上周铝价小幅回调，14日沪铝收至18830元/吨，周度涨幅3.07%。

1．供给：10月初国内电解铝运行产能在4028万吨，大约10月产量在346万吨。广西、内蒙等地铝厂复产节拍平稳，四川限电放宽铝厂慎重情绪浓郁，复产停顿迟缓。云南因限电当前铝厂停槽规模18%摆布，减产幅度继续扩充略率偏低。欧洲最大厂商海德鲁方案削减挪威两家铝厂局部产能，海外减产效应连续，最好的股票配资网，减产或继续扩至180万吨。

2．需求：节后首周各地管控趋严、庸俗复工停顿不及预期。加工企业周度动工率持稳在67.2%。再生铝合金动工率上涨0.6%至51.6%，汽车带开工业型材订单向好，铝型材动工率上涨0.5%至67.5%，大型特高压项目根本完成，新增订单未能补足，铝线缆周度动工率下跌1%至57%；铝箔动工率持稳在83.3%，铝板带持稳在80%，51配资，原生铝合金持稳在64%。铝棒各地加工费涨跌纷歧，新疆广东包头无锡下调20-100元/吨，最好的股票配资网，河南临沂上调40元/吨；铝杆加工费稳中有跌，广东山东持稳，其他地区下调25-50元/吨；铝合金全线上调350-400元/吨。

3．库存：交易所库存方面， LME周度累库3.96万吨至36.72万吨；沪铝累库1.23万吨至18.68万吨。社会库存方面，节后首周氧化铝累库3.4万吨至20.5万吨；铝锭去库1.9万吨至65.5万吨；铝棒去库0.35万吨至10.2万吨。

4．不雅观点：近期铝价受海外音讯端影响，外盘整体颠簸幅度大于内盘。LME制裁俄铝的探讨文件助力LME一波跳涨，风波未平下美国接连颁布颁发思考避免俄铝进口，美对俄进口铝量仅在20万吨/年附近，当前政策制裁和炒作宗旨远大于本质影响，地缘纷争和能源危机愈演愈烈。国内方面，供给边际收窄，随着9月经济数据改善，需求边际弱势转暖，旺季预期有延后兑现的可能，传统累库周期下库存仍有局部调降空间。当前利多因素主导下铝价或偏强运行，存眷国内社库走势和海外音讯影响。