近期，上市房企2022年陆续公布，从已经发布的68家业绩数据来看，目前房企业绩遍及大幅下滑以至巨亏，也有业绩相对稳健乃至逆势增长的房企例如越秀、招商蛇口(行情001979,诊股)、龙湖、万科等。构成这种反差现象主要是由于：房企运营韧性有不同，高韧性企业逆势增长，脆弱性企业业绩受打击较大。

　　1、运营韧性不同导致业绩分化

　　2022年上市房企盈利才华遍及下降，头部企业、央国企及局部规划高能级都会民企表示出更高的盈利程度，更高的韧性。一是，高信誉等级的企业韧性强，销售受打击小，费效比高。购房者对高信誉企业、央国企信任水平更高，这些企业销售遭到打击较小，费效比较高，大型央国企、高信誉民企年内项目开发进度未遭到资金面负面影响，完工结转节拍保持正常。二是，规划聚焦高能级都会的房企运营韧性较强。在市场下行周期，高等级都会支撑度更高，价格愈加坚硬，资产减值压力更小，规划聚焦高能级都会的房企销售、利润遭到打击影响较小。三是企业器重运营安详，交付才华强，具有较强的品牌和信誉劣势，这些企业提早停止严格的财务杠杆打点。

　　2022年房企分化的表示，一是从销售看分化较为鲜亮，2022年全国销售额同比下降26.7%，央国销售额降幅一般在20%以内，销售遭到市场调整打击较小。运营稳健的民企销售降幅在30%摆布。发生债务违约的企业销售降幅根本在70%以上。二是从融资来看分化较大，央国企融资渠道根本通顺，运营稳健的民企在多项政策撑持下融资得以恢复，发生债务违约的数十家民企融资根本中断。三是从盈利来看有较大分化，依据中指钻研院财报季数据表显示：已经发布的房企年报中，有13家企业毛利率高于均匀程度，如越秀地产、龙湖集团、华发股份(行情600325,诊股)、招商蛇口、京投开展(行情600683,诊股)、华润置地等，这些盈利才华较强。

　　2、行业深度分化将延续

　　依据中指钻研院今晚即将发布的《2023年1-3月中国房地产企业销售业绩排行榜》，近期房地产销售企稳上升，一季度TOP100重点房企销售转为增长，高韧性企业运营恢复较快，增速更高。

　　将来，行业在规模、规划、业态等方面均将造成深度分化。一是，股票配资，经验本轮市场周期调整，房地产行业辞别“高周转、高负债、高杠杆”形式，叠加新房市场总量触顶下行，房企将向新开展形式平稳过渡，配资，实现高质量的开展。二是，开发业务赛道弯道超车时机减少，头部企业地位坚固，将来或将造成金字塔型行业格局。此中，央国企仍将是重资产开发生力军，市场份额保持在较高程度。同时，配资网，专业化分工是大趋势，细分领域专业企业增加。少数头部企业能够开展成为横跨多个领域的综合开发企业，大都企业需专注于个别劣势领域，细分行业或将孕育发生龙头企业。（作者：中指钻研院企业钻研总监刘水）