近几个月来，日本以外的亚洲各主要央行都收紧货币政策，以应对一直回升的通胀，让大大都亚洲兴隆市场的借贷老本急剧回升。面临全球经济的逆风环境，银行的态度也越发严谨，放贷条件一直进步，令信贷市场出现紧缩态势，股票配资网，借贷老本也更为高昂，导致投资流动显著放缓。2022年的房地产总交易量较上年下降了近27%，而买卖双方预期定价的差距一直扩充，配资网，这是导致交易量下降的主要因素之一。

　　然而，随着融资老本回升带来的压力正一直累积，我们有理由相信，卖家可能越来越倾向于通过调整价格来满足买家的折扣预期。在日本以外的简直所有市场，借贷老本目前都高于资产的收益率。换言之，资产所有者正面临着“负利差 ”的风险，尤其在高杠杆的投资中。

　　依据房地产债务利息笼罩率（ICR）的估算（不包含日本），最近几个月，51配资网，区域ICR均匀程度已剧降至2.0，这一程度被视为贷款合理利息笼罩率的基线。自全球金融危机以来，杠杆操作率的相对降低，缓解了利率回升时给ICR带来的压力。然而，在将来几个月，利率可能进一步攀升，将导致越来越多的资产达不到ICR要求。

　　在当前环境下，有意为其债务停止再融资的资产所有者，尤其是运用高杠杆的人士，可能必要投入更多的成本威力降低杠杆率，以合乎ICR的要求程度。有些人可能会选择发售资产，并可能必要提供须要的折让。尽管各个市场不太可能呈现大量的低价抛售，但在将来几个季度，因债务契约融资老本回升而带来的压力，可能会迫使更多卖家进入市场停止抛售。

　　全球房地产基金指数（GREFI）显示，自2005年以来，亚太地区房地产的年化回报率不停优于全球均匀程度，回报率溢价也合乎预期。亚洲市场充塞朝气的环境，也为投资者提供了区域内多元化的劣势，有助于泛区域投资组合免于在市场下行期间同步下跌。过往的经济下行周期已证实，亚太地区较能抵御区域和全球市场的震荡。

　　在其他区域性市场放缓时期，例如在2011年欧债危机和2013年美国缩减恐慌时，亚洲市场照常表示优良。而在亚洲市场内部区域性放缓的最重大时期，例如在2002年-2003年非典发作时，近50%的亚洲市场的成本价值仍然出现增长。在全球经济衰退期间，例如在2008年-2009年全球金融危机时，亚洲地区遭到影响的范围则相对较广，近90%的市场的成本价值呈现下降，但降幅相对较小，就算在经济低谷期，年均下降率也仅为10%。

　　目前的市场环境可能会让人感觉到全球同步衰退即将到来。通胀回升和加息似乎是全球大大都主要经济体的首要担心。在亚太区，全球负面因素对中国香港、新加坡和韩国这些依赖出口的市场影响尤为重大，澳大利亚在最近几个季度也面临类似的压力。

　　然而，作为亚太区两大经济体以及世界第二、第三大经济体，中国和日本继续抵挡这一全球趋势，充裕表现出过人的经济朝气。日本继续维持其高度宽松的货币政策，而中国积极放宽防疫政策以提振国内疲软经济，同时两国均无需面对极重繁重的通胀压力。

　　随着欧美正逐渐陷入经济衰退的边沿，亚洲经济体必定会因为全球需求放缓而承压。大约将来几个季度的增长势头将放缓，加息将对若干市场的成本利率和成本价值孕育发生压力，但市场的周期韧性仍会存在。日本依然可以受惠于去年10月初步的片面开放入境，而中国经济开展有望重拾动力。

　　展望将来，多个市场的最高利率有望回升，尤其是澳大利亚和韩国。在主要领域中，写字楼和物流正面临更大的最高利率上行压力，导致个别市场的成本价值下降。然而，以日本和新加坡为首的一些市场，其保值才华相对较好。亚洲市场充塞朝气，大约成本价值将在区域均匀程度上略有下降，但个别市场的区别将相当显著。