公司盈利预测及投资评级：我们大约公司2020-2022年净利润别离为4.30、5.47和7.51亿元，对应EPS别离为0.43、0.55和0.75元。当前股价对应2020-2022年PE值别离为47、37、27倍。看好公司将来市场空间宏大，独角兽属性逐步凸显，维持“强烈引荐”评级。

　　特来电劣势安在？①独创的接纳群管群控技术，打造智能充电系统——降低运维和晋级老本，提供柔性充电和两层防护系统；②眼光久远，初期就看到充电暗地里“数据和网络”价值，建设数据中心和网络平台——电力、电池、车辆及用户数据，APP用户冲破240万人，具有极大增值空间；③打造平台型公司——建设多层级竞争方式，充裕操作社会资源。特来电不是做充电桩，而是充电网，从某种水平上讲，公司是在定义充电行业。

　　特来电价值几何？我们认为恒久的增长（平台充电量、运营现金流、用户数）比短期盈利愈加重要。2030年我国电动车有望将凌驾1亿辆。年均用电量约1500亿度，将来10年特来电成漫空间不止10倍，尤其是当平台用户数和GMV双双高速增长，特锐德(300001)互联网属性凸显，数据中心价值和增值效劳市场也将打开，配得千亿市值。中短期来看，配资网，我们认为分部估值比较合理，股票配资网，充电效劳用PS估值，充电桩销售用PE估值。2020年我们大约特来电确认收入电量约15亿度，收入18亿元，赐与8倍PS；充电桩销售12亿元，奉献净利润约1亿，赐与40倍PE，特来电总体估值182亿元。
　　风口之下，配资网，充电桩行业能否会再次进入无序合作？充电桩成为“新基建”重要一环，充电桩市场空间宏大，对成本具有连续吸引力，但自觉的成本投入，单纯赚取“电费+效劳费”是很难盈利，因而必要企业具有资金劣势、技术劣势、资源劣势、互联网思维和效劳意识。目前行业还处在起步阶段，充电效劳的价值也在仓皇凸显，因而将连续高强度的合作，同时“大鱼吃小鱼”，最终造成少数寡头的把持格局，这个阶段之前行业“红海”属性不会变革，因而再次站在风口的充电桩行业不会变得“更差”。
　　风险提示：充电市场开展不及预期，最好的股票配资网，公司充电量提升不及预期。

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