近期，随着海外中概股、港股市场连续反弹，不少QDII基金涨势强劲，局部11月以来涨幅凌驾40%、50%。总体来看，全市场366只QDII基金11月以来的均匀净值涨幅达12.47%。基金经理剖析，美联储或已步入加息周期后半阶段，加之国内经济有望在疫后加速复苏，看好美股和港股的配置价值，存眷科技发展板块的投资时机。

　　多因素带来中概股、港股发展板块反弹

　　QDII基金净值大幅回暖

　　Wind数据显示，今年11月份以来，全市场366只QDII基金（撤除今年创立的，AC份额离开计算，包孕连接基金）净值涨幅到达12.47%，此中292只获得正收益，占比近80%。详细来看，交银中证海外中国互联网、华夏恒生互联网科技业ETF、广发中证海外中国互联网30ETF等几只基金，配资，11月来涨幅都凌驾了50%；华安、华夏、博时等多家公司旗下的恒生科技ETF，11月来涨幅凌驾40%。

　　但记者也把稳到，还有70多只QDII基金11月以来收益率为负数，主要是投资原油、能源、商品的基金，局部基金以至跌幅凌驾10%、15%；此外，跟踪纳斯达克指数、投资美国科技股的多只基金只管近期所有反弹，但仍表示欠安。

　　“近期QDII基金净值表示呈现必然分化，投资于美股中概股或者中国香港发展板块的种类，如中概互联ETF和恒生科技ETF指数，自10月底以来开启了大幅上涨行情；而投资美股科技板块的种类，如纳指ETF等受美联储加息预期再次升温而呈现必然水平震荡行情。”广发中概互联ETF基金经理夏浩洋说。

　　据夏浩洋剖析，中概股和港股市场回暖，有几方面起因：一是防疫政策的优化极大提振了市场自信心，也为相关板块将来一段时期内的业绩修复带来了乐不雅观预期。二是在经验了一段时期的优化调整后，相关行业正在迈向良性合作和高质量开展的车道，目前相关政策基调对包含平台经济、游戏在内的互联网板块形成了本质利好。三是关于中概股在美退市的问题处置惩罚惩罚获得乐不雅观停顿，PCAOB审查员在香港现场查抄的工作已经根本完毕，大约年底或将初阶公开成果；别的，局部互联网公司也在陆续申请在香港二次上市以及双重上市，中概股退市压力边际减小。四是互联网公司三季报遍及出现收入略超预期、利润大超预期的现象，且三季度的修复趋势出现环比改善的状态，企业降本增效功效显现。

　　创金合信港股互联网3个月持有期基金经理助理郑剑认为，此前香港市场为什么下跌，从年初初步，整个外围市场交易的核心为是美国加息利率上行、中概股退市风险、俄乌辩论等一些宏不雅观层面不确定的因素。但近期，上述因素都有缓解改善的现象，尤其近期优化疫情防控新十条的发布，使得市场对于经济增长从头初步审视，动员风险偏好回归，市场指数上扬。

　　博时基金指数与量化投资部投资总监助理兼基金经理万琼暗示，美国通胀数据回落，美联储可能逐步放缓加息节拍，配资网，缓解了海外权益市场的活动性压力，美股迎来了触底反弹的行情。别的，期货配资网，港股也反弹强劲，一方面是海外活动性和估值压力得到缓解，另一方面是国内比较多的利好政策连续提振了市场。

　　加息步入后半段，国内经济加速复苏

　　看好美股和港股发展板块投资时机

　　展望将来，夏浩洋判断，当前美联储或已步入加息周期后半阶段，大约美债利率仍以震荡为主，而非趋势性上行。市场格调前期呈现阶段性收敛，但并非切换，若经济和政策没有大的变革，在中期趋势上仍是朝着利于发展和小盘的标的目的在演进。美股方面，大型科技企业尽管面临从杀估值转向杀业绩的可能性，但在全球经济复苏，出格是中国这台“超级带动机”加速之时，全球科技巨头的业绩韧性仍然相当强劲，恒久投资时机值得存眷。港股方面，在内地防疫政策优化的大背景下，企业业绩复苏动能强劲，驱动股价表示的核心动力是上市公司的业绩表示，站在恒久的角度上，可能当前相关板块仍具有较高的投资性价比。

　　万琼暗示，美国的经济仍具有韧性，三季度公布的GDP增长超预期，主要受美联储思考放缓加息的影响；美股当前的劳动力市场也仍然强劲，风行性方面也有边际的改善。这个时点，美股仍然具有配置价值。此外，港股这一波反弹力度和幅度都比较大，一方面是国内较多的利好政策连续提振了市场自信心，整个港股都在涨，地产、银行等周期板块表示最为突出，恒生科技反弹力度也比较大。另一方面，美联储加息退坡也很好的缓和了港股的活动性和估值压力，其估值根本上到了20年的最低程度。后续港股连续性上涨空间必要更多催化剂，尤其是国内增长的改善。

　　从科技板块来看，郑剑称，美国大局部科技公司还未走出业绩下修的通道，而中国科技公司的业绩已经粗略率在今年2季度后见底。展望明年，近期市场反弹更多是风险偏好提升带来，随着稳经济政策的落地，整体上市公司受压制的业绩程度有望反弹，后续盈利鞭策的行情有望展开。

　　因而，在明年的投资规划上，夏浩洋暗示，在美联储加息预期恒久趋势向下的背景下，偏发展属性的一些板块或将受益，加之国内经济有望在疫后加速复苏，相对存眷中概互联和恒生科技此类资产，包含以纳指为代表的全球科技龙头的恒久投资价值也值得存眷。

　　万琼称，港股和美股仍具备配置价值，尤其是港股，最困难的时刻在逐步过去，政策受益标的和高股息计谋可能依然是对冲潜在颠簸的优良标的。同时建议存眷聚焦政策优化下的出产和地产、高景气的科技制造、预期反转修复的互联网和医药等三个标的目的。

　　郑剑说，疫情期间，互联网及出产的供给侧受封疫情防控因素的影响较多，而出产的韧性较强，且需求端会受益于稳经济政策的施行。从规划上来看，看好互联网本地生活、医疗电商、出产中的体育服饰等近两年受疫情及政策压制较大的行业的反转时机。

　　近年来，QDII基金颠簸较大，夏浩洋认为，基民在投资时应该留心几个问题：一是要存眷QDII基金底层投资标的，是什么资产和板块；二是存眷人民币汇率的变革，例此刻年以来人民币汇率颠簸较大，可能会构成QDII基金投资的损益；三是假如是投资场内QDII-ETF，投资者还要存眷其折溢价率，尽量避开溢价率较高的种类；四是存眷QDII基金能否呈现限购，限购可能扰动投资者加仓的节拍，进而影响投资收益；五是假如面对颠簸较大的QDII基金时，投资者可以思考分批次投资或定投，以期取得更好的投资体验。

　　万琼也暗示，分散化准则很重要，因为任何一个单一市场都有本人的特殊规律和风险，为了使资产不变升值，尽可能分配赴任异的资产类别和市场中去。