USDA呈文能否带来转机。豆粕在需求复苏迟缓和供应压力下大约低位盘整。玉米则受益于出口强劲和库存预期下调，短期内最具上行动能。交易者需亲密存眷USDA呈文及天气变革对盘面的影响，警惕市场情绪的快捷切换。