逻辑：6 月供需报告影响中性偏空，没有反映当前美豆种植落后的影响，被市场漠视。美中西部未来两周仍多雨，美豆种植时间窗口所剩不多，新作面积降幅预计高于预期。中美贸易战升级，中加关系仍紧张，中国对美豆进口量、对加菜籽进口量预计仍保持低位。下游需

　　逻辑：6 月供需报告影响中性偏空，没有反映当前美豆种植落后的影响，被市场漠视。美中西部未来两周仍多雨，美豆种植时间窗口所剩不多，新作面积降幅预计高于预期。中美贸易战升级，中加关系仍紧张，中国对美豆进口量、对加菜籽进口量预计仍保持低位。下游需求受非洲猪瘟影响预计下降，但禽类、鱼类养殖相对利多粕类价格。预计蛋白粕短期仍维持强势。展 望：豆粕偏多;菜籽粕偏多。操作建议：逢低布局多单，多单续持。风险因素：中美贸易谈判好转;美豆播种如期完成。

　　上游：美中西部仍低温有雨，大豆播种恐难以如期完成(1)美豆种植进度偏慢。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称, 截至 2019 年 6 月 9 日当周,美国大豆种植率为 60%,高于市场平均预估值的 56%, 此前一周为 39%,但仍远远落后于去年同期的 92%及五年同期均值 88%。当周,美国大豆出苗率为 34%,上周为 19%,去年同期为 81%,五年均值为 73%。(2)美国中西部大豆产区降雨频频,气温偏低对作物不利。美国中西部地区降雨频频,但雨量有限,将有助于推进大豆作物播种。但气温接近至低于正常水平, 可能造成适宜作物生长的累计天数减少,这对于晚播作物而言不利。北部大平原地区的降雨量接近至低于正常水平,较有利于大豆作物播种工作的推进。但气温接近至低于正常水平,同样导致适宜作物生长的累计天数减少。(3)美豆出口欠佳，对华销售总量同比减少 52.5%。美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示：截至 6 月 6 日当周，美国 2018-19 年度大豆出口净销售 255,900 吨，比上周低了 50%，比四周均值低了 44%。2019-20 年度大豆出口净销售 275,200 吨。

　　当周，美国 2018-19 年度大豆出口装船 759,000 吨。截止到 2019 年 6 月 6 日，2018/19 年度(始于 9 月 1 日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为 728.8 万吨，远远低于去年同期的 2722.4 万吨。当周美国对中国装运 40.4 万吨大豆，相比之下，前一周装运了 33.7 万吨。迄今美国对中国已销售但未装船的 2018/19 年度大豆数量为 634.3 万吨，去年同期为 145.3 万吨。 2018/19 年度迄今为止，美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为 1363 万吨，较去年同期的 2867.8 万吨减少 52.5%，前一周是减少 52.7%，两周前是减少 53.0%。