自2023年开年不到半个月的工夫里，镍自2022年末23万元/吨高位下探至20万元附近，跌幅高达12%以上。一方面，国内企业电积镍新产出信息，引发电解镍供需形势改善预期，另一方面，海外基金调仓，LME镍显著调整，进口窗口打开，加剧加内调整压力。镍价节前料整理为主，节日期间海外宏不雅观颠簸变革，节后国内电解镍供需形势仍存较大不确定性，预期料会在18-22万元宽颠簸为主。

正文

自2023年开年不到半个月的工夫里，51配资，镍自2022年末23万元/吨高位下探至20万元附近，跌幅高达12%以上。一方面，国内企业电积镍新产出信息，引发电解镍供需形势改善预期，另一方面，海外基金调仓，LME镍显著调整，进口窗口打开，加剧加内调整压力。镍价节前料整理为主，节日期间海外宏不雅观颠簸变革，节后国内电解镍供需形势仍存较大不确定性，预期料会在18-22万元宽颠簸为主。

一、宏不雅观信息偏暖市场情绪偏乐不雅观

随着通胀形势变革，美联储逐渐进行加息预期有所升温，当前市场遍及预期2月会加息25bp，美圆指数走弱，风险资产遭到喜欢。别的，我国受节后工业需求预期会逐渐向好的预期提振，工业品大都表示回暖。而镍因为此前的强势，叠加供需利空音讯，在有色金属普涨之下表示最弱。不过随着根本面利空有所反映，宏不雅观面变革还将继续影响镍颠簸。在加息放缓的乐不雅观情绪阶段释放后，需警惕市场再度回归经济增速放缓，需求偏弱的现实之中，假期间需防外盘走弱风险。

二、镍供需变革的途径仍可能妨害

1、电解镍供需偏紧预期变革 但紧现实转折仍有变革可能

据媒体报导，国内某大型企业月产能1500吨电积镍项目投产，1月份将有局部体量释放，为湖北某新能源企业代工消费。据媒体报导，产出的电积镍产品品质对标俄镍，主要可用于不锈钢及低温合金等。新消费的电积镍尽管暂时不能间接用于期货交割，但是可以缓解现货市场电解镍紧张的情况，镍供需紧张预期发生变革。别的，除了近期报导的电积镍产出音讯，国表里将来还会有新的电解镍产能释放预期，并且主要产能释放预期主要会在下半年呈现，51配资网，假如能实现，镍市场的构造性紧张，尤其是电解镍供给不敷的情况将完全改变，镍元素片面过剩的状况将可能到来。

2、紧现实继续存在，国表里低库存状况仍有待改善

有色金属遍及低库存，镍库存更是出现比较鲜亮的构造性问题，至2023年1月中旬，LME镍板库存极低，已经不敷1万吨，加上镍豆总量在5.3万吨附近，一年以来库存下滑近46%。国内镍库存保持低位，1月中旬，进出口窗口打开，保税区镍资源有所流入，后续进口窗口打开工夫和流入的节拍将影响国内的镍库存变革。当前国内期现货库存总量不敷1.5万吨，同比下滑近25%，阶段市场购销已经进入假期形式，因而盘面交易的逻辑料阶段转向宏不雅观因素及外盘颠簸。

3、镍将来供需看点

节后预期来看，国内电解镍需求主要在合金端，不锈钢也有必然的备货备料修复预期，但是新能源动力电池需求预期相对欠安。这是因为2022年末，新能源汽车补助退坡，这构成一局部出产消费前置，对2023年初的镍需求造成一局部透支，因而一季度可能会相对偏淡。因而，节后镍需求增量看点仍主要看合金端，不锈钢端等，镍板的供需将会继续成为存眷点，不锈钢对于镍市的需求料会主要体如今镍生铁上，而近期镍生铁消费也有扰动音讯出台，走势较为坚硬。而新增的电积镍供应，将来我们也要存眷其市场需求、蒙受度实际状况。后续国内的镍板供需矛盾点，在于供应改善的节拍上，将会遭到进口流入供应（进口窗口开启），现货贸易对新产品蒙受水平的影响，而易发生颠簸。

三、镍偏强颠簸，留心风险控制

镍节前震荡略偏弱。假期间，需防海外宏不雅观面颠簸变革。节前镍遭到供需。从镍阶段走势来看，技术面偏多形势面临考验，单边上涨或转向震荡颠簸，最好的股票配资网，目前已经在18-22万元前期颠簸区间重复颠簸，后续继续留心宏不雅观脉冲共振的消化，若美圆反弹市场情绪变革后，镍易承压。别的，财富本身调整需求，将来的镍供给与现实的预期差将继续给镍带来较大的颠簸性。从镍的变革形势来看，镍相对不锈钢在震荡走弱，也可以思考种类间套利计谋。

风险因素：电解镍增量及市场蒙受度不及预期镍生铁供给收紧超预期