调整塔机品牌构造，释放利润空间。公司便宜塔机对于业绩奉献逐年增多，但受限于品牌力和产品力，便宜塔机的毛利奉献占比照常相对较低。2016-2018年便宜塔机对外出租的毛利奉献别离为25.80万元、1505.05万元和8072.14万元，占庞源租赁全副塔机毛利奉献的比例别离为0.09%、3.52%和11.95%。这次操作募投项目资金向外采购租赁办法有益于满足庸俗施工单位对差异品牌塔机的需求，同时调整利润构造，增大利润空间。
　　事件：非公开发行落地，进步租赁业务笼罩度。依据公司公告，成立机械(600984)以非公开发行股票的方式向特定投资者发行不凌驾1.66亿股普通股，拟募集资金总额（包含发行费用）不凌驾15.06亿元。本次募集资金拟全副用于购置1500台大中型塔式起重机。
　　定增提供资金撑持，庞源租赁有望强者恒强。我国建筑起重机械租赁行业的市场参预主体众多，市场高度分散，合作剧烈。而随着中国建筑业社会化分工的一直深刻，行业标准化水平一直进步，建筑起重机械租赁行业的市场合作已从价格合作逐渐过度到以质量、效劳、品牌为主的合作，最好的股票配资网，而规模成为了掂量租赁商品牌和效劳才华的一个重要指标。依据公司年报，2018年末庞源租赁共领有塔机4271台，远高于合作对手北京华兴达丰、正和租赁、紫竹慧等企业，而且这次定增获批有望为庞源租赁扩充业务规模提供资金撑持，稳固其在打点、成本、技术上的劣势，股票配资网，进步市占率，实现强者恒强的“马太效应”。
　　投资建议：买入-A投资评级，6个月目的价14.28元。我们大约公司2019年-2021年的收入增速别离为40.9%、32.9%、26.2%，净利润增速别离为251.4%、51.2%、28.3%，发展性突出；初度赐与买入-A的投资评级，6个月目的价为14.28元，相当于2020年14X的动态市盈率。

　　风险提示：宏不雅观经济颠簸、市场合作加剧、应收账款风险、汇率颠簸风险。

郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考，不形成详细操纵建议，据此操纵盈亏自傲，风险自担。

　　基建投资有望边际改善+装配式建筑占新建建筑的比例提升，独特增多租赁塔机行业的需求。随着逆周期财政政策的推进和活动性的合理宽松，多重政策利好叠加，明年基建投资有望边际改善。此外依据住建部公布的相关数据，2018年我国装配式建筑占新建建筑的比例仅为14%摆布，远低于兴隆国家均匀程度，而依据国务院结构在2026年装配式建筑占新建建筑的比例需到达30%。目前我国可用于装配式建筑施工租赁的大中型塔机数仅不敷2万台，配资，远不能满足如此庞大的需求，将来塔机租赁行业需求空间宏大。