2019-06
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　　文 |任小雨乔川川徐一鸣
　　2019年第二季度以来，a股市场进入了震荡整理过程，沪指在创出年内新高3288.45点后，最低下探至2833.04点，5月31日收报2898.70点，4月份以来沪指累计下跌6.21%。分析人士认为，经过调整A股市场整体已处于估值底部区域，具备布局持仓的基本条件，特别是机构持仓浮盈股表现强势，部分潜力股进入布局时间窗，值得重点关注。《证券日报》研究中心特对社保、保险、券商和QFII等四大机构重仓持股及浮盈情况进行分析解读，供投资者参考。
　　二季度以来58只险资持仓股上涨 33只强势股浮盈均超千万元
　　二季度以来，沪深两市股指呈现震荡整理的走势，个股表现分歧较大，资金观望情绪强烈，市场赚钱效应持续低迷。值得一提的是，险资持仓股表现可圈可点。在此期间假设险资没有减持的情况下，险资所持有的378只个股中共有58只险资持仓股目前市值较一季度末有所增加，持股市值合计增长41.01亿元。
　　进一步统计发现，截至5月31日，共有33家险资持有的上市公司股票市值较一季度末增长超1000万元，格力电器、招商银行、通威股份、伊利股份、工商银行、长江电力、上港集团、五粮液等8只个股二季度以来险资持股市值增长均超1亿元，分别达到12.80亿元、7.30亿元、4.77亿元、2.93亿元、1.97亿元、1.58亿元、1.26亿元和1.11亿元，另外，包括正邦科技、中国银行、星宇股份、泸州老窖、华新水泥、大北农、海螺水泥、华贸物流、古越龙山等在内的25只险资持有个股期间市值增长也均逾1000万元。
　　市场表现来看，在险资持仓的378只个股中，二季度以来共有58只个股上涨，其中，博济医药、华贸物流、通威股份、星宇股份、正邦科技、天际股份、正海生物和正海磁材等个股期间累计涨幅均超过20%。
　　事实上，上述58只强势股后市表现也得到券商机构普遍看好，近30日内共有37只个股获得券商机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，格力电器、五粮液、招商银行、泸州老窖、长江电力和建设银行等个股近期券商机构看好评级家数均超10家。
　　格力电器被19家券商机构联袂推荐，其中，东莞证券表示，格力电器行业龙头地位稳固，多元化进展初显，虽业绩增速回落较大，但是考虑到行业库存、地产销售回暖，行业长期增长态势未变，且公司估值水平不高，维持“推荐”评级。预计公司2019年-2020年每股收益分别为4.92元、5.57元，对应估值分别为11倍、10倍。
　　公开数据显示，截至2018年底，保险资金规模达16.4万亿元，其中11.71%的资金量即1.92万亿元投资于股票和证券投资基金，占A股流通市值的5%。不过截至2019年2月份数据显示，险资入市资金已经达到2.0987万亿元，“市值”两个月飙升1767亿元，在保险资金规模中的占比上升至12.51%。
　　对此，分析人士表示，A股指数处于反复“磨底”阶段，市场防御情绪较高。目前全部A股估值为16.6倍左右，沪深300估值为11.7倍左右，仍处于2007年以来历史偏低水平，A股估值具有较强的吸引力，当前A股迎来最佳配置机会。在此推动下，险资持仓股后市表现值得关注。
　　不过，也有机构持有不同意见。国金证券表示，当前市场风险偏好依旧受到制约，市场防御情绪依旧较重。“A股整体估值足够便宜”是参与下一轮反弹的最主要考虑的因素，从时间窗口来看，偏向于6月底至7月初，届时风险事件或阶段性缓解，估值进一步回归，A股或具备一定的参与条件。（任小雨）
　　99只社保持仓股实现浮盈 全国社保基金108组合业绩卓越
　　《证券日报》 　　进一步看，社保基金持有的新希望（68765.74万元）、闻泰科技（27200.69万元）、海大集团（20202.01万元）、我武生物（17476.01万元）、迈瑞医疗（16169.62万元）和圣农发展（14259.94万元）等6只个股浮盈均在亿元以上。另外，中炬高新（9981.46万元）、重庆啤酒（9070.75万元）、西藏珠峰（8587.82万元）、白云机场（7605.58万元）、安琪酵母（7488.85万元）、新和成（7223.81万元）、山煤国际（6950.27万元）、正邦科技（6535.73万元）、中国国旅（6103.59万元）、山东药玻（6026.64万元）、小天鹅A（5964.19万元）、汇顶科技（5636.43万元）、齐心集团（5335.15万元）和晨光文具（5046.52万元）等个股社保基金浮盈也均超5000万元。
　　新希望成为社保基金第一浮盈股，全国社保基金108组合功不可没。公司一季报数据显示，全国社保基金108组合新进该股9419.97万股，为该股第六大流通股股东。第二大浮盈股闻泰科技前十大流通股股东中也有全国社保基金108组合身影，其一季报显示，全国社保基金108组合增持该股270.00万股，最新持仓为3100.79万股。
　　值得注意的是，长电科技、紫金矿业、应流股份、中兴通讯、中国长城、云南白药、京东方、顺鑫农业等个股前十大流通股股东中均出现全国社保基金108组合的身影，由于全国社保基金108组合在新希望、闻泰科技上优异的表现，108组合的其它持仓股也值得研究关注。
　　在上述99只社保基金持仓股中，有23只个股被机构扎堆看好，近30日内机构给予的买入或增持等看好评级家数均在5家及以上，其中，青岛啤酒、南京银行、中国国旅、金禾实业和韵达股份等个股近30日内机构给予的看好评级家数均在10家及以上。其余机构看好评级家数居前的个股还包括白云机场、中炬高新、长城汽车、新和成、闻泰科技、晨光文具、中航光电、海螺水泥、中顺洁柔、天坛生物、石基信息、新希望和迈瑞医疗等。
　　机构扎堆看好的青岛啤酒，在社保基金持仓的同时、也受到证金、汇金、基金等多个长线机构资金的青睐。公司一季报显示，第三大流通股股东为中国证券金融股份有限公司，第六大流通股股东为中央汇金资产管理有限责任公司，第七、第九大流通股股东均为基金。
　　对于该股，华泰证券表示，青岛啤酒具备较强的品牌影响力，受益于行业产品结构加速升级，未来公司有望继续进行产能优化，提高盈利能力。目标价58.07元至59.33元，维持“买入”评级。（乔川川）
　　40只券商持仓股合计浮盈13.70亿元 机构推荐14只个股显“升”机
　　券商作为市场中研发能力强而操作稳健的投资机构，其持仓动向一直为投资者所关注。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，在披露一季报的上市公司中，共有209家公司的前十大流通股股东名单中出现券商身影，截至今年一季度末合计持有24.05亿股，市值规模达266.11亿元，在此期间假设券商持仓数量未变的情况下，共有40只个股处于浮盈状态，合计浮盈13.70亿元。
　　具体来看，红阳能源（34118.49万元）、每日互动（26569.05万元）、万向德农（11959.71万元）等3只个股券商浮盈均超过1亿元，回天新材（8081.66万元）、民和股份（7839.61万元）、正海生物（7611.96万元）、金逸影视（5948.52万元）、天宇股份（5380.96万元）、思维列控（4624.12万元）、齐心集团（4421.79万元）、亚世光电（2591.05万元）、博通集成（2246.79万元）、永冠新材（1892.96万元）、鲁阳节能（1654.90万元）、金陵体育（1654.69万元）、天科股份（1521.99万元）、天瑞仪器（1231.26万元）、宁沪高速（1151.71万元）等15只个股券商浮盈均超过1000万元。
　　从二季度以来的市场表现来看，博通集成期间股价实现翻番，涨幅达112.45%，而金逸影视、每日互动、思维列控等3只个股期间累计上涨50%以上。此外，震安科技、万向德农、菲林格尔、永冠新材、红阳能源、荣丰控股、天科股份、正海生物、金陵体育、回天新材、民和股份、亚世光电、鲁阳节能、齐心集团、通策医疗、上实发展、精准信息等17只个股期间累计涨幅均超过10%。
　　对于上述58只浮盈股的后市表现，近30日内，机构纷纷发表研报进行预判。 　　对于机构看好评级最多的安琪酵母，国海证券表示，作为酵母行业龙头，亚洲第一、全球第三大酵母公司，公司中国市场占有率55%、全球市场占有率16%，目前已在全球建立10个酵母生产基地，服务于150多个国家和地区，拥有8000多家经销商，50多个销售服务机构。全球化、多元化共同助力百亿元目标实现，公司产能扩张有序，净利率有望维持在较高水平，预计公司2019年至2020年每股收益分别为1.42元、1.72元，对应市盈率分别为20倍、16倍。给予“增持”评级。（徐一鸣）
　　90只QFII持仓股表现强劲 5只个股获10家及以上机构看好评级
　　《证券日报》 　　进一步看，宁波银行（140716.19万元）、贵州茅台（58707.42万元）、重庆啤酒（53182.05万元）、美的集团（52050.73万元）、南京银行（50459.60万元）、上海机场（23907.71万元）、格力电器（22132.18万元）、爱尔眼科（16086.98万元）、海大集团（14498.10万元）和中国国旅（14092.97万元）等10只个股QFII浮盈均在亿元以上。另外汇顶科技、星宇股份、海螺水泥、白云机场、青岛啤酒、华新水泥、小天鹅A、*ST盐湖和新五丰等9只个股QFII浮盈也均超2000万元。
　　对于宁波银行，国信证券表示，整体财务数据来看，其在出色完成存贷款业务的基础上，再通过金融市场业务加杠杆扩大盈利，最终体现为较高的ROE。通过加大资本使用效率提升盈利能力，一方面体现出管理层追求价值最大化的经营能力，另一方面也体现出在金融市场业务上的专业性。通过多角度估值，给予最高目标价30元，维持“买入”评级。
　　值得注意的是，在上述QFII浮盈居前的19只个股中，重庆啤酒前十大流通股股东中QFII占据4个席位，显现出QFII对该股的集体看好。QFII积极看好的同时，券商也给予了买入评级，其中国信证券表示，公司业绩高增长，产品持续升级、管理提效拉动盈利能力不断上行，未来存外部资产潜在注入利好。预计2019年-2021年每股收益分别为1.01元/1.18元/1.35元，维持“买入”评级。
　　除重庆啤酒外，飞科电器、宝钛股份、乐普医疗、聚光科技和启明星辰等5只个股前十大流通股股东中QFII也占据了4个席位。另外，美的集团、华天科技、华联综超、安徽合力、华策影视、宁德时代、东方国信和大族激光前十大流通股股东中QFII也占据三个名额。
　　从上述90只QFII实现浮盈个股机构评级来看，有38只个股近30日内均被机构给予买入或增持等看好评级。其中青岛啤酒、南京银行、中国国旅、金禾实业、韵达股份等5只个股近30日内机构给予的看好评级家数均在10家及以上，白云机场、宁波银行、长城汽车、豪迈科技、爱尔眼科、海螺水泥、华测检测、泰格医药、汇顶科技和兖州煤业等个股近30日内机构给予的看好评级家数也均在5家及以上。（乔川川）