市场激烈颠簸下，机构资金的持仓状况备受投资人存眷。统计近5年被100家及以上机构产品重仓的公司发现，市场颠簸，不改好公司被机构资金恒久锁仓。尤其是在今年一季度市场的激烈颠簸下，好公司仍然被机构集中增持。今年一季度末，有74家公司同时得到了凌驾100只机构产品的重仓，这一数字在过去5年内最高。

　　但机构对个股的态度也不都是始终不乱的，新能源公司中的“锂电池茅”宁德时代(行情300750,诊股)和“光伏茅”隆基股份(行情601012,诊股)存眷度被连续提升，而在白酒、医药、金融、地产等领域的头部公司则领教了机构资金的“区别看待”，茅台被坚守，五粮液(行情000858,诊股)被减持；“地产茅”易主，万科被保利替代，而“制造茅”格力和美的则双双落伍。

　　从市值规模统计，目前A股市场整体仍然出现二八分化格局，机构持仓和调研状况继续加速了这种趋势。今年以来，截至5月12日，共有1592家公司取得机构的调研，只占目前全副A股比重的33.43%。

　　对于投资人来说，完全照搬去抄机构的作业也不科学，终究数据有必然的滞后性。但被机构重点存眷和持仓的公司，对投资人的参考作用不容小觑，配资，尤其是被机构长情的股票更有钻研价值。

　　被100家以上机构持有的公司数量连续增多

　　恒久机构资金有增有弃 加速“茅指数”公司裂变

　　上市公司股价恒久上涨，除了优秀的根本面，成熟的机构资金是重要鞭策力量之一。回看近5年以来不少以各种“茅”命名的行业龙头股，都是如此。而这些恒久机构资金对于公司态度的变革，通过持仓机构的数量以及持仓市值也可充裕表现。

　　年初至今，市场激烈颠簸，全副A股的总市值已骤降至72.36万亿元，不到5个月就“蒸发”了15.32万亿元。那么这个特殊的时期，不停被机构资金恒久驻守的“茅指数”公司又发生了什么变革呢？

　　《红周刊》通过Wind统计发现，今年一季度末，有74家公司同时得到了凌驾100只机构产品（包含权益类公募基金、阳光私募、社保基金、券商、保险、QFII和陆股通）的喜欢重仓。这一数字在过去5年内最高（见表1）。这说明，尽管市场在下跌，但好公司仍然在被机构集中增持。

　　假如将重仓机构数量进一步上抬，被凌驾500只机构产品重仓的公司，则自2021年二季度以来连续缩减，而在市场酷热的2020年四季度、2021年一季度时，呈文期末都各自有7家公司的持有机构数量在500只以上，但今年一季度末已仅剩4家，别离是宁德时代、贵州茅台(行情600519,诊股)、药明康德(行情603259,诊股)和隆基股份。同时被凌驾1000只机构产品持有的公司则只要贵州茅台和宁德时代两家。贵州茅台是在2020年三季度末的时候机构产品数量率先冲破了千家，宁德时代是在2021年中期得到逾千只机构产品的存眷，并在2021年三季度反超贵州茅台，至今仍是机构参预度最高的公司。

　　尽管好公司被机构集中增持，但截至今年一季度末，被100家及以上机构产品同时持有的公司，机构的增减仓态度也各有差异。此中，智飞生物(行情300122,诊股)、保利开展(行情600048,诊股)、牧原股份(行情002714,诊股)、宁德时代、温氏股份(行情300498,诊股)、紫金矿业(行情601899,诊股)和中国核电(行情601985,诊股)的持股机构数量均较上一呈文期末增多凌驾百家，而泸州老窖(行情000568,诊股)、立讯精细(行情002475,诊股)、韦尔股份(行情603501,诊股)、亿纬锂能(行情300014,诊股)、歌尔股份(行情002241,诊股)、五粮液和东方产业(行情300059,诊股)的机构持股家数则较上一呈文期末减少了凌驾百家。这些被增仓和减仓的公司根本都是“茅”指数成份股，通过这些机构的增减持也可以看出资金对这些公司的态度呈现了分化趋势。

　　新能源龙头仍成机构扎堆首选：

　　宁德时代、隆基股份最抢手

　　统计近几年机构对新能源领域公司的规划，可以看到，2016年末同时被凌驾100只机构产品持有的公司中，还没有新能源领域标的的身影。而自2017年初步，被机构重仓的新能源公司则逐年增加，今年一季度末，有23家新能源公司被逾百家机构产品重仓，较2021年四季度末增多了9只，有色金属板块的天齐锂业(行情002466,诊股)、华友钴业(行情603799,诊股)、紫金矿业、明泰铝业(行情601677,诊股)；电力领域的长江电力(行情600900,诊股)、中国核电、三峡能源(行情600905,诊股)；光伏办法的隆基股份、通威股份(行情600438,诊股)；电池板块的亿纬锂能、恩捷股份(行情002812,诊股)；整车领域的比亚迪(行情002594,诊股)均在此中。

　　但加仓幅度最大的别离是“锂电池茅”宁德时代和“光伏茅”隆基股份。

　　深圳翼虎投资董事长余定恒向《红周刊》暗示，板块经验了近两年的发酵，前期市场存眷和炒作的重点主要集中于光伏、组件等财富上游，将来时机很可能向估值更低的整车、新能源汽车零配件等庸俗转换。

　　宁德时代自2018年6月11日登陆A股创业板，3年半的工夫即斩获了近20倍的涨幅。只管从去年12月初股价最高点到今年5月经验了48.99%的最大回撤，但今年一季度期间仍继续得到了机构资金的密集存眷，参预重仓的机构产品数量也在一直创新高，最新数量已到达了1301只，排在全副A股的首位。

　　在今年一季度，宁德时代的业绩其实出现了增收不增利的现状。起因主要是上游原资料价格涨幅鲜亮，而为了维持规模，公司也不敢贸然涨价，终究动力电池技术壁垒不高，行业合作十分剧烈。但宁德时代的高市场份额，也让新电池企业很难虎口夺食。总的来说，宁德时代仍然可以稳居龙头宝座，同行暂时对其构不可太大威逼。宁德时代也在逐渐辞别暴利时代，将来是否保持足够的市场份额，是将来是否留住众多机构资金的关键。

　　再来看“光伏茅”隆基股份，自2020年起机构持仓不停比较不变。公司光伏龙头地位坚固，并且硅片组件市占率稳居全球第一，这或许也是忽视市场颠簸，机构坚定守仓的起因。

　　机构选择性“喝酒”：

　　坚守贵州茅台，减仓五粮液

　　白酒、医药头部公司也不停是恒久机构资金压舱的首选。不过，从近几年的重仓变动状况统计，机构资金对行业内部差异公司的持有态度也有所分化。

　　白酒板块中，机构对“一哥”贵州茅台的“忠诚度”显然更高，2021年一季度末到达高峰，同时被1273只机构产品重仓后，尔后几个呈文期数量虽有所减少，但从环比变动来看，自2021年三季度初步，重仓机构数量也已从头逐季增多，截至今年一季度末，别离为1028只、1148只、1192只。而2020年四季度末，重仓五粮液的机构数量也曾多达928只，但尔后则参预热情逐季下降，股票配资，今年一季度末已降至377只。

　　在白酒行业不停有着茅台和其他的说法。翻看两家公司的财报，比拟茅台业绩的提速，五粮液尽管也连续保持着两位数的增长，但增速却有所放缓。

　　别的，从2022年一季报看到，五粮液呈现了-34.01亿元的运营流动现金流净额，茅台一季度呈现-68.76亿元的运营流动现金流净额，但是茅台是财务公司的客户存款和同业寄存款减少，与茅台酒销售无关，扣除这个因素公司同比销售还是增多的。而五粮液2022年一季度销售收现是137.35亿元，2021年一季度销售收现是210.66亿元，同比下降鲜亮，这说明受疫情影响五粮液的动销还是遭到了很大的影响。别的，公司的季报解释此外一个因素是上年同期银行承兑汇票到期收现额度较高的综合影响。

　　贵州茅台、五粮液双寡头格局已定的背景下，探花之争也极为剧烈。近年来，机构对泸州老窖的参预热情鲜亮更高，2021年四季度末重仓泸州老窖的机构产品增至471只，今年一季度也仍多达370只，而同期，重仓山西汾酒(行情600809,诊股)的机构家数始终在200余家，重仓洋河股份(行情002304,诊股)的机构数量也最多只要百余家。

　　机构配置医药股趋势分化：

　　智飞生物持股井喷 药明康德被长情

　　与白酒股相似，机构对于医药各细分龙头的喜欢度也同样较之前呈现了鲜亮的变革，疫苗股智飞生物得到的机构喜欢度较之前鲜亮提升，此前在2021年一季度末，公司曾同时被258只机构产品重仓而创出了历史高点，而之后参预此中的机构数量则逐季减少，2021年四季度末已仅剩93只。但今年一季度的财报显示，期货配资，参预重仓的机构家数再次迎来井喷式增长，合计292只刷新了此前高点。

　　身为默沙东HPV疫苗在中国大陆的独家代办代理商，疫苗巨头智飞生物2021年、今年一季度，业绩迎来快捷增长。尽管自去年年中以来股价也经验了较大的调整，但不雅察看公司最新大股东名单可以看到，不只葛兰打点的中欧医疗安康与招商国政生物医药指数分级基金对其施行了进一步增持，公司还取得了向来以打新著称的迎水投资的新进建仓，迎水合力13号私募基金和9号私募基金别离以1171.7万股、996.6万股的建仓成为公司的第八大和第十大股东。

　　相较于智飞生物机构存眷度的提升，CXO龙头药明康德的机构恒久存眷度也不停较高，今年一季度末551只机构产品的独特持仓，虽较2021年三季度末有所降低，但仍成为了呈文期内为数不久不多同时被凌驾500只机构同时持有的公司。森瑞投资董事长林存对《红周刊》暗示，CXO领域的业绩数据十分好，药明康德将来的订单也很饱满，这在当下的环境中十分罕见。“从久远视角看，中国的CXO财富在全球仍具有鲜亮的比较劣势。同时，中国的医药工业也要向前开展，CXO是底层基石，将来必然会一直做大做强。”林存认为。

　　而与之造成反差的是，有的医药龙头却被机构大幅减仓，好比曾为炒股大妈狂赚100倍的疫苗“一哥”长春高新(行情000661,诊股)，受生长激素集采的影响，市值即陷入了跌跌不断的调整，由此也遭遇了机构资金的大规模减持。2021年一季度末，同时有429只机构产品同时重仓长春高新，排在当期机构参预榜的第八位，而今年一季度末，重仓长春高新的机构为54只排在最新一期机构参预榜的第154位。

　　金融头部企业命运大差异：

　　招商银行(行情600036,诊股)恒久居首 东方产业青出于蓝

　　大金融领域中，恒久资金对代表企业招商银行、东方产业、民营保险龙头的追逐热情也出现了差异的趋势和变动。

　　身为银行股中的“优等生”，招商银行恒久以来不停位居机构资金核心持股名单，且大资金对招商银行的存眷度变革较小，2019年以来，参预重仓此中的机构数量始终在500家高下浮动。

　　东方产业在2021年下半年则出现了质的飞跃，2021年四季度末，参预此中的机构家数增至609家，仅次于宁德时代、贵州茅台，排在了期间机构参预榜的第三位。但今年一季度，随着市场的回调，身为券商公司，东方产业无疑因而遭到了影响，由此也扰动了机构资金的态度，一季度末参预重仓的机构家数有所减少，降至358家，排在了全副A股机构参预榜的第九位。上述保险股则自2021年年初以来就连续遭遇了机构资金的一直减持，早在2017年、2018年末，重仓该保险股的机构数量以至较贵州茅台更胜一筹，2019年、2020年末排名虽有所下滑，参预重仓的机构家数也仍逐年递增，2020年四季度最高时有735家机构同时持有其股份。但进入2021年，机构的态度可谓急转直下，今年一季度末已仅剩156家。

　　不难发现，机构的态度受业绩变动的影响很大，最近两个财报期，招商银行与东方产业均实现了营收和利润的连续增长，而上述保险股表态的财务指标则出现了连续下滑的趋势。而对于机构将来的态度，上海证券基金评价钻研中心高级基金剖析师池云飞向《红周刊》暗示，机构鲜亮喜欢东方产业，是因为主动权益基金一般更器重寻找Alpha收益，科技金融企业相对传统金融企业近几年来表示出更强的发展性，因而遭到了机构更多的存眷。但这种趋势能否会延续还要看这类企业能否能在业务上连续保持高速增长。

　　成恩成本董事长王璇向《红周刊》暗示，该保险股2021年以来股价表示连续欠安，且遭遇机构资金大规模减持，主要在于其资产端与地产挂钩太深，遭到了地产的重大拖累。即使今年以来地产板块走出反弹趋势，也并不意味行业根本面已经见底，公司股价中能否已经完全计价与地产的相关因素还需跟踪。此外，权益市场表示欠安也影响到了机构资金的配置态度。而2021年东方产业身为券商发展股的代表性标的，在公募大年则鲜亮受益，由此鞭策了机构资金的配置欲望。

　　“地产茅”易主 万科让位保利

　　“制造茅”美的、格力落伍

　　剖析机构持仓变动，还有一个有意思的现象。在机构持仓的地产龙头中，多年来居首的万科，在今年一季度让位于保利。

　　2019年年末时，重仓万科的机构还多达447只，但尔后即鲜亮缩减，今年一季度末为204只。而保利开展近几年来则得到了越来越多机构资金的承认，今年一季度末，参预重仓保利开展的机构产品已增至434只，而保利开展的股价也在今年一季度创出了历史新高，一度成为A股房企市值“新一哥”，尽管这个位置仅坐了两天，又被万科凌驾，但无疑也是质的飞跃。

　　深谙地产行业的财经知名博主@朱酒向《红周刊》暗示，万科2021年净利润狂跌，比所有预测机构的最差数据都更甚，导致了机构资金的大批量回避。余定恒则暗示，两家公司计谋差异，保利附属央企，而万科属于混合所有制。从既往市场表示来看，央企国企类企业在财富政策底部通常更为激进。

　　而受地产周期的影响，家电制造业也被克制了财富需求。美的集团(行情000333,诊股)、海尔智家(行情600690,诊股)的机构持有数量均较此前高点时鲜亮回落，格力电器(行情000651,诊股)更是已经退出了超百家机构独特持有标的的阵营，今年一季度重仓机构仅剩43家，而2019年四季度末时，同时重仓格力电器的机构则曾多达511家，同期仅次于贵州茅台、中国安然(行情601318,诊股)和招商银行。目前格力电器总市值已跌至1966.56亿元，不只低于美的集团的3900.16亿元，也低于海尔智家的2414.53亿元，处于“三巨头”最后一位。公司的多元化开展不停未能得到资金的承认。

　　同样在多元化开展的美的集团，也未能得到更多资金的承认。且联结财报发现，除了机器人(行情300024,诊股)业务开展尚且值得等待，美的的其他开展项目目前都未有太多本质性的效果，短工夫公司还很难摘下“家电”的标签。

　　A股市值继续出现二八分化

　　只要三分之一的公司能得到机构存眷

　　不雅察看今年一季度被100家及以上机构产品同时重仓的74家公司，此中69只总市值凌驾500亿元，57只总市值在千亿元以上，总市值规模最小的公司为明泰铝业，最新市值为239.81亿元，而同期，在剔除银行与“两桶油”后，全副A股的均匀市值只要151.94亿元。

　　随着国内机构资金的一直开展壮大与海外资金的连续流入，A股市场总市值规模被迅速抬升，但个股市值两极分化的剪刀差则鲜亮加大，恒久资金持仓是导致这种分化的起因之一。

　　2020年年初以来，市值凌驾市场整体均值的公司占比已降到了20%以下，最新数据显示，两市4762只非银非“两桶油”公司，只要903家的市值凌驾了市场均值，占比18.96%，“二八”格局照常鲜亮。且从市值排名前200位的公司市值之和占全副A股总市值的比重统计，2021年年初的牛市中，比重一度到达了51.24%，也就是说全市场4163家公司，市值排名前200的公司市值和就凌驾了全市场总市值的豆剖瓜分。之后比重虽有所降低，目前也仍然有47.28%（见表3、表4）。

　　不过，假如从个股统计，只管大都头部市值公司仍然是“老面孔”，但新旧交替也有呈现。2021年年初，两市有119只A股总市值凌驾千亿元，而以目前的最新市值统计，此中只要86家仍在千亿元以上，这些公司也根本都在被100家机构产品重仓的名单中。

　　别的，被机构调研的公司的数量和整体A股公司数量比拟，比例也越来越小。

　　统计2016年以来机构存眷调研公司的整体数量，在市场标的总量简直翻倍的背景下，机构参预调研公司占其时全副A股的比重则呈减少趋势，2016年全年，机构共调研了1398家公司，占其时全副A股比重的46.54%；2021年全年，机构合计调研了2013家公司，占其时全副A股比重的43.35%。今年以来，截至5月12日，共有1592家公司取得机构的调研，占目前全副A股比重的33.43%（见表5）。

　　鑫然投资董事长孔令峰曾在蒙受《红周刊》采访时暗示，机构调研的老本很高，调研一圈，重复路演交换后，假如只能做出极少的奉献，那性价比就太低了，所以对很多买方来讲，他们会即时放弃这种时机，而是把更多的经验和财力投入到可以做出更大奉献的处所。

　　（本文已刊发于5月14日《红周刊》，文中提及个股仅为举例剖析，不做买卖建议。）