华兰基因的单抗生物相似药的研发具有后发的老本劣势，这也使得华兰可以用较少的研发投入做到宽泛的管线规划。而且，我们大约现有的政策标的目的将企业的主战场从销售端转移至研发、消费端，这将淡化华兰在销售端的优势。随着多个单抗相似物进入3期临床，华兰生物的单抗业务有望迎来价值重估。
　　血成品是华兰生物的支柱业务，公司采浆量位于行业第一梯队，股票配资，产品线齐全，吨浆利润行业当先，是优异的一线龙头。疫苗业绩随四价流感疫苗的放量而大幅提升，成为公司业绩的一大驱动力。此外，此前未遭到市场承认的单抗业务也将为公司奉献必然估值。
　　华兰生物(002007)：血成品、疫苗优异龙头，单抗业务价值有待发现
　　单抗业务：华兰生物的X因子

　　血成品业务：好赛道的优异龙头，肺炎疫情利好静丙
　　风险提示
　　疫苗业务：四价流感疫苗放量黄金期
　　疫情影响超过预期、四价流感疫苗销售不及预期、单抗研发不及预期投资建议：上调业绩和合理估值，维持“买入”投资评级公司是血成品和流感疫苗的双龙头，由于疫情影响血成品供需关系及价格，我们上调整盈利预测：大约公司2019~2021年净利润为12.83/16.73/19.37亿元（原值13.14/16.10/18.01亿元），依据相对估值和绝对估值成果，我们上调公司将来一年期合理估值至43~49元（原值34.9~42.1），对应2021PE30~35x，维持“买入”投资评级。

郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考，不形成详细操纵建议，据此操纵盈亏自傲，风险自担。

　　血成品业务总体呈不变增长态势。新冠肺炎疫情利好静丙库存快捷出清，最好的股票配资网，拉动短期业绩；恒久来看，51配资，医生与患者对血成品的认知提升有助于打开终端需求的增漫空间。由于采浆遭到疫情影响，行业供给端连续紧张的状况下，静丙可能在疫情过后呈现涨价。

　　在四价流感疫苗快捷放量的动员下，疫苗公司的业绩大幅增长，2019年净利润约3.8亿元（+42%）。公司2019年四价流感疫苗销售约为820万支，我们大约2020年将到达1200~1600万支。