本周四，在人民党大超预期地博得300多个国会席位，纳伦德拉·莫迪将继任印度总理的音讯正式公布之后，印度S&P BSE SENSEX指数再度上涨，创下了40125点的历史新高，同时，汇市债市也联袂走强。而在过去近半年工夫里，因为预期莫迪有望蝉联，印度股市不停表示得比较坚硬。
放眼更长工夫可以发现，印度股市在2008年金融危机之后是大牛市行情。SENSEX指数在2008年10月创下7698点的最低位，到本日它已经上涨了4倍。假如将标普500和SENSEX的历史走势图放在一起，不认真鉴别很容易混同，金融危机后这两个指数跌幅都略大于50%，随后的涨幅相近，以至颠簸节拍颇为濒临。

印度股市走势图

标普500指数走势图
印度经济总体实力目前尚无奈与其它强国比肩，但股市为什么能走牛？道理很简略：一是印度经济增长不错，构造厘革一直获得冲破；二是印度尽管是新兴经济体，但孟买股市创立于1875年，其运行与成熟股市不同不大，“GDP—公司业绩—股价”这一逻辑链条比较明晰。
先看经济。恒久以来，受制于体制起因，印度经济开展的宏大潜力没有得到阐扬。甘地和尼赫鲁是印度dl的关键人物，两人对印度后来的开展形式孕育发生了深化影响，股票配资，最好的股票配资网，前者信仰小消费方式，因而很长工夫内印度对开展大成本经济出格是对外国成本进入持抵触心态；后者信仰费边主义和政府干预，对自由市场颇为抵抗，其成果是印度在政治上采用了民主制度而经济上造成了方案经济、国有经济、官僚主义管制、福利化等因素的混合物。
扭转是从辛格1991年被任命为财政部长初步的，其导向是开放和市场化。尔后印度的厘革尽管磕磕绊绊并时而呈现倒退，但总体依然是向前的。印度经济从1990年代鲜亮改善，GDP增长率的中枢上移，同时颠簸率降低，配资网，近5年增长率别离为7%、7.6%、7.9%、6.4%、7.4%，有4年增速凌驾中国。2014年莫迪上台后，股票配资，印度经济不只朝开放和自由市场标的目的走得愈加坚定，并且一些恒久构造性痼疾也被着手处置惩罚惩罚。莫迪第一个任期内还做了几件大事情：一是发布废钞令，二是推出全国统一出产税，三是极为器重公路等根底设备成立，四是鞭策茅厕革命。

印度历年的GDP增长率走势图
备受争议且被中国媒体丑化的废钞令对反腐和金融厘革有着宏大的意义；统一出产税则直指印度决裂破碎的国内市场，有望大幅降低经济流动老本；强化基建则是直指恒久以来的开展短板；茅厕革命看来无关紧要，但它是启动社会厘革冲破口，而社会风俗顽固保守、厘革滞后是阻碍印度潜力阐扬的重要起因之一。更重要的是这几项政策的直接意义，它加强了政府的执行力和社会策动才华，而这两者是印度恒久以来最为缺乏的东西。
厘革日趋走上正轨、增长前景改善是印度股市走牛的前提，然而，除了企业利润随同GDP增长回升之外，估值恢复也是印度股市走牛的重要因素。SENSEX指数市盈率（PE）在2008年最低点时降到只要10倍多点，配资，而今已恢复到20倍以上。任何股市涨跌都可以分解为公司业绩增减和估值变革，假如不追求准确的话，那么，在印度股指4倍的涨幅中粗略有一半归结为利润的上涨，另一半归结为估值的回归。其实，一家公司利润在10年内增长150%要所求的复合增长率只必要9.5%，也就是说，假如一家公司只有保持与名义GDP增长率大抵同步的复合利润增长率，加上估值的正常回归，其股价10年就可以上涨4倍，1万元投资10年内就会酿成5万元。从这个意义上看，印度股市牛气冲天毫无奇迹可言，它只是一个十分正常，以至有点平凡的股市。