临近春节，去年集体走弱的白酒股却悄悄迎来一波小阳春行情。

据统计，2019年以来，中证白酒指数累计上涨10.97%，此中，顺鑫农业(000860)、古井贡酒(000596)和口子窖(603589)别离上涨22.23%、17.49%、16.2%。

实际上，经过去年的激烈回调，不少公募基金对于白酒股将来前景的判断并不乐不雅观。

统计数据显示，截至去年年底，公募基金重仓持有的白酒股数量为6.69亿股，相较于2017年底的13.7亿股濒临“腰斩”。

然而，今年初白酒股的强势反弹，让那些已经大幅减持的基金经理们被“啪啪打脸”。

对此，有券商一语中的，“我们可能在很洪流平上无视了外资的力量，而且低估了局部a股定价权正在转移的趋势。”

外资在低调地“买买买”

整理2018年北向资金数据可以发现，就在内地公募基金经理们疯狂抛售白酒股的同时，外资却在低调地“买买买”。

东方产业(300059)Choice数据显示，过去一年，贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、洋河股份(002304)均屡次登上沪深港通活泼成交股排行榜，且取得外资的大量买入。

我们从北向资金对局部个股持股比例的变动状况可以看到，五粮液(000858)的外资持股比例由去年年初的3.01%回升至9.39%；水井坊(600779)的外资持股比例已由2018年年初的0.42%大幅回升至最新的8.8%；贵州茅台(600519)的外资持股比例也由去年年初的5.86%增至8.75%。

申万宏源(000166)证券在去年发布的一份研报中暗示，51配资网，2018年外资对A股食品饮料板块增持比例最高，贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、五粮液(000858)、洋河股份(002304)等个股的外资持股比例在一直进步，将来这些公司的估值体系有望向国际龙头看齐，而外资对这些公司的话语权也将加大。

银河证券基金钻研中心数据显示，截至2018年9月底，最好的期货配资网，境外机构与个人持有境内股票市值1.28万亿元，同期公募基金持股市值为1.69万亿元，二者相差约4100亿元，而2013年底时二者的差距高达1万亿元。截至2018年底，公募基金持有A股市值萎缩至1.47万亿，而当年四季度，北上资金新增678亿元。随着持股市值的此消彼长，境外资金对A股的持有市值和公募基金的差距将进一步缩小。

外资看中的是什么？

“当前外资持有A股只要1万多亿，在A股总市值的占比不到3%，未来比例会逐阵势进步到5%、10%，以至是20%，到那时外资对A股定价权的主导作用就会更强烈。”前海开源基金首席经济学家杨德龙称。

在多位业内人士看来，随着外资“话语权”的一直加强，其选股偏好也初步在很洪流平上摆布相关个股的股价表示。这就解释了白酒股缘安在被公募基金“摈斥”的状况下，今年以来仍然顽强上涨。

“外资看的是企业3至5年的盈利才华，所以最近合作格局确定的公司之所以走得出格好，就是外资在买，而构造性时机的主线就在这些边际的资金活动标的目的上。”沪上一位私募人士暗示。

多家海外资管巨头在近日发布的2019年A股投资计谋展望中均暗示，尽管中国经济面临挑战，51配资网，不少良好企业的内生增长并不迟缓，其市场份额也在逐步进步，当前的下行周期恰是企业优胜劣汰、专注主业开展的好时机。而那些市场定位明晰、成本富余、盈利才华连续当先同行的优异龙头企业，取得了他们的一致喜欢。