高硫燃料油年报

摘要：货币政策：将来美联储将会放缓加息节拍。依据联邦基金期货隐含的利率显示，2022年12月的议息会议加息 50BP，2023 年上半年有可能累计加息 75BP，利率终值可能会在 5.25%摆布。2023年四季度美联储可能开启货币政策的转向。尽管加息放缓，但是缩表进程仍然会连续，以至在2022 年底与 2023 年初还会发生降息与缩表并存的状况。大约此轮缩表或会连续至 2024 年底，将美联储资产负债表缩减至 6.2 万亿美圆。

原油方面：2023 年全球原油继续出现供需双增态势，而不变全球原油供需的根本力量仍然在OPEC+组织，总体大约 2023 年全球原油呈过剩场面，但受俄乌辩论、疫情扰动、经济衰退水平等不确定因素扰动较为鲜亮，中性预期下，布伦特原油均匀价格运行区间为 50-100 美圆/桶。

燃料油供需：2023 年随着全球原油产量继续提升，燃料油产量继续稳步提升，同时俄罗斯燃料油出口亚洲地区成为常态化趋势下，亚洲市场燃料油受打击鲜亮。需求方面，整体船燃企业高景气区间已过，股票配资网，在经济衰退预期下，燃料油需求亦不容乐不雅观，将来船燃需求以不变为主，同时节令性淡旺季可能会愈加鲜亮，全球燃料油库存有望呈累库场面。

行情展望：燃料油本身根本面方面供需矛盾尚不鲜亮，但节令性以及构造性时机仍然存在。2022年影响燃料油价格的核心因素仍在原油-老本端，供给端受俄乌辩论影响继续存在，OPEC+仍然是重要的不变价格的力量，美国 2023 年原油产量大约继续呈小幅增多场面，但增量表示不鲜亮。需求方面，原油受经济衰退预期影响下，总体原油需求表示可能连续拖累，制品油需求可能影响更为鲜亮，股票配资，总体原油市场呈供需呈边际双减态势，中性预期下，期货配资网，原油价格区间为 50-100 美圆/桶，在裂解价差继续维持疲软场面下，大约高硫燃料油价格运行区间为1400-3300元/吨，低硫燃料油价格运行区间为 2800-4500 元/吨

（责任编纂：赵鹏 ）