过去一周，油价走势弱于我们预期，表里盘油价重心下移。此中，内盘表示强于外盘，这一点与我们之前预判一致。在宏不雅观面，过去一周美国最新一期非农就业数据大幅凌驾预期，引发市场对美联储或再次转鹰的预判以及美圆资产吸引力的提升。美圆反弹格局下，过去一周包含美股、贵金属、有色、能源在内的多类资产一度大幅下挫。尽管恒久看，美联储加息放缓、国内经济复苏下美圆弱势或未完毕，配资，但需留心美圆的阶段性上行风险，或在将来一个月对油价形成新的利空。在原油本身供需端，过去一周制品油市场的弱势十分值得存眷。外盘方面，过去一周天然气价格延续弱势、继续下跌。尤其值得留心的是，此前一度坚硬的柴油裂解价差大幅下跌，或印证着自2021年末以来的发电、取暖燃料紧缺格局的彻底改不雅观。思考到2月5日起俄罗斯大量遭到欧盟制裁的制品油流向还未最终确定，一旦市场呈现阶段性过剩，制品油尤其是柴油裂解价差或继续收缩。这种状况下，我们在前期不雅观点中所述的“制品油高裂解价差或对油价造成支撑”这一逻辑将运行终结，最好的股票配资网，建议连续存眷。内盘方面，由于市场预期改善，1月制品油贸易商积极备货，一度动员汽柴油价格大涨。但随着短期补货热情的消退，过去一周市场成交油腻，山东等局部地区价格呈现鲜亮回调，削弱了市场前期对内需的乐不雅观情绪。在炼厂对原油的补库方面，中、印两国大幅采购廉价的俄罗斯ESPO原油的同时，欧洲暂未加大对中东地区的原油采购以填补中、印对中东需求收缩后的缺口，构成了市场无奈精确计价这一阶段的全球原油供需均衡。这种状况下，对2023内需复苏下原油需求增多的预期也暂时只能停留在弱预期层面，无奈落地。而在过去一周美圆走强、海外柴油裂解价差大幅收缩后，一旦国内炼厂再次选择不雅观望，不排除形成新的油价下行驱动，那将意味着上半年油价的趋势下行拐点要比我们此前预期的（二季度）提早到来。

　　整体来看，过去一周美圆反弹、柴油裂解价差回落降低了油价2月延续趋势反弹的可能；另一方面，当前全球油品低库存的格局暂未呈现较大变革，美欧核心通胀高企对油价的反向支撑也暂时不能确定完全终结。因而，股票配资网，我们对这一阶段油价的判断从“慎重看多”修正为“震荡”，建议不雅观望。在计谋上，恒久看较为安妥的计谋仍旧是“多SC，空Brent”，在此不予赘述，详见我们2023年原油专题呈文《弱势不会贯通全年，存眷各类套利时机——2023年原油期货行情及投资展望》。

（责任编纂：赵鹏 ）