【宏不雅观】欧美经济下行压力加大，衰退风险提升。欧元区5月制造业PMI初值44.6创新低，美国Markit制造业初值48.5，重回荣枯线下方，而且美国债务上限问题逐渐临近违约日，但会谈无果，加深市场担表情绪。

【铜】内盘收盘后，股票配资网，LME铜价继续下跌，目前已至8000美圆以下。除我们认为宏不雅观偏空之外，现货端支撑才华有限。尽管铜价下跌后对于出产有必然提振，而且废铜供应量降低也对精铜出产是利好因素，但由于企业实际订单没有鲜亮修复，并未超量备货，因尔后续去库连续性或有限，价格或考验60000附近支撑。假如海外衰退风险及其他活动性风险进一步发酵，不排除再度破位下跌可能，不建议抄底。

【锌】近期锌价接连下跌，最好的股票配资网，目前伦锌价格跌至2330美圆附近，沪锌主力跌至19500元/吨下方，已跌破近期震荡的区间下沿。由于锌价下挫幅度较大，从财富利润的角度看，目前锌价和加工费（TC）背景下，锌冶炼环节所剩仅有几百元，锌矿端的利润所剩利润也较薄。从财富的角度看，上游端利润较薄，但宏不雅观风险犹未释放完结，大约后期锌价下跌节拍趋缓，但在当前宏不雅观气氛下难见到强劲的反弹。

【铝】早间开盘沪铝僵持一段工夫后大幅下跌，主力合约由17940最低跌至17500，后收于17550，跌幅约2.5%，或因冶炼利润处于相对高位，在宏不雅观情绪较差状况下易被作为空配种类。展望后市，供应端转为复产逻辑，需求端环比改善但难改去库放缓的现实，老本端短期内大约仍有下跌压力，计谋上建议逢高空，18500以上安详边际较大，且随着云南的复产过剩的压力也会逐步凸显；表里正套建议逐步离场，相对国内老本下跌幅度不及海外；borrow构造根本表现60w附近的库存，无大的持仓矛盾分歧适继续主动参预。

【黑色】周三日内铁矿石I2309收跌4.61%至682.5元/干吨，领跌黑色；螺纹、热卷破位，创年内新低；双焦弱稳盘整。我们认为，钢材需求负反响与唐山6月将出台铁水产量平控政策的预期是铁矿下跌的主要驱动：（1）今天上午钢联发布数据显示，配资网，全国混凝土发运量在间断两周上升之后，本周再度环比下降；中午钢谷网发布的全国建材表需同步回落，去库放缓。（2）依据钢联数据测算，截至5月19日，唐山铁水产量累计同比增长17.2%，若全年产量平控，意味着年内剩余工夫唐山铁水日均产量需较当前下降16.7%，同比下降9.6%，对应铁矿石需求合计同比减少1000万吨以上。估值方面，当前港口卡粉仓单798元/吨，I2309贴水14.5%。大约短期铁矿石价格偏弱运行，或将测试650元/吨一线重要边际老本支撑。

（责任编纂：曹言言 HA008）