作为品牌分销商的易恒安康，只管营收增速快，但是利润率太低，2019年上半年净利172万美圆，净利润率仅为1.1%。易恒安康2018年上半年净利为103万美圆，净利润率为1.4%。

精确来说，尽管易恒安康开展的比较快，但是其照常是个垂直电商。而对电商来说，最大的资产一般就是存货，易恒安康自然也是如此。招股书显示，去年其存货为5368万美金，占总资产45.6%。那么占好比此大，就说明公司很多资金压在存货里，进而可以推测呈现金流可能欠好。

数据也验证了这个推论。《每日财报》也留心到，易恒安康去年净利润615万美圆，但是运营流动现金流净额为-4076万美圆。这此中因为存货占用了3764万美圆的现金流。

通常存货不只占用现金流，还会因为出货速度不如预期而导致现金流恶化。好比，比拟于2018年，2017年的净利润是272万美圆，运营流动现金流净额为-244万美圆，进入2018年现金流就变为-4076万美圆，这就存在鲜亮恶化的迹象。再一方面，平台经营必要大量现金，现金流不不变某种水平来说可能会存在风险。

12年后，易恒安康成为跨境电商，为众多国际安康类品牌进入中国提供了一站式跨境效劳。而细看与易恒安康竞争的品牌商中，不乏众多国表里知名保健品企业和国际母婴产品企业。据招股书披露，易恒安康竞争的品牌商有39个，竞争品类涵盖保健炊事、传统滋补、安康食品、母婴安康等，此中来自前十大品牌的收入占公司年总收入的67.6%。别的，易恒安康还有两个自有品牌，别离是卡杰诗和恒寿堂，主要是针对家庭保健办法和中草药保健品两方面市场。

最重要的是困扰易恒安康的还有高度依赖电商渠道。《每日财报》留心到，公司营收的大局部都依赖于各大电商平台的流量导流。流量的获取方面，易恒安康主要通过多个在线和离线渠道销售其产品，包含天猫和京东等主要电子商务平台，必要留心的是，易恒安康销售额重大依赖天猫，其在天猫上的营收占2018年净收入的34％和2019年上半年净收入的21％。

易恒安康主要是品牌的在线分销商，因而其较低的经营利润率也就不敷为奇了

只管中国的大安康行业规模潜力大，有公开数据预测，到2020年，中国的安康与保健市场大约将到达700亿美圆。而非处方药治疗以及维生素、矿物质和安康补品领域在2014年预计为180亿美圆，大约在2014年至2020年之间的复合年增长率约为11％。

作者：张京

出品：每日财报

财务难题摆眼前

号称互联网预防医学第一股的易恒安康上市速度着实快。11 月 1 日，美国证监会(SEC)刚披露上海易恒安康生物科技有限公司的控股股东ECMOHO Limited(以下简称“易恒安康”)递交的招股书文件，8日就登陆了纳斯达克市场。

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按理说作为互联网预防医学第一股本应该取得市场上大量眼光的存眷，但是遗憾的是这次上市有些悄无声息。

别的，最好的股票配资网，该公司近年的另一主要收入板块是一款家庭安康打点和效劳平台“象龟安康”，此平台提供由医师和营养师制定的个人安康打点方案，以及各种安康产品等效劳。好音讯是，截至目前，易恒安康已经通过这一平台将产品发售给了150余家零售店面，受益匪浅。

《每日财报》留心到，易恒安康上市首日并不抱负，收盘报收10.1美圆，收盘仅涨1%。

易恒安康（股票代码“MOHO”）这次这次全球发行 437.5 万份ADS(行使逾额配股权前)，每份ADS的发行价为10.00美圆，51配资，募集资金总额约为 4,375 万美圆(行使逾额配股权前)。

不敷的处所是，从平台可以理解到，上面有各种传布鼓吹本人是营养师或者中医师的内容发布者，这些内容发布者上平台上引荐各种安康保健产品，可谓鱼龙稠浊。易恒安康如何担保内容发布者的水准和产品的质量，是一个难以处置惩罚惩罚而且恒久存在的问题。因为这个问题假如不能妥善处置惩罚惩罚，最好的股票配资网，未来必然会给公司股价埋雷。

近年来，公司营收开展迅速，2018年营收增长103%，而2019年上半年，易恒安康的营收更是加速增长，同比增速113%，增速比2018年还快了10个百分点，上半年营收就到达1.5亿美圆。

但事实上，中国的大安康行业格局十分分散。作为综合安康效劳平台的易恒安康，市场占有率也仅为2.6%。而大安康领域又分成医疗和非医疗，因为医疗领域的参预者主要是各种大型病院和药厂，非医疗领域则充满着各种良莠不齐的机构。行业整体存在不少乱象，易恒安康如安在良莠不齐的市场中合规安康开展并不容易。

易恒安康主要是品牌的在线分销商，因而其较低的经营利润率也就不敷为奇了 出品：每日财报 作者：张京 号称互联网预防医学第一股的易恒安康上市速度着实快。11 月 1 日，美国证监会(SEC)刚披露上海易恒安康生物科技有限公司的控股股东ECMOHO Limited(以下简称 ...

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总部位于中国上海的易恒安康创立于2002年，不停以来致力于采购和销售保健品和食品，儿童和个人护理产品，家用保健办法以及其他保健相关处置惩罚惩罚计划。公司打点层由结合开创人、总经理兼董事王影指导，公开质料显示，此人曾是淘宝天猫智囊团主要成员，还担当过糖烟酒周刊资深参谋，并胜利创设平成竞介、易恒电商、一家三餐等多家公司。

高增速下的隐忧