文：光大期货展大鹏

1、上周镍先抑后扬。周一在有色整体情绪偏弱以及不锈钢价格大幅走弱动员下，镍价大幅下挫；但随后初步逐渐收复失地，最终价格维系在7月以来高位程度。上周出格是周四，沪镍主力2109忽然拉涨4.52%，再度引起市场较大的存眷度，笔者认为，再无突发音讯下，宏不雅观面回暖以及镍本身根本面独特鞭策价格保持强势。

2、音讯面，美商讨院通过基建法案，给有色市场短期带来较大提振，不过基建方案是否完全撤销美联储Taper的影响有待不雅察看。此外，上周拜登签署法案要求美国到2030年实现50%的汽车销售为清洁汽车，依照当前美汽车销量、三元锂电池占比2/3以及单辆电动车用镍量约60kg静态去测算，至2030年美汽车新增用镍量约50万吨，占当前全球用镍量20%摆布，从比例上看要比其他有色金属高，配资，直接提振镍市场情绪，不成否定新能源汽车的热捧无论是镍还是铜铝仍然是高景气种类。

3、根本面来看，镍延续着供求两旺的场面。首先，不锈钢产量维系高位，出格是300系产量存在继续提升预期，对镍需求起到很大的支撑作用，7月份不锈钢价格的快捷上涨以及利润的提升是后期产量维系较好的担保；其次，新能源汽车用镍只管占比仍不是很高，但产量的提升亦超过市场预期，同比去年出现翻倍的增长，A股对新能源汽车的追捧也强化了这个利多因素；最后，随着东南亚疫情的重复，无论是镍矿端还是镍铁供给端，均存在着放缓的担心，51配资，出格是印尼镍铁方面，将存在着镍铁产能释放不敷预期的忧愁，配资网，从7月进出口数据可以看出印尼镍铁供给中国的量并不乐不雅观。因而从镍供求均衡表去看，8~9月份将处于供不应求阶段，这意味着镍去库（LME和国内社会库存）将延续。

4、随着供求两旺场面或库存去化延续，库销比的一直下降将使得镍上涨预期一直强化，出格是比拟其他有色金属来说今年以来镍上涨幅度鲜亮偏低，因而做空情绪不如做多强，或做空是短期预期，而做多将成为中恒久预期。近期不锈钢的调整动员镍的回调，但镍构造性短缺矛盾并不能有效处置惩罚惩罚前，镍每次快捷调整城市成为逢低买入持有的时机。