毛利率下滑 销售费用不明用途大增

对此，上交所要求山西汾酒说明运营流动现金流变动与营业收入和净利润的变动纷歧致的起因，以及营业收入、净利润和运营流动现金净流量的变动趋势能否与行业相一致。

依据山西汾酒近3年年报披露，公司日常关联交易规模逐年增多，2016年、2017年、2018年公司与关联方实际发生的日常交易金额别离为7.76亿元、11.57亿元、29.28亿元。

年报披露，2018年山西汾酒日常关联交易金额29.28亿元，较上年同比大幅增多153%，此中采购商品/蒙受劳务的关联交易加总金额达21.44亿元，发售商品/提供劳务的关联交易加总金额达6.95亿元。

与此同时，山西汾酒广告宣传费本期金额7.33亿元。此中全国性广告费用1.50亿元，地区性广告费用2.07亿元，合计3.57亿元；公司促销费2.75亿元，同比增长66.49%；公司会议费4,289.27万元，配资，同比增长130.67%。

上交所要求山西汾酒对存有大额票据资产及本年应收票据大幅增多的起因以及票据暗地里的根底交易关系及交易对象，交易对象与公司能否存在关联关系停止说明。

现金流下滑 应收账款增多

值得留心的是，除了全国性及地区性广告费用之外的3.76亿元广告宣传费并未给出明细状况。且山西汾酒未在财报中说明促销费、会议费的详细形成以及大幅增长的起因受到上交所的问询。

但前期山西汾酒公告披露，本次交易作价选取收益法评估结论，标的资产评估价值9282.75万元，评估增2950.16万元，增值率46.59%。

上交所要求山西汾酒说明其毛利率变动能否背离行业趋势，以及联结详细老本变动，增补披露呈文期内毛利率程度下滑的详细起因。

但值得一提的是，山西汾酒前期大约2018年日常关联交易总额不凌驾23.38亿元，并经2017年度股东大会审议通过，但呈文期内实际发生的日常关联交易金额为29.28亿元，超过预定关联交易金额8.77亿元。

据理解，山西汾酒年报披露，公司主营业务营业收入93.08亿元，同比增长47.63%，营业老本31.43亿元，同比增长53.23%，毛利率程度66.23%，同比下滑1.24个百分点。

数据显示 ，2018年山西汾酒实现营业收入93.82亿元，同比增长47.48%，实现归属于上市公司股东的净利润14.63亿元，同比增长55.24%。

2018年11月山西汾酒的子公司以现金9282.75万元收购了山西杏花村国际贸易有限责任公司局部酒类销售业务相关运营性资产，呈文期被合并方的净利润676.36万元。

除此之外，上交所对山西汾酒应收票据及应收账款数据也提出疑问。数据显示，2018年山西汾酒应收票据及应收账款期末余额37.06亿元，最好的股票配资网，占期末总资产的比重为31.32%，较去年22.62亿元同比增多63.88%，此中应收票据36.95亿元，应收账款1,080.28万元；应收票据中银行承兑票据34.93亿元，配资，商业承兑票据2.02亿元。

对此，上交所发出了一连串的质疑。实际发生的日常关联交易金额凌驾股东大会审议金额的起因是什么？公司相关内部控制能否存在缺陷？大额关联交易能否存在侵害公司独立性？

关联交易金额大幅超预期

但值得留心的是，山西汾酒运营孕育发生的现金流净额为9.66亿元，同比下滑0.96%。

上交所要求其增补披露标的资产收益法评估的盈利预测数据，实际盈利与预测数据的差别及起因，并说明前期评估预测能否审慎，以及交易定价按照能否合理。

中国网财经5月20日讯(记者 李静)5月18日，山西杏花村汾酒厂股份有限公司(以下简称“山西汾酒”)收到上交所关于2018年年报的事后审核问询函，要求其对年报中存在诸多疑点停止说明。