全年业绩平稳增长，在手订单状况优良
　　铁路车辆业务受益于经济复苏及一带一路国家的铁路成立需求。国内市场随着国家经济高质量开展以及“公转铁”等运输政策的施行，铁路运输总量逐步扩充，鞭策了铁路配备需求增长，为公司铁路货车主业开展带来新的动力。在国家“一带一路”国际互联互通运输政策下，开发多式联运车辆、集装箱、特种运输等货运配备，成为铁路货车技术开展标的目的之一。3月12日，中国铁路总公司与北创公司签订《C70E型铁路货车采购项目合同》，向北创公司采购2000辆C70E型通用敞车，合同总金额合计7.35亿元。
　　军品业务受益于陆军晋级换装的需求。公司在履带和轮式装甲车辆总体集成、关键系统技术设想等方面积攒了深厚的实践根底和型号项宗旨理论经历，履带配备已涵盖30吨级、40吨级、50吨级，实现轻、中、重全系列开展，同时依据武器工业集团统一结构，正在构建新一代装甲配备体系成立。轮式配备包含8×8轮式装甲车系列、6×6轮式装甲车系列、4×4轮式装甲车系列等多个基型和变型配备，是我军装甲机械化队伍的主干配备。我们认为，陆军主战坦克的存量较大且不存在构造性缺口，将来将处于多种型号错峰配置+老旧型号逐步交流的状态；同时，由于军改后陆军正式确立了新的体例体制，因而轮式步兵战车存在着较大的构造性缺口，将成为陆军配备成立的重点标的目的。
　　期间费用率同比下降，降本增效成就显著。2019年，公司销售毛利率为10.50%，较去年同期下降0.98个百分点，期间费用率为5.18%，较去年同期下降0.72个百分点。此中，销售费用0.43亿元，同比下降23.40%，打点费用4.46亿元，同比增多1.46%，财务费用-2.2亿元，较去年同期减少0.56亿元，研发费用3.87亿元，占营业收入比重为3.06%，去年同期为3.18%。呈文期内，公司鞭策全要素降本增效，企业打点程度一直提升。轮式车体数字化柔性制造消费线被武器集团评为良好消费线；建设集团化票据池，进一步进步了资金使用效率；质量整顿扎实成长功效显著；通过了常识产权打点体系国军标认证，成为国内首家取得该认证的企业。
　　事件

　　公司操作军工技术培育开发一系列产品，积极打造新的增长点。4×4系列反恐防暴特种车辆现已造成多款车辆，在公安、边防、国家维和等领域造成订货100多台。履带式系列特种消防救援车辆接纳履带式车辆底盘平台，51配资，装备相应的消防、抢险、救援配备，造成了都会消防车、路线抢通车、涡喷吹雪车等系列产品。公司研制的119毫米超长途丛林灭火炮处置惩罚惩罚了山区火灾无奈抵近灭火的问题。高防护配备包含系列防暴岗舱、超轻质单兵防护产品、防护塔、防护驾驶室、方舱等产品市场开拓获得功效。
　　地面装甲业务连续增长，铁路车辆市场回暖
　　盈利预测与投资建议
　　2020年第一季度，公司实现营业收入18.68亿元，同比增长11.62%，实现归母净利润1.47亿元，同比增长7.26亿元。2019年末存货总额为35.82亿元，主要由于主产品个别协作配套件供应不齐，产品未到达销售条件；2019年末预收账款总额为90.39亿元，2019年三季度末为64.39亿元，公司收到的预付款和进度款较上期大幅增多。2020年一季度末，公司存货总额为31.54亿元，合同负债与预收账款总额合计为81.38亿元，仍然维持较高程度，表白当前公司未交付产品存量较多，在手订单状况优良，为全年业绩目的实现提供坚实保障。
　　公司2019年实现营业收入126.81亿元，同比增长3.38%，实现归母净利润5.72亿元，同比增长7.17%。呈文期内，公司收入、利润实现平稳增长，此中国外营业收入7.56亿元，同比增长104.25%，主要由出口订单增多所致。呈文期内，公司传统陆军订货保持不变增长，海军配备初度大批量交付、火箭军配备再获批量订单，军贸市场成就丰盛；铁路车辆订货再创历史新高，国铁车市场份额到达7.4%，外贸单笔交付澳大利亚粮食漏斗车128台。新产品KW10型粮食漏斗车完成试制、实现批量销售，70t级电加热型沥青罐车通过国铁集团结题验收和样车技术审查。应急救援配备竞标实现“五连中”，最好的股票配资网，119mm超长途丛林灭火系统实现车炮联结，处置惩罚惩罚了山区火灾无奈抵近灭火的问题，丛林消防7型配备胜利列入国家应急配备成立目录。
　　大约公司2020年至2022年的归母净利润别离为6.37、7.25、8.45亿元，同比增长别离为11.33%、13.85%、16.55%，相应20至22年EPS别离为0.38、0.43、0.50元，对应当前股价PE别离为为25、22、19倍，维持买入评级。

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　　4月28日，股票配资，内蒙一机(600967)发布2019年年报，实现营业收入126.81亿元，同比增长3.38%，实现归母净利润5.72亿元，同比增长7.17%；发布2020年一季报，实现营业收入18.68亿元，同比增长11.62%，实现归母净利润1.47亿元，同比增长7.26亿元。