放在早年，无论谁说康美药业、康得新，抑或是飞马国际有问题，都不会有太多人相信，光鲜的报表，实属成本市场的优等生。然而世事难料，这些公司今年都倒下了，都栽在了编不下去的报表上。
*ST飞马(过往简称：飞马国际，代码：002210)5月17日公告，日前接到深圳证监局下发的《行政监管门径决定书》，要求公司董事会召开专题会议对预付账款、应收账款、其他应收款、诉讼、保证等事项停止审议，说明相关交易能否具备商业本质、能否形成关联交易及关联方资金占用等。公司年报审计机构亦对对预付账款、应收账款的真实性和可回收性、对应收账款及其他应收款计提坏账筹备的合理性及对未决诉讼的大约负债金额精确性等事项存疑，出具了无奈暗示意见的审计呈文。
公告显示，截至2018年底公司预付账款、应收账款和其他应收款账面余额合计为125.02亿元，占总资产的比例为75.1%；应收账款和其他应收款坏账筹备计提合计金额为18.13亿元。也就是说，配资，有125亿巨款目前存在是否收回的疑问。
值得留心的是，飞马国际2018年度归属于母公司股东的净吃亏为22.08亿元，公司的活动负债超过活动资产1.48亿元；由于公司运营活动性紧张、波及诉讼事项，导致飞马国际商业汇票逾期未兑付、多个银行账户被冻结以及所持局部子公司股权被冻结等。
其实，去年飞马国际闪崩之后，市场就意识到该公司可能存在问题。于是今年一月底二月初的时候，市场就有关于飞马国际即将迎来重组方的风闻。其时，市场预期世界500强企业“正威集团”将与一家国有银行联手，对飞马国际停止债务重组。但事情过去了两三个月，仍未见有任何停顿。
有市场人士暗示，该笔重组波及到的利益主体太多，截至目前，重组价格尚未谈拢。而从股价的表示来看，飞马国际从今年1月底到4月中旬，涨幅濒临270%。戴帽之后，股价迎来了11个跌停。近期市场上多家ST股被终止上市，对飞马国际而言，这可能也是一次极限考验。
年报遭证监局和交易所双重追问
近日，飞马国际连发两条重磅公告。一条是关于收到深圳证监局《行政监管门径决定书》的公告；另一条则是*ST飞马年报问询函。
来自深圳证监局的《行政监管门径决定书》显示，依据该公司披露的2018年年度呈文及其他相关文件，截至2018年底公司预付账款、应收账款和其他应收款账面余额合计为125.02亿元，占总资产的比例为75.1%；应收账款和其他应收款坏账筹备计提合计金额为18.13亿元。
从立信会计师事务所对该公司出具的年报审计呈文来看，对预付账款、应收账款的真实性和可回收性、对应收账款及其他应收款计提坏账筹备的合理性、及对未决诉讼的大约负债金额精确性等事项存疑，出具了无奈暗示意见的审计呈文。与此同时，深圳证监局还收到多起反映该公司未按规定披露对外保证事项和诉讼事项的投诉。
而从深交所给飞马国际的年报问询函来看，亦对该公司的状况十分存眷。该问询函一共存眷到12个严峻问题，要求上市公司赐与明确，此中，对应收账款亦有重点存眷。
飞马国际崩于去年
其实，跟康美药业、康得新等股票一样，飞马国际亦崩于去年。去年3月，该公司颁布颁发重组转型之后，不停停牌到8月，复牌之后即是间断杀出7个跌停板，股价从停牌前的12.3元，跌到十月份已经只要3.93元。
去年10月8日，飞马国际披露公告称，公司控股股东存在局部股份被强平且债券到期未能如期兑付的情形。依据飞马国际披露的公告，因股票质押回购交易业务违约，2018年9月27-28日，万联证券股份有限公司等从事了飞马投资所质押股票，导致飞马投资被动减持飞马国际股份。除局部质押股份遭遇强平外，飞马投资所持飞马国际局部股份受到上海市浦东新区人民法院冻结。数据显示，飞马投资遭冻结的股份约为3000万股，占其所持股份比例为3.79%，冻结日期2018年9月27日至2021年9月26日。
飞马投资还存在可替换公司债未能如期兑付的状况。
飞马国际曾公告，截至去年三季度，飞马投资未能支付16飞投01已登记回售的剩息合计约3亿元以及16飞投02已登记回售的本息合计约5.15亿元。从5月18日最新公告来看，控股股东所持股份存在新增冻结的状况。公告称，因“飞马投资控股有限公司2016年非公开发行可替换公司债券”未能如期偿付应付利息及相关回售款项，股票质押业务等事项发生违约，有关方申请财产保全。
别的，飞马投资还作为保证方为飞马国际提供银行授信保证，去年6月15日，飞马国际获得江苏银行深圳分行共1亿元的综合授信，由飞马投资等提供担保保证，截至6月30日止，该授信余额为0万元。5月25日，飞马国际获得兴业银行深圳龙华支行共6亿元的综合授信，由飞马投资等提供担保保证，截至6月30日，该授信余额为银行承兑汇票49999万元。
债务重组充塞变数
今年初，快要走到尽头的飞马国际迎来了一个重组预期。有市场风闻，世界500强企业正威集团将与某国有大银行联手对飞马国际停止债务重组。
公开质料显示，正威集团是一家以有色金属完好财富链为主导的全球化集团公司，历经十多年的开展，2014年领有员工15000余名。集团总部位于广东深圳，应全球业务开展，在国内创立了北京、上海、广州区域总部，在欧洲（日内瓦）、亚洲（新加坡）等地设立国际区域总部。
从飞马国际的介绍来看，公司主营业务为供应链打点效劳,包含综合供应链效劳、煤炭供应链效劳、塑化供应链效劳和有色金属供应链效劳。公司业务与正威集团存在必然的关联度和协同效应。单从这一点出发，市场认为，期货配资网，若正威集团入主飞马国际也并非没有可能。所以，二月份的牛市热潮当中，飞马国际一度成为市场存眷度十分高的股票，仅仅三个月不到工夫，股价从最低的2.37元上涨至8.68元，涨幅濒临270%。但工夫过去了近三个月，上述风闻并未兑现，飞马国际反而被*ST，股价迎来11个跌停板，现报3.27元。
据公开质料剖析，之前市场不停认为飞马国际存在两块十分值钱的资产，一是位于东莞黄江的13.6万平米土地，另一个是位于深圳后海的建筑面积为5.5万平米的土地。若按市值计算，前者必要乘上容积率，两者加起来的货值可能濒临200亿元。这也是市场认为该公司存在重组价值的处所。
然而，这两块资产都存在较大的BUG。
据年报显示，2018年8月16日，公司控股股东飞马投资完成对飞马国际控股子公司东莞市飞马物流有限公司增资扩股，飞马国际对东莞飞马的持股比例由96%下降为39.62%，迷失对东莞飞马的控制权。对此项问题，深交所在年报问询函当中也有波及，目前公司还未回复。
而关于深圳后海的地，2018年8月2日，飞马国际公告称，参预竞买获得上述宗地号为T107-0014的土地使用权，并与深圳市土地房产交易中心签订了《成交确认书》[深地交（2018）32号]。后续，公司将依照相关约定及授权与土地出让方深圳市结构和邦畿资源委员会南山打点局签订《深圳市土地使用权出让合同》。该地块建筑面积5.5平米，土地成交价为93300万元。但公司能否已经获得了该块土地的使用权，目前并不明朗。在上，曾有投资者问及能否已经支付了土地转让款，但公司并未赐与明确回复，后续也未见公司再有相关公告。以公司目前的状况来看，要支付近十亿的土地交易费，可能并不容易。
除此之外，期货配资网，在2018的年报，飞马国际还将恺恩资源和北京华油国际物流剔出合并报表范围。这两块资产能否亦是有优异资产，目前没有实锤。但若从洗报表的行为来看，将这两块资产剔出合并报表范围亦有分歧理之处。据飞马国际2018年财报，呈文期内实现营收410.49亿元，同比下滑33.13%；归属于上市公司股东的净利润-22.08亿元，同比下滑821.64%；若这两块资产是吃亏资产，索性可以一次性洗得干洁净净。固然，若这两块资产是优异资产又另当别论。
2019年3月28日该公司公告，已于日前收到中国证券监视打点委员会《查询拜访通知书》（深证查询拜访通字〔2019〕068号），主要内容为“因你公司涉嫌信息披露违法违规，依据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司备案查询拜访，请予以配合。”近期，退市的*ST股颇多，这家曾经的明星企业似乎也在这条道上越走越远。
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