近期，随着上市公司年报和业绩预告的陆续披露，多家公募基金发布了旗下基金持有股票估值调整公告。停牌股票估值对于基金公司而言意义严峻，今年以来，已发布近百份下补救牌股估值公告，大局部基金接纳“指数收益法”停止估值。

但必要留心的是，接纳指数收益法尚不能反映个股根本面的变革，还需思考Alpha 逾额收益 对停牌股票估值的影响。

集中调整停牌股票估值

2月28日，中银基金、工银瑞信基金、华安基金对旗下基金持有的长春高新(000661)停止估值调整，且均依照“指数收益法”估值。待该股票复牌且其交易表现活泼市场交易特征后，将恢复按市场价格停止估值。

2月25日，长春高新(000661)颁布颁发因近期严峻资产重组，配资网，同时形成关联交易等事项今日起颁布颁发停牌，大约停牌工夫不凌驾5个交易日。

据理解，金磊于2018年10月辞去长春高新(000661)董事职务后，市场传出其将从子公司金赛药业离任的谣言，受此影响，长春高新(000661)股价震荡，市值缩水百亿元。从近期长春高新(000661)发布的公告来看，长春高新(000661)拟以发行股份、定向可转换债券及支付现金方式购置金赛药业30%股权，本次交易对方金磊即为公司原董事。

但公募基金似乎对长春高新(000661)复牌后的表示并未持乐不雅观态度，多只基金对其股价估值停止调整。去年四季报显示，长春高新(000661)被206只基金合计持股3713.15万股，占畅通股比例达21.83%。

别的，近期被公募基金下调估值的还有新昌集团控股和信威集团(600485)。

2月26日，易方达基金发布公告称，旗下证券投资基金持有的新昌集团控股依照0港元/股停止估值。公开质料显示，新昌集团控股自2017年3月停牌至今，期间还深陷债券违约风险。

该公司还曾公告称，若未能于2019年7月31日前达玉成副复牌条件并令联交所信纳而恢复股份买卖，则联交所上市部将建议联交所上市委员会展开打消公司上市地位的步伐。

2月28日，东吴基金发布公告称，2月26日起对公司旗下基金持有的“信威集团(600485)”停止估值调整，估值价格为6.28元/股。由于运营恶化的信威集团(600485)在2018年度业绩预告呈现大亏，加上前一年的净利润吃亏，依照规定，很有可能会被“披星戴帽”。

数据显示，去年四季度还有62只基金被信威集团(600485)套牢，期货配资网，局部基金早在年初就已经紧急对其下调估值。

据《国际金融报》记者不完全统计，今年以来，已有近100只基金发布旗下持有的停牌股票估值调整公告。

下调或因根本面恶化

近一个月来，a股市场呈现震荡上升行情，但还是难以掩盖大面积股票继续停牌的事实。

今天股市行情网数据显示，截至2月28日，近一个月来呈现332家上市公司股票停牌，占全副上市公司比例近10%。此中，有57家上市公司停牌凌驾两年 按交易日计算 ，95家上市公司停牌凌驾100个交易日。而这些停牌股票的估值问题成为各基金公司遍及面临的难题。

停牌股票不只会影响持股机构财务报表，还会对其风控打点等多方面带来未便。那么，基金经理为何要选择在股票停牌期间而不是复牌后对估值停止调整

业内人士认为，局部股票因资产重组等起因恒久停牌，假如被套的持仓基金持股价格仍依照停牌前计算，那么，一旦停牌股复牌后呈现大跌，基金净值也会遭到影响大幅下滑。

某证券公司风控打点人士暗示，在证券公司中，停牌股票估值主要影响证券公司股票自营和资产打点业务。目前，证券行业对于自营业务的一般性做法是：对于短期停牌，估值取股票停牌前的价格，对于中恒久停牌，使用指数收益法停止估值，局部证券公司对于严峻负面信息停牌或凌驾3个月的恒久停牌采纳“一事一议”的准则确定估值。

证券市场专业人士王斌伟向《国际金融报》记者暗示，假如是个股停牌期间，大局部的基金公司下调某个上市公司的估值，往往是因为该上市公司的根本面呈现了必然恶化，最终数值会有大幅下跌的可能性，期货配资网，或者粗略率会是这样。因而，持股基金会把原来停牌前上市公司的估值停止相对应的下调，调整到一个合理的位置。

国际金融报记者 夏悦超