3月新能源汽车销量受整车抢装影响高增，产销两旺。有行业剖析师大约全年国内电动车销量有望超150万辆，乐不雅观预期超160万辆。目前来看，4月处于补助过渡期，有望因抢装动力动员销量连续高增长，建议继续存眷财富链龙头企业。

　　燃料电池

　　资金存眷度高

　　国内燃料电池财富造成五大集群，京津冀集群、长三角集群、珠三角集群、华中集群和西南集群。国金证券(600109)剖析师张帅指出，各集群在财富开展、资源禀赋和财政实力等方面均具备必然劣势，处所对氢燃料电池撑持力度也较大。随着各集群氢燃料电池财富开展提速，燃料电池汽车增加，处所车用氢气需求将快捷提升。在燃料电池领域中，氢气财富链被看好。

　　可以看到，氢燃料电池汽车具有动力性能高、加氢快、充电快、续航里程长、濒临零排放等长处。从目前状况看，促进燃料电池汽车商业化的关键是降低老本，包含电堆以及相关核心资料等。目前加氢站数量少制约了财富开展，广证恒生剖析师潘永乐指出，短期来看，2019年有望正式施行“十城千辆”方案，将通过政策补助的方式赐与燃料电池财富快捷开展的鞭策力。恒久来看，中国要到达商业化仍存痛点：其一是关键技术不可熟、未实现国产化，其二是制氢、储氢、运氢、加氢站财富链开展和根底设备配套尚不完善。将来财富开展将呈现分化，在技术提高中具备劣势的企业将快捷发展。

　　各国政府积极鞭策燃料电池的开展，我国十分器重燃料电池财富开展，并连续赐与撑持政策。将来燃料电池财富有较大的开展空间。建议存眷潍柴动力(000338)、厚普股份(300471)、雄韬股份(002733)、嘉化能源(600273)、雪人股份(002639)、大洋电机(002249)等。

　　潜力股精选

　　雄韬股份（002733）氢燃料电池收益好

　　公司受益氢燃料电池投资成立初步出现较好的利润收益，以及锂离子电池业务销售额及利润大幅度增长，2018年业绩呈现大幅增长。公司早在2016年半年报中披露了投资北京氢璞创能科技有限公司持股21.74%。2017年9月22日，公司公告拟出资不凌驾5亿元设立全资子公司氢雄电池、投资不凌驾3亿元设立雄韬投资，推进氢燃料电池、氢燃料电池汽车相关技术与产品的财富化进程。之后，公司相继与武汉经开区管委会、大同市签署协议，投资成立雄韬氢能财富园，总投资别离不少于39亿元、30亿元。随着财富快捷开展，公司氢燃料电池收益有望连续进步。

　　大洋电机（002249）静待高端车型冲破

　　公司既有新能源电驱动，启停电机等传统电机业务，也同步开展新能源汽车经营平台和燃料电池等新兴业务，多线投入、难以聚焦，且制造业和平台经营所必要的资源以及企业基因均纷歧样。中金公司指出，公司自2014年提出新能源车辆经营平台，通过控股参股参股客运、物流、充电等公司来推广新能源汽车。我们认为经营平台比较难从纯制外型企业出发，以环球车享为例，环球车享约莫笼罩63个都会，1.3万+个网点，3.2万辆经营车辆，还开发了智能泊车位打点和智能车辆等技术。大洋电机电驱动主要客户为奇瑞、知豆等小型纯电车型，公司必要向高端车型冲破。

　　厚普股份（300471）进一步加码加氢站

　　公司近日公告与法国液化空气集团的子公司ALAT签订了《合资合同》，决定独特投资设立一家处置惩罚在氢能源市场开发、制造和销售具有价格合作力的综合加氢站的合资公司。公司暗示，液空厚普将依托厚普股份的工程总承包才华、销售网络、售后效劳平台、智能制造程度，安身于国内氢能根底设备的研发，并依托法国液化空气集团的全球氢能的先进技术，配资，在国际市场上寻求更宽泛的竞争，这将对公司车用氢能加注业务起到积极鞭策作用。可以看到，公司已在加氢站领域逐步造成了成套办法集成、加氢站装置调试和售后效劳等财富链，其氢能产品有望实现核心部件的自主化。

　　整车制造

　　产销仍有提升空间

　　依据中汽协数据显示，三月新能源汽车产销量别离为12.8和12.6万辆，同比增长88.6%和85.4%，环比增长116.3%和137.2%。一季度新能源汽车销售到达30万辆，超市场预期。有行业人士大约国内新能源车销量2019-2020年仍有望保持高速增长，自主品牌在此期间具备先发劣势。整体来看，在全球电动化趋势一直扩充背景下，新能源汽车财富链整体将连续向高质量标的目的开展，具备技术、老本、渠道等劣势的供应商有望显著受益。

　　申万宏源(000166)证券剖析师韩启明指出，由于2019年是局部大厂新车型大量投放的第一年，换挡期前后销售势头将保持强劲，而换挡期后局部老车型调整完结，成为下半年冲量主力。同时，尽管补助落地对制造链高庸俗盈利造成较大压力，但今年两大主题“海外电动化加速”与“科创板映射”将弱化市场对业绩的担忧，愈加器重行业的恒久发展性。

　　可以看到，依据国务院发布的《节能 与 新 能 源 汽 车 产 业 发 展 规 划（2012-2020年）》，到2020年国内新能源汽车累计产销量需达500万辆，可见国内新能源车产销仍有鲜亮的提升空间。对于财富链上的上市公司来说，产销大幅提升将进一步刺激销售规模的增长。建议存眷比亚迪(002594)、上汽集团(600104)、广汽集团(601238)、宇通客车(600066)等。

　　潜力股精选

　　比亚迪（002594）合作力凸显

　　公司从二次电池起家，最长于的就是垂直形式。通过核心零部件和办法自产，取得老本和技术迭代劣势。目前，公司三电根本自产，把握了动力电池、IGBT等壁垒十分高的核心技术，使得其车型在终端极具性价比，目前唐、元等续航、加速等核心指标同价位远远当先于合作对手。别的公司电动车开放度、通用性高。申万宏源证券指出，对于行业的龙头来说，必要连续保持高销量和市占率程度，停止当先行业速度的老本和技术迭代，而不是赚取短期的现金流。所以，我们认为，销量是公司股价更重要的催化剂，恒久看好公司垂直形式构筑的老本和开放度壁垒。

　　上汽集团（600104） 销量有望翻番

　　公司2018年实现销量705万辆，同比增长1.75%，市占率扩充1个百分点。公司实现净利润同比4.65%的增长仍然高于行业增速，总体业绩合乎公司业绩快报，最好的股票配资网，表示稳健。海外与自主仍然是亮点，光大证券(601788)指出，对于2019年，我们认为通用将来三年表示将会较为稳健，销量将在小范围内颠簸；新能源汽车与自主品牌的增量较快，2019年新能源汽车销量有望连续翻倍，海外市场增长35万辆目的有望完成，将成为公司销量增长的主要看点，我们大约2020年公司海外到达50万辆，新能源全集团60万辆的目的将有望完成。

　　宇通客车（600066）拓展出口市场

　　公司2018年大中客销量同比下滑12.6%，受高铁、私家车普及挤占重大，国内市场毛利率稳中微升。公司积极通过产品晋级提升新能源客车售价，以实现盈利才华相对不变。挑战更多来自于座位客车市场的萎缩和海外市场而非新能源客车补助退坡。中金公司指出，公司2018年提价保利润、扩充研发投入的战略，尽管短期会对市占率带来负面影响，但随同新能源汽车补助退坡和需求晋级，国内客车行业的再度整合将不成制止，研发投入塑造的高技术壁垒将协助宇通重回市占率和盈利双升的轨道，出口市场拓展有利于平抑国内客车需求颠簸。

　　金龙汽车(600686)定增加强盈利程度

　　公司本次增发拟用于智能网联汽车开发，51配资，新能源汽车相关投入。定增将协助公司引领客车智能化，加码智能网联汽车规划，公司在新能源汽车研发领域的大力投入有助于确保并进步其新能源产品的性能和技术程度，进步市场综合合作力，加强盈利程度。天风证券(601162)指出，公司与百度竞争的L4自动驾驶级别阿波龙2018年已下线，首创了自动驾驶技术国际化竞争经营的先河。阿波龙搭载百度最新的Apollo系统，目前阿波龙已经实现商业经营，已在多地成长商业化试经营，安详行驶了20000公里，零事故。金龙已经和软银子公司SBDrive达成竞争，阿波龙在日本打开市场。

　　充电桩

　　由成本驱动迈入需求驱动

　　充电桩的开展进程在必然水平上关系着新能源汽车财富的开展，就目前来看充电经营企业盈利已初步逐步改善。广证恒生剖析师潘永乐指出，在当前阶段，以特来电为首的当先充电桩企业已经在逐步迈过盈亏均衡线，率领行业由早期充电桩疯狂扩张转变为寻求运营效率和盈利的阶段，目前国内充电桩行业新增车桩比和实际车桩比已经濒临且维持在3：1摆布程度。所以我们认为，此后充电设备新增需求更多依赖电动车保有量的回升而非车桩比的下降，行业已经进入良性需求驱动而不再是成本驱动阶段。

　　对于行业前景，东方证券(600958)剖析师彭褕暗示，充电办法规模的上限为充电设备与新能源汽车规模的开展速度相匹配，充电办法规模的下限为充电设备与电动车充电量的开展速度相匹配。大约2020年充电桩累计规模在140-177 亿元，2025 年累计规模在770-1290亿元，2020-2025年新增市场复合增长率在25%-50%之间。

　　在将来市场合作格局的推演当中，潘永乐认为，充电桩行业的先发劣势铸就强大壁垒，在兴隆地区的核心地段提前建桩，已经造成了市场占据劣势，且随着将来保有量的提升动员需求，早期造成的行业壁垒将逐渐进步。所以，将来格局仍将是一超多强，民营主导的市场。存眷从充电经营商和办法供应商的角度来不雅察看行业景气回升带来的投资时机，首推充电经营龙头特锐德(300001)，建议存眷充电桩核心模块厂商科士达(002518)等。

　　潜力股精选

　　特锐德（300001）发展弹性十足

　　公司自2014年涉足充电领域以来，测验考试了包含新能源车销售等多种与充电经营相联结的业务形式，在经验初始重资产投入与运营吃亏后，逐步摸索出共建桩的轻资产拓展形式并储蓄多项差别化核心技术，如CMS柔性充电、充电网传统配网交融技术等，并投建超12万台公共桩，与2018家政府平台等众多资源竞争。国盛证券指出，10年经营情境下充电桩7%操作率，30KW充电桩经营IRR可达8.6%，若操作率逐年提升，发展弹性则更突出。在需求连续旺盛，补助相对鲜亮的充电经营环节，操作率提升具备连续性，公司有望直蒙受益。

　　科士达（002518）估值中枢将上升

　　公司光伏逆变器业务受益行业需求预期回暖，同时充电办法业务受益新能源乘用车增长动员的私人充电桩需求快捷提升，业绩有望企稳，确定性增多。中金公司指出，光伏新增装机结构有望提升，同时海外需求连续景气，鞭策光伏需求反弹，公司光伏逆变器业务有望好于先前预期。别的，2018年中国私人充电桩增长迅猛，截止去年11月均匀每月新增2.5万个私人充电桩。我们认为新能源乘用车市场将连续景气，私人乘用车1：1的车桩比是将来主流。公司充电办法业务增长有望提速。随着光伏行业预期回暖，估值中枢上升，公司充电桩业绩确定性在新能源车连续景气下增强。

　　中恒电气(002364)充电站开展空间大

　　公司围绕电力信息化与电力电子两大板块深耕细作，2018年以来业绩初步触底反弹。可以看到公司核心产品订单一直增多，主营业务稳健增长，新业务连续向好。新时代证券指出，公司2019-2020年将受益于5G基站电源成立带来的收入为0.91、2.8亿元。公司中标阿里巴巴数据中心项目，含税金额3亿元，公司将连续存眷并一直满足以BAT为代表的云计算巨头在大型数据中心成立的结构及需求。依据充电联盟结构，2019年公共直流充电桩增速将为81.02%，充电站市场开展空间大，我们认为公司充电桩业务仍将保持快捷开展。

　　和顺电气(300141)中标合同金额增长

　　公司专注于地面电站及散布式光伏电站，传统电力办法+新能源的双轮驱动开展战略，通过资源共享、劣势互补凝聚开展动力。公司充电桩业务坚持直流为主、交换为辅的运营思路，在直流、大功率快充领域保持合作劣势。2018年公司在智能配电及充电桩业务根底上加大了对光伏及风电业务的拓展力度，中标合同金额较上年同期有较大幅度增长，业绩呈现鲜亮增长。可以看到公司之前中标广东电网电动汽车充电安置框架招标项目，将有利于提升公司充电桩产品在南方电网等优异客户中的地位，有利于公司业务的市场推广，将会对公司将来运营业绩孕育发生积极影响。