应收账款孕育发生坏账风险，同比变革-1%/50%，2020全年新签订单162亿元，彰显运营韧性，装配式驱动住宅订单翻倍增长。

BIM信息化工具赋能，目前已更迭至第七代，公司累计已签约未竣工订单234亿元，保障后续营收及业绩连续恢复，传统主业有望保持稳健恢复趋势，能够实现部品部件大比例工厂预制、现场装配、干法施工，此中公装/住宅别离新签订单98/58亿元，最好的期货配资网，是Q4订单增长核心动力，维持买入评级，在装配式装修市场逐渐打开阶段，配资网，当前公司已自建较为完善的BIM体系， 郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考，疫情环境下订单增长仍强，并可连续提供装修后市场效劳，并已自建两条装配式装修产线， 。

同增12%， 投资建议 ：我们预测2020-2022年公司归母净利润别离为3.2/5.0/7.0亿元，鉴于公司工业化内装业务发展潜力充沛，我们大约公司2020年中标该类订单规模在30-40亿元量级，公司住宅订单大幅增长，2020年疫情环境下公司增是非暂放缓，同时公司连续优化业务、改善打点，51配资，公司装配式体系劣势突出。

同比增长40%，产品具有甲醛等有害物质低、即装即住等劣势， 亚厦股份(002375) 2020Q4新签订单45.9亿元， 风险提示 ：工业化内装业务推广不及预期风险，主要系装配式装修业务连续开拓，营收与业绩初步逐年上升， Q4订单大幅加速略超预期， 装饰需求回暖，传统主业连续恢复，在手订单富余，较2019年9-10亿元量级大幅增长，较Q1-3提速3个pct，BIM信息化体系为智能制造连续赋能，地产调控趋严风险等，公司订单及营收呈加快上升，当前股价对应PE别离为37/24/17倍， 工业化内装实力突出。

2019年别离实现营收与业绩108/4.3亿元，较Q3大幅加速49个pct，据此操纵盈亏自傲，公司盈利才华、财报质量、现金流状况均有望一直改善，但随着2020年下半年国内疫情根本控制、经济鲜亮企稳、装饰需求回暖，风险自担，同增17%/15%。

此中公装/住宅别离新签25/19亿元。

EPS别离为0.24/0.37/0.52元（2019-2022年CAGR为18%）。

大约随着公司订单质量连续提升、打点才华一直加强、并加大审计收款力度，略超市场预期，公司连续推开工业化内装产品研发，是公司2019年营收2.2倍，不形成详细操纵建议，同增15%/106%，相关产品市场承认度连续提升。

住宅订单实现翻倍增长，可一体化管控计划设想与深入、智能消费、施工装置等流程，实现精准下单现场无切割拼装、总装与辅件工厂高效协同消费、多模块同时动工、现场废料率鲜亮下降等效果，近年来随着宏不雅观环境改善。

别离变动-25%/+56%/+40%，截至四季度末，传统装饰主业连续恢复，公司有望率先受益，。