①重要客户长安汽车进入强车型周期；

      公司是少数领有自主常识产权的国内公司（主要合作对手为采埃孚天合、大陆、布雷博合资公司），可以批量消费EPB、ESC和ABS产品的自主品牌，相对外资企业有老本控制和快捷客户响应的劣势，市占率有望连续提升（目前只要7.5%）。

      5月汽车销量219.4万辆，同比增长14.5%，环比增长5.9%。此中，乘用车销量167.4万辆，同比增长7%，环比增长8.9%，同比增速转正，为18年以来初度。

      EPB（电子驻车制动系统）以电子方式替代传统杠杆手刹，2019年，国内乘用车EPB浸透率约莫为45%，2020-2024年复合增速10%。

      公司的看点在于：

      公司在轻量化底盘件业务中的主要产品是铸铝转向节、铸铝叉臂等。2019年公司成为通用汽车一级供应商，取得通用7个平台项宗旨12种产品订单。

      ③轻量化制动零部件增长迅速，通用大订单放量。

      2020-2021年销量有望同比+19%、+11%，长安作为公司的大客户之一，股票配资，受益于客户增长和新项目放量逐季改善。

      华泰预期公司今年在大客户放量、及EPB收入占比提升等综合因素下，20-22年净利润增速都将保持在20%摆布，赐与目的价42.12~43.29元。

      伯特利是整车制动系统国内的当先公司，主要产品为盘式制动器、电子驻车制动系统（EPB）、轻量化制动零部件三项。

      大客户产品5月同比大增50%进入确定景气周期，这家国内技术流供应商最受益，还有国产替代逻辑

      长安汽车为公司奉献了20%收入。公司主要为长安自主配套盘式制动器、EPB等产品。2019年Q3，长安自主推出了新车CS75P，开启了新一轮强势周期。

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      汽车销量转暖之后，恒久逻辑畅达的汽车及零部件板块遭到市场存眷。

      华泰证券近日初度笼罩了汽车轻量化标的伯特利，公司的主业是盘式制动器，重要客户长安汽车2020年进入强增长周期（5月销量同比增长54%），“周期复苏+发展逻辑”将鞭策将来公司数年增长，51配资，华泰赐与公司42.12~43.29元目的价，较现价具有30%回升空间。

      别的，公司的线控制动产品品（WCBS）也已经完成新产品发布后，初步承接2020年9月份之后量产的项目。

      国内汽车零部件中罕见的技术流

      伯特利：①公司主业产品为三项：盘式制动器、电子驻车制动系统（EPB）、轻量化制动零部件；②2019年底初步大客户长安汽车（占20%收入）进入新品周期，公司产品将放量；③EPB系统目前浸透率低，公司为自主龙头，合作对手多为外资，市占率提升空间大（目前7.5%）；④轻量化制动零部件切入通用后放量值得等待；⑤将来2年大约保持20%摆布净利增速，华泰证券赐与目的价42.12~43.29元（现价33.85）；⑥风险提示：汽车行业增长不及预期，股票配资网，产品开发不达预期。

      ②EPB（电子驻车制动系统）浸透率回升，公司为国产替代龙头先锋，市占率提升