每经记者：王小璟 每经编纂：廖丹

5月24日，证监会领导沪、深交易所别离结合中国结算于今天发布了《关于为上市期间特定债券提供转让结算效劳有关事项的通知》 以下简称《通知》 ，对违约债券等特定债券的转让、结算、投资者适当性、信息披露等事项作出安排。这标识表记标帜着违约债券转让效劳正式推出！

证监会暗示，为违约债券提供转让结算效劳，有助于造成有效疏导风险的机制安排，扭转此前债券到期违约后即摘牌，投资者只能被动期待兑付的情形；有助于投资者通过二级市场转让化解债券违约风险，促进信誉风险出清；有助于投资者及时从事不良债券，满足产品到期清算要求；有助于促进造成有效的风险定价机制，提升交易所债券市场价格发现功能。

重点处置惩罚惩罚风险及违约债券的活动性问题

关于为特定债券建设转让安排的背景，上交所有关负责人暗示，近年来，上交所公司债券市场获得了较大开展，目前总体运行平稳、风险可控。但针对近期呈现的个别风险事件和违约案例，现有的交易机制安排较难契合市场主体对相关债券的交易转让和风险从事需求，必然水平上导致了活动性缺失、风险定价艰难等问题，倒霉于信誉风险的化解和从事。

“为实在满足市场需求，效劳信誉风险化解从事，上交所会同中国结算经充裕钻研并参考国际市场惯例，制定并发布了《通知》，建设适应特定债券特点和满足市场化风险化解从事必要的转让制度安排，为风险从事各方发明市场条件，股票配资网，为摸索建设市场化、法治化违约从事机制提供理论场所，为打好防备化解金融风险攻坚战夯实根底。”

深交所新闻发言人认为，完善并调整原有风险及违约债券的停牌及摘牌机制，有利于进步交易转让活动性，完善市场定价机制，有利于债券信誉风险化解、从事和出清。为此，中国证监会统筹深沪交易所试点建设特定债券相关转让机制，发布并施行《通知》，为风险及违约债券提供契合其特点的转让结算效劳，合乎市场预期，有利于强化债券信誉风险打点，维护债券市场不变，护卫投资者合法权益。

《通知》在前期信誉风险从事功效的根底上，重点处置惩罚惩罚风险及违约债券的活动性问题，51配资，总体思路是安身现行制度规则框架和现有债券和交易结算系统，同时兼顾市场交易的实际需求，以特定债券的特殊性为核心，在转让结算方面做出差别化安排。

特定债券简称前将冠以“H”字样

详细而言，《通知》所称特定债券是指哪些？

深交所暗示，《通知》主要适用于在深交所上市交易或挂牌转让，且发生以下情形之一的公司债券：1、发行人未按约定履行还本付息义务；2、发行人发行的其他债券或债务融资工具未按约定履行还本付息义务；3、深交所为护卫投资者合法权益认定的其他情形。

别的，兑付存在严峻不确定性且发行人或受托打点人发布公告明确提示风险的债券，或存在不能按约定分配收益等情形的资产撑持证券，可以参照《通知》停止转让。

上交所也是相似状况，主要包含已发生兑付违约的债券，以及存在债券违约情形的发行人发行的其他有关债券等。

同时，上交所暗示，依据《通知》中投资者适当性有关规定，仅限合乎上交所《债券市场投资者适当性打点法子》规定的合格机构投资者可以受让特定债券，原持有特定债券的非合格机构投资者可以选择继续持有或卖出。

一般来讲，持有特定债券的投资者必要深度参预违约从事，维权耗时可能较长，最终的实际偿付也较难预期。因而，特定债券更合适风险偏好较高、风险接受才华较强、相熟债券产品及相关法律制度，并具有必然债券风险从事经历的合格机构投资者参预投资。

特定债券在转让制度安排上也会具有一些特殊性。

上交所暗示，特殊性主要体如今5个方面：

1、特定债券在证券代码维持不乱的前提下，简称前将冠以“H”字样；

2、特定债券仅安排在上交所固定收益证券综合电子平台上停止转让；

3、特定债券的转让以全价报价，并施行逐笔全额结算，登记结算机构将不再提供应计利息数据；

4、特定债券的转让价格不设涨跌幅限制，投资者可依据实际状况自行协商转让价格；

5、投资者持有的某特定债券数量少于最低报告数量的，可一次性全副卖出。

重点披露后续偿债及风险从事安排

关于中介机构在特定债券转让业务中的职责和义务，上交所暗示，证券运营机构应当实在履行投资者适当性打点职责，确保特定债券受让方合乎上交所投资者适当性打点规定，并实在做好受让方签署特定债券转让风险提醒书等工作。

证券运营机构及特定债券受托打点人应当在投资者寻找交易对手方、转让沟通协商、履行告知义务等相关环节予以配合及辅佐，促进转让达成。证券运营机构还应为投资者参预特定债券转让提供须要的技术撑持，出格是对于拟卖出特定债券的非合格机构投资者，应提供须要的效劳和协助。

值得留心的是，《通知》规定，特定债券发行人准则上应当按规定披露按期呈文，并重点披露后续偿债及风险从事安排。特定债券受托打点人应当按规定披露年度受托打点事务呈文。

深交所暗示，依据特定债券的风险特性，《通知》要求，在特定债券风险从事的重要节点，包含启动特定债券信誉风险化解从事、达成资产从事或债务重组、进入破产步伐及信誉风险化解从事等，发行人均应履行相关信息披露义务。信息披露应当通过深交所固定收益品种业务专区，或者以深交所承认的其他方式向合格投资者披露。

证监会暗示下一步，将领导沪、深交易所结合中国结算增强市场培训和投资者教育工作，配资，进一步进步市场参预者对违约债券转让效劳机制的认知与参预度，确保相关业务平稳有序成长。

封面图片来源：摄图网

今天股市行情网