对于新能源车而言，2022年毫疑问是一个过去从未有过的高速增长之年。在政策及市场的双鞭策下，全年新能车销量有望凌驾650万辆，同比增长也有望凌驾100%。

　　在一直创新高的新能车浸透率与销量的另一面，成本市场中新能车的表示却难以让人快乐。2022年全年，中证新能源车指数全年跌幅近30%，大幅度跑输沪深300、上证指数等市场综合指数。同时，从全年指数的走势来看，新能车指数在经过4月27日的反弹后，在7月初到达高点后，下半年呈一路下跌的行情。

　　从市场来看，随着新能源车购车补助政策的完毕，浸透率和销量也已经达到阶段高点，2023年新能源车的市场将会如何表示？又该如何对待已经调整凌驾半年的新能车行业的投资价值？对于投资者而言，又该如何规划新能车的投资？

　　2022，新能车的“大年”

　　2022，毫无疑问是新能源车史无前例的大年。只管上半年新能源车市遭到疫情的频繁扰动以至严峻的供应链打击。但是在俄乌辩论带来的高油价刺激，以及高性价比新车型的鞭策下，新能源车依然实现了高速增长和对燃油车的逐步替代。

　　从国内市场的驱动因素看，政策端采办税减免及购车补助政策的延续，必然水平上刺激了国内市场需求的提早爆发。同时，由于2022年初俄乌辩论的爆发，油价高涨并全年处于高位，新能车相对于燃油车的性价比凸显。依据中汽协数据，2022年1-10月，国内新能源汽车销量为609万辆，同比增长凌驾100%，浸透率在11月单月到达36.3%，大约全年国内新能源车销量将凌驾700万辆。

　　需求的高涨是鞭策新能车行业高景气度的最重要因素，但供给端也功不成没。从2022年新能车厂商推出的车型来看，丰硕的新车型供给以及电动化、智能化带来的全新驾驶体验，连续的拉动新能车销量连续上行。除了传统的新能车新权势蔚来、抱负、小鹏等车厂外，也呈现多个互联网大厂或传统造车厂商的新品牌，如哪吒、极氪、赛力斯(行情601127,诊股)等新玩家，以及上汽、长城、广汽等老牌车厂的新能车业务，也纷纷发力，加快推出明星车型，抢占新能车市场份额。

　　除此之外，2022年混动车型加速放量，混动车的价格劣势及里程劣势，51配资网，较洪流平上缓解了新能车车主的里程焦虑，契合了很多出产者的出产神理，进一步鞭策了国内新能车销量的增长。

　　比拟于中国新能车市场超高的景气度，欧美市场在2022年新能车的销量表示并欠好。欧洲市场方面，2022年遭到俄乌辩论的影响，能源价格的快捷增长使得欧洲面临极大的通胀压力，欧元区出产者价格指数（CPI）11月飙升至10%，在欧元区19国中，有11国的通胀率到达两位数，德国11月的通胀率更是高达11.3%。高通胀压力下，新能车销量承压。2022年1-10月，欧元区的八个主要国家新能源车销量仅 10万余辆，同比仅增长不到10%，但浸透率方面，得益于欧元区较早的新能源战略，浸透率已经凌驾20%。

　　美国市场方面，与欧洲、中国等地区酷热的新能源车需求比拟，美国新能源(行情600617,诊股)车需求较低。遭到美国两党执政对于新能源政策摇晃的影响，美国近些年新能源行业开展迟缓，同时在油价较低的状况下，新能车的性价比较低，截止2022年三季度末，美国新能车的浸透率仅有7%。此中，特斯拉稳居新能车销量冠军，在所有的新能车中，销量占比凌驾50%。

　　综合来看，2022年全球新能车销量的增速亮眼，但此中主要由中国奉献，畴前三季度统计数据看，中国新能车销量占全球比重近70%。除中国之外，全球新能源车销量同比增长20%-30%之间。

　　2023，新能车“驶”向何方？

　　展望2023年，中、欧、美电动车政策迈入换档期，2023 年是新老政策切换元年。中国新能车采办补助大约2023年退出，欧洲财政补助也将会逐步退出、碳排放约束边际加强，美国则刚初步迈入财政补助阶段。因而，2023年新能车销量大约将在中国、欧洲地区中速增长，美国新能车销量有望实现凌驾40%的高速增长。

　　首先来看市场最大的中国地区，中国始于2010年、历时 13 年的新能车采办补助大约 2023 年根本退出，将必然水平上降低新能车的市场需求。同时，在2022年史无前例的高速增长下，从2023年新能车将从每年倍增的增长中枢，回归到年均20%-30%增长的新中枢。与此同时，新能车浸透率增长的速度也将逐渐放缓，51配资，增速的放缓将必然水平上使得行业整体估值的下调。但另一方面，新能车的销量将呈稳步增长的态势，行业整体的盈利将逐渐提升，给企业带来更强的盈利才华的增长。新能车指数行情有望从估值驱动，走向业绩驱动。

　　美国市场方面，2022年8月美国总统拜登签署《降低通货膨胀法》（IRA），法案批准了约 3740亿美圆用于气候与能源支出，而且调整了电动汽车抵税政策，从2023年初步，美国将开启新一轮财政补助。尽管法案中对于本土化率的要求限制了外部供应链的参预度，但是由于美国脉土锂电池财富链相对较为单薄，在中短期无奈满足IRA 法案加速美国电动车市场开展的要求，因而美国新能车市场的增长仍将极大动员全球新能车市场的增长。从美国汽车出产市场来看，美国电动车占全球销量的仅为10%，新能车浸透率不敷10%，将来提升空间广大。因而，从2023年全球新能车市场来看，美国市场将成为重要看点。

　　欧洲市场方面，51配资，尽管2022年遭到高通胀的影响，新能车需求遭到必然的克制。但从另一方面来看，能源危机使得欧洲各国愈加存眷能源构造的调整，并纷纷出台政策激励新能源的开展。随着2023年地缘政治紧张状态缓解带来通胀压力的边际下行，欧元区新能车销量有望在2023年实现20%以上的增长。同时，以欧盟成员国对新能车税收优惠与购置鼓励政策来看，欧洲新能车市场有望维持高浸透率趋势。

　　而对于国内新能车行业的开展而言，一方面是国内市场根本盘的增长带来盈利才华的提升。另一方面在于出口带来的新蓝海市场。从2022年国内新能车出口状况来看，1-11月新能源乘用车共出口 54 万辆，占乘用车出口总量的 25.7%。而从全球新能车财富的合作来看，中国电车已经初步具备全球合作力，在兴隆和开展中市场齐头并进。出格是以比亚迪(行情002594,诊股)为代表的新能车品牌，在西欧市场实现了车辆价和量的双冲破，将来几年增长超预期概率较大。

　　最后，从指数走势看，当前指数及估值均处于较低位置，指数具有较高配置的性价比。尽管说估值并不能决定一切，但毫无疑问，估值的上下对于当前如何对待新能车将来的投资价值，有极其重要的影响。以中证新能源汽车财富指数（930997.CSI）为例，指数在经过了2022年下半年近半年的下跌后，新能车指数的估值目前已经到达了绝对的历史低位。截止2022年12月27日，新能源车指数PETTM保持在28x附近，估值分位点处于近三年1.4%的分位点摆布，处于绝对的历史低位。

　　同时，联结新能车指数的增长预期看，2022年在新能车大卖的状况下，指数净利润有望实现近200%的增长。而在2022年的高基数效应下，Wind一致预期2023年新能车指数净利润实现的增速将回归至30%-40%之间。综合其估值及净利润增速来看，新能车指数PEG至2022年末仅0.27，至2023年更是仅有0.19。无论是横向还是纵向比照来看，行业配置均具备较高的性价比。

　　【注：市场有风险，投资需慎重。】