财联社12月15日讯（编纂 史正丞）在疫情导致的供应链凌乱、俄乌辩论等难得外部因素的连番鞭策下，过去两年大宗商品相关标的不停在收益表示中首屈一指。面对2022年下半年初步的一轮调整，配资网，高盛剖析师继续在最新呈文中强调，决定大宗商品上涨的根本面因素并没有发生变革，明年仍能带来亮眼的回报。

　　高浩大宗商品钻研主管Jeff Currie、天然气钻研主管Samantha Dart等人在周二发布的呈文中预期，大宗商品的掂量基准，即标普高盛商品总指数（S&P GSCI Total Return Index）能够在今年实现20%+收益率的背景下，在2023年进一步走高43%。

　　（标普高盛商品总指数，股票配资网，来源：Investing）

　　对于A股股民来说，“商品牛”也不是一件陌生的事情。在全市场凌驾400只QDII基金中，临近年尾收益排在前十的清一色都是商品基金，年初至今的净值增长率从36%-67%不等。

　　高盛以至还为明年大宗商品市场的走势撰写了“剧本”，预期2023年一季度的市场可能会在经济放缓的背景下呈现一些波动，但接下来石油、天然气、工业金属的供应短缺将会鞭策价格继续走高。

　　作为在2020年旗帜明显提出“超级商品周期”的华尔街大行，面对近几个月的市场颠簸，高盛仍坚持本人的立场不乱。剖析师们暗示，尽管到今年上半年，许多大宗商品的价格在差不久不多一年的工夫里已经翻倍，但整个行业的成本支出状况仍令人绝望。

　　高盛强调，这也是2022年最重要的启示之一：即便市场呈现异常高的价格，也无奈发明足够的成本流入，自然无奈处置惩罚惩罚恒久供应短缺的问题。

　　除了卖方钻研机构外，成本也在用真金白银表达对大宗商品的恒久看好。Bridge Alternative投资的数据显示，今年前15大专注于商品市场的对冲基金，所打点的资产规模激增50%至207亿美圆。

　　高盛总结道，股票配资网，假如没有足够的成本支出来发明充分的产能，大宗商品将继续陷入恒久短缺的状态，价格会连续走高且颠簸也会更大。

　　在详细标的方面，高盛预期目前在80美圆/桶摆布彷徨的布油，将会在2023年底涨至105美圆；铜价也能从8000多美圆涨回10000美圆，而亚洲天然气基准价格也能从33美圆/百万英热涨至53美圆。

　　固然，眼下也有一些剖析师认为经济衰退的影响被低估了。花旗集团商品钻研主管Ed Morse就在本周暗示，商品市场的标的目的可能会呈现转变，接下来可能呈现全球衰退，将对这一大类资产形成本质性威逼。