10 月末，广义货币(M2)同比增长 8%，预期 8.4%，前值 8.3%;狭义货币(M1)同比增长 2.7%，增速分别比上月末和上年同期低 1.3 个和 10.3 个百分点，是历史上非春节因素扰动下的最低水平;在整体需求放缓的背景下，货币维持低增趋势，流通中货币(M0)同比增长 2.8%

　　10 月末，广义货币(M2)同比增长 8%，预期 8.4%，前值 8.3%;狭义货币(M1)同比增长 2.7%，增速分别比上月末和上年同期低 1.3 个和 10.3 个百分点，是历史上非春节因素扰动下的最低水平;在整体需求放缓的背景下，货币维持低增趋势，流通中货币(M0)同比增长 2.8%。M1 与 M2 增速剪刀差扩大， M1、M2 增速均已至历史低位水平，因此预计进一步下行可能性不大。 10 月份社会融资规模增量创 2016 年 7 月以来新低，比上年同期少 4716 亿元。

　　其中，对实体经济发放的人民币贷款增加 7141 亿元，同比仅多增 506 亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少 800 亿元，同比多减 756 亿元;委托贷款减少 949 亿元，同比多减 992 亿元;信托贷款减少 1273 亿元，同比多减 2292 亿元;未贴现的银行承兑汇票减少 453 亿元，同比多减 465 亿元;企业债券净融资 1381 亿元，同比少 101 亿元;地方政府专项债券净融资 868 亿元，同比少 447 亿元;非金融企业境内股票融资 176 亿元，同比少 425 亿元。

　　一方面，表外非标融资继续萎缩，仍是社融的最主要拖累;一方面，信贷增幅亦大幅降低，加上，9 月刚纳入社融统计的地方政府专项债的高增也未持续，因而，10 月社融新增规模超预期回落。数据表明，目前社融与货币增速均至低位区间，反映实体经济需求偏弱。近期监管多次在公开场合表态将引导金融机构加大民企融资支持，政策刺激下低位反转概率较高，银行信贷供给加大可期，加上，目前经济下行压力加大，因此货币宽松预期增强。