从需求端,目前华东、华南及西南区域水泥出货率恢复到8-9成,个别企业出货已恢复正常，庸俗复工加速,若天气晴好,大约4月中上旬将全副恢复正常, 4月中旬初步呈现必然赶工潮。 在需求边际上升的状况及4月中上旬库存料顺利消化下, 4月中下旬行业有望迎来整体价格上升。

      短期来看,承平洋证券建议投资者存眷三条主线： 一是核心资产海螺水泥、华新水泥;二是受疫情影响较小且以基建需求为主的北方区域,冀东水泥、祁连山;二是价格高基数动员的2020H1业绩高弹性,塔牌集团、万年青、福建水泥;当前主要水泥企业估值在6-8倍,估值仍处合理区间,复工催化下,弹性十足。

      中恒久来看,在环保趋严的背景下,矿山的稀缺性使得水泥在资源化,行业集中度提升,市场颠簸性将减弱,而过去2-3年以及将来2- 3年,水泥企业资产负债表大幅修复及盈利不变性提升将成为此轮水泥估值修复的催化剂。

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      水泥：本周末长三角熟料价格上调20元/吨,华东地区作为水泥行业风向标提价具有较强的信号意义。别的,庸俗复工加速, 4月中上旬水泥出货大约恢复正常,中下旬赶工潮有望进一步提升需求。 承平洋证券建材团队建议投资者存眷水泥核心资产、业绩高弹性、北方区域这三条投资主线。相关公司：万年青、海螺水泥、祁连山等。

      依照中性如果新增专项债投向基建比例50%、出格国债5,000亿用于基建,基建增速为13.6% ,较去年增速鲜亮上升。

      资金层面来看, 4月3日财政部副部长明确2020年全年专项债不得用于土地储蓄、棚改等与房地产相关领域; 3月27日政治局会议提出的一揽子宏不雅观政策门径,多技能花样齐发力下逆周期调节料继续加码;

      依据承平洋证券建材团队跟踪发现,前期西北、河南等地水泥价格已经初步上调,而周末华东地区作为水泥行业风向标提价,行业有望拉开涨价大幕。

      基建及地产财富链需求释放,水泥需求刚性,本周末长三角熟料价格上调20元/吨。