2月14日，机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景不雅观点汇总：

    1.海通证券：震荡市下，稳增长型春季行情不会缺席；

　　① 海通证券暗示，21年来沪深300中权严峻的行业涨跌已经差异步，此消彼长，故指数震荡。股权投资大时代背景下配置型资金入市，大约22年A股资金供求均衡，支撑震荡市。稳增长型春季行情不会缺席，构造上先价值后发展，如低估的金融地产，以及新基建的新能源和数字经济；

　　② 海通证券剖析过今年可能是震荡市的两大逻辑，一是比照历史来看，08、11、18年三次典型熊市的政策面初步鲜亮收紧，而当前政策面仍然宽松，二是典型熊市股市下跌前市场估值处在高位，而当前市场估值矛盾并不突出。我们认为震荡市中照常有春季行情，详细起因如下：一是稳增长的政策效果逐渐显现。最新社融数据显示，1月社融增量达6.17万亿，同比多增9842亿元，此中对实体经济发放贷款增多4.2万亿，是单月统计高点，这验证了政策正在落地。二是回忆历史后发现，过去20年里A股春季行情从未缺席，暗地里的起因源自于岁末年初往往是严峻会议召开工夫窗口，同时11月到3月A股根本面数据披露少，且年初资金利率通常有所回落，开年投资者的风险偏好相对更高

　　2.乘联会崔东树：锂价格暴涨不会重大影响中国新能源车开展；

　　2021年全国新能源车市场火爆，依据乘联会数据，国内新能源车零售到达299万台，同比增长170%。由于终端新能源需求旺盛，期货配资网，产能不敷，未交车订单富余(包孕大定锁价将老本转嫁给汽车厂商)，价格微涨不会重大影响整体市场需求。2022年很多车企都制定了雄伟的产销提升目的，因而我们有自信心2022年新能源乘用车销量到达550万台摆布，继续实现70%摆布高增长

　　3.方正中期期货：贵金属短线下跌，逢低做多计谋仍然适宜；

　　① 美国通胀数据高于预期，为美联储加快紧缩政策奠定根底，美债收益率和美圆指数大幅拉升，贵金属承压回落，而美联储圣路易斯联储官员布拉德的鹰派讲话，继续提振了人们对美联储将采纳行动抗击一直上涨的物价的预期，贵金属高位回落，51配资网，伦敦金现一度濒临1820美圆/盎司，伦敦银现亦濒临23美圆/盎司关口，沪金沪银亦转跌，短线可能仍将偏弱运行，但是不建议做空，待行情企稳则抄底做多仍然适宜；

　　② 通胀高企对贵金属的影响，当前有两大逻辑。其一是高通胀将增多美联储加速收紧政策，利多美债收益率和美圆指数，进而利空贵金属。其二则是高通胀引发通胀对冲需求，具有抗通胀属性的贵金属，在通胀飙升的状况下，抗通胀需求大增，进而利好贵金属价格。两个逻辑交替影响贵金属行情，2月10日通胀数据公布后，逻辑一首先起主导摆布，贵金属短线大幅回落；随后逻辑二再度主导贵金属行情，贵金属短线大幅拉升，伦敦金现一度升至1840美圆/盎司上方。固然，当前阶段贵金属走弱，期货配资网，通胀飙升-美联储货币政策收紧-美债收益率和美圆指数上涨-贵金属承压回落，是短期贵金属走弱的核心逻辑，但是影响有限且偏短期

　　4.混沌天成期货：铜压力仍在美联储，俄乌辩论是变量；

　　① 对铜来说，供给端的矛盾暂不突出，进口铜精矿TC 63美圆/吨附近持稳，需求端，国内需求预期较足，但现实尚处于偏弱的状态，制造业PMI新订单数据依然处于萎缩状态，国内现货库存节令性累积，LME铜库存连续下滑跌破8万吨，LME0-3 backwardation维持，全球显性库存同期极低程度，现实的强主要靠海外需求鞭策，欧美制造业PMI仍处于强劲扩张状态，外强内弱进口窗口连续关闭；

　　② 铜的整表现实不差，压力主要在美联储，周四欧美官员颁发偏鸽舆论后，铜价异动上冲，但周五美国1月CPI公布，创40年新高，市场的神经又初步紧绷，担心紧缩重大加剧，铜价冲破无果，重回震荡区间；

　　③ 铜的冲破有赖于中国需求的强势回归，铜威力在美联储的货币收缩环境下有好的表示，大约近期依然维持震荡，操纵上暂时不雅观望为宜，或者6.8万以下配置多头期待上升；

　　④ 近期必要存眷是，俄乌可能发生的辩论，假如发生辩论，一方面俄罗斯对外的铜供给潜在有必然影响的，另一方面，假如发生辩论，市场避险情绪可能增多，整体判断大约偏利多，此外有色金属里影响较大的还有铝和镍 

　　5.华泰期货商品计谋周报：短期上调贵金属计谋为逢低做多；

　　华泰期货剖析认为，1月天量信贷和社融的投放，或预示着2月货币大幅宽松概率有所下降，加之发改委强力压制能源和铁矿石通胀，2月专项债投放速度亦不及预期，我们短期下调内需型工业品(黑色建材、传统有色铝、化工、煤炭)计谋为中性；随着两会窗口临近，加之天量社融支撑企业盈利预期，我们仍维持股指逢低做多不雅观点；贵金属层面，由于美国1月CPI再创80年代以来新高，在海外滞胀逻辑支撑下，叠加俄乌辩论风险，我们短期上调贵金属计谋为逢低做多

　　6.国信期货：短期天然气供给紧张场面难解；

　　① 俄罗斯和乌克兰的争端是如今的地缘政治新闻热点。俄罗斯是欧洲最大的天然气来源国，当前欧洲天然供给状况并不乐不雅观，俄乌爆发战争或将加重欧洲的能源窘境。

　　② 当前欧洲天然库容比较往年下降约15%，且仍处在冬季去库的过程中，库存尚未到达最低点，随着库存的下跌，市场有继续炒作价格的可能。

　　③ 尽管由于欧洲、亚洲之间的液化天燃气跨区域套利使欧洲天然气价格下跌，但在冬季全球能源供应偏紧的状况下，依靠液化天然气进口难以改不雅观欧洲天然气供需紧张的场面。总的来说，欧洲天然气当前面临的是库存过低，供给受限，在冬季天然气价格粗略率维持在高位

　　7.德国商业银行：因欧银筹备加息，欧元兑英镑有望获支撑；

　　①德国商业银行认为，从第二季度到今年年底，欧元兑英镑将初步上升，只管美圆将对这两种欧洲货币的上涨孕育发生阻力；

　　②欧洲央行最早将于9月初度加息，德国商业银行外汇和新兴市场剖析师You-Na Park-Heger暗示，这应该会支撑欧元兑英镑；

　　③由于欧洲央行筹备加息，德国商业银行大约欧元将继续遭到支撑，可能会阻止英镑兑欧元在略高于1.20的2022年高点再次上涨

　　8.新西兰银行：待乌克兰场面地步缓解，美债收益率料会恢复上行；

　　新西兰银行称，一旦乌克兰紧张场面地步缓解，投资者存眷焦点重回通胀，美国国债收益率可能会恢复上行。“从历史上来看，地缘政治事件通常会引发对债券的初阶避险买盘，但一旦尘土落定，市场就会从头聚焦于增长和通胀根本面，”驻惠灵顿的计谋师NickSmyth暗示。“我们显然不确切知道这将如何阐扬作用，但我狐疑它不会对美债收益率孕育发生长期影响，利率可能的标的目的最终仍会是上行”

　　9.高盛警告，随着全球库存狂跌导致商品囤积的现象愈演愈烈；

　　①高盛暗示，随着库存跌至濒临历史低点，囤积商品的状况可能会蔓延。

　　②该银行在2月11日的一份呈文中暗示，假如出产者对将来供应的预期进一步下降，那么理性的下一步就是靠人不如靠己，通过囤积以确保明天的供应。

　　③这已经在农业部门中发生，拉丁美洲农民通过减缓农作物的销售来建设预防性的库存。

　　④在石油方面，有限的产能和库存将迫使更多地建设预防性库存。

　　⑤尽管金属市场不太可能呈现囤积，但在提早商定实物合同的状况下，一些制造商可能会签署更长的合同以确保在库存紧张之际的供应。

　　10.三菱日联：因乌克兰场面地步紧张，除日本外亚洲货币面临下行风险；

　　①三菱日联暗示，由于俄罗斯和乌克兰紧张场面地步加剧，引发了避险交易，亚洲(不包含日本)货币本周面临下行风险。美国国家安详参谋沙利文星期天重申了拜登政府关于俄罗斯可能即将入侵乌克兰的警告；

　　②三菱日联增补说，连续的地缘政治开展可能会让投资者本周保持紧张，并支撑对美圆的避险需求。美圆兑韩元在1199.72处持稳，美圆兑新加坡元在1.3471持稳，澳元兑美圆在0.7127持稳。

　　11.财经网站DailyFX：乌克兰场面地步可能引发黄金市场大颠簸；

　　①财经网站DailyFX剖析师Spivak：伺机而动的黄金多头正在逐渐消失，金价继续盘整；

　　②然而，乌克兰场面地步是一个严峻风险，因为该事件可能引发市场大幅颠簸，并再次压低美债收益率，这将对黄金起到支撑作用。

　　12.高盛：大宗商品价格不太可能因美联储加息而回落；

　　①高盛暗示，大宗商品价格不太可能因美联储加息而遭到克制。该投资银行暗示，“加息会减缓一年后经济增长，但不会影响大宗商品等现货资产，因为这些商品会对当前而非将来的走势停止定价。”这意味着，这类实物资产不像其他金融资产那样面临与美联储利率相关的风险；

　　②高盛暗示，在全球经济看涨的背景下，“将大宗商品参与投资组合，以对冲通胀、地缘政治风险和潜在倒霉市场环境的风险，这是少有的好机会”。