讯——股指期货：成交额重回万亿，期指全线收涨

　　【今天涨跌】四大期指全线收涨。IH2302收盘价为2827.8，收涨0.26%；IF2302收盘价为4198.0，收涨0.57%；IC2302收盘价为6361，收涨0.81%；IM2302收盘价为6922.6，收涨1.50%。

　　【市场表示】今天市场呈“V”型走势，午后震荡上扬，期指全线收涨。今天成交额重回万亿，增量1042.57亿元至10065.31亿元。外资继续看好市场，今天北上资金净买入69.74亿元，自1月4日以来北上资金均为净买入，至今已累计净买入超1400多亿元。

　　【根本面】经济端，国内疫情防控门径片面优化之后，春节旅游恢复至2019年的七成。1月制造业PMI和非制造业PMI均超预期重返扩张区间，且是去年10月以来初度重回50上方。随着2月各地逐渐进入正常消费和生活流动，配资，2023年整体景气预期有望上升。政策端继续发力，2023年财政政策继续发力，同时要加大稳健货币政策施行力度，这也就意味着活动性拐点未现，政策不退坡同时利好分子端和分母端。另一方面，在经过2022年的回调，整体市场处于估值低位，本就处于多头性价比较高的位置。因而，中期来看，我们看好股指在前半年的表示。

    不雅观点及建议：从目前来看，市场情绪不差，股指回调更多是时机。从市场格调来看，大约以IM为代表的中小板块要强于IH。

　　贵金属：凌晨迎来美联储议息会议，重点存眷！

　　【今天行情】金银全线收涨。AU2304收盘价为421.58，收涨0.11%；AG2306收盘价为5222，收涨0.08%。美圆指数小幅走弱，但仍在102关口附近彷徨，十年期美债收益率也有所下行，短期对金银支撑有所加强，中期两大指数大约均将弱势运行，对金银以支撑为主。

　　【投资需求】在ETF持仓方面，1月31日全球最大黄金ETF—SPDR持仓保持不乱为917.50吨，全球最明白银ETF—SLV持仓减少40.05吨至14852.73吨。

　　【根本面】美国1年期通胀率超预期下降，加上之前公布的12月通胀数据超预期下降，多位美联储官员初步暗示撑持2月加息25个基点，市场对于美联储2月初加息25个基点的预期根本上是板上钉钉，整体金银中期向上趋势根本明朗。短期受近期公布的经济数据好坏各半，加上议息会议来袭，金银从头陷入震荡，昨日传出关于美联储官员料将在3月的会议后思考暂停加息，大约短期难改金银震荡格局，还是重点存眷明日凌晨美联储2023年第一场议息会议的公布。

    不雅观点及建议：中期底部明朗。短期，受经济数据好坏各半以及议息会议影响，金银震荡为主，静待议息会议指引。

　　焦炭：供需有支撑，而预期过后终将照进现实

　　价格：05合约间断三日下跌，今天收于2777.5，港口准一级资源仓单老本2851元/吨。

　　供应端：现阶段焦炭市场逐步向好运行，供应端受盈利倒挂影响，焦企消费积极性偏弱，局部焦企仍有30-40%摆布限产，焦炭供应上升稍显费力，

　　需求端：随着节后运力恢复，产地加大发运力度，同时庸俗钢厂提产，日耗上升，叠加局部贸易环节分流货源，焦企厂内库存整体出现下降趋势，思考当前钢厂需求增多，市场参预者看涨预期鲜亮，后期市场仍需存眷终端出产以及钢厂盈利状况。

    不雅观点与建议：在本周公布较好的pmi数据后，黑色系并未如愿上涨，反而间断三天下跌，这当中有前期的预期兑现，无更多利好呈现的起因，盘面进入正常回调阶段，在回调过程中要留心交易方式的选择。

　　之后，我们继续跟踪终端需求回复的节拍，配资网，回调后旺季终会降临，届时安康根本面再次展现价值。此时，无更多利好刺激，先以回调看待。

　　螺纹钢：节后市场情绪转弱，终端需求仍待恢复

　　价格：今天黑色系继续延续弱势，各种类继续下行。螺纹钢2305合约夜盘小幅上升后白天继续下挫，收盘价4084元/吨，较昨日结算价下跌97点，收跌2.32%。今天现货价也跟随期货有所走弱，上海中天现货价4190元/吨，较昨日下跌40元/吨。

　　供应端：截止到春节当周，螺纹钢实际产量已间断下降七周，当前产量为227.23万吨。与往年同期数据比拟，今年实际产量创历史新低。随着春节完毕，钢厂复产、供应上升将提上日程。将来需继续存眷供应上升力度，不排除供应提升快于需求复苏的可能存在。

　　需求端：受春节假期影响，上周表不雅观需求量为32.76万吨，环比减101.43万吨，合乎春节期间一贯走势。今年春节期间并未发生疫情大范围二次传染，本轮疫情达到尾声，短期内疫情对消费施工的扰动风险较小。目前庸俗尚未动工，实际成交油腻。大约在元宵节后，农民工返工将达到顶峰，终端需求逐渐启动。

    不雅观点与建议：在庸俗尚未复工之际，根本面整体偏弱，短期积极情绪有所收敛，盘面回落调整。短期可继续不雅观望，期待市场逐步恢复。

　　原油:供给端变量较大，原油止跌企稳

　　期货市场，布油在85美圆整数关口附近震荡整理，存眷20日均线附近的支撑状况。国内SC2303合约小幅收涨，收盘价551.4。

　　宏不雅观方面：美联储、欧洲央行及英国央行等将公布利率决议，市场遍及预期美联储将加息25个基点；存眷美国1月制造业PMI及非农就业呈文。1月份中国制造业采购经理指数为50.1%，重回扩张区间，制造业景气程度鲜亮上升。

　　供应：有音讯称OPEC的减产执行率较高，这也是原油企稳的起因。EIA呈文显示美国原油产量增长10万桶/日至1220万桶/日。IEA预测明年一季度俄罗斯起因供应或下降14%。

　　需求：最新的EIA库存数据表白汽柴油等制品油出产萎靡。俄石油产品价格上限初案出炉，实际影响仍有待不雅察看，欧洲制品油市场对俄罗斯的依赖度较高，基准情景下受影响的俄石油产品仍濒临100万桶/日德国经济数据不及预期，美国零售数据下滑，衰退预期恐再次呈现。

　　库存端：截至1月20日，API原油库存增多338万桶，汽油库存回升62万桶，馏分油库存下降190万桶。截至1月20日，EIA原油库存增多53.3万桶不及预期，汽油增多176万桶，精炼油库存下降51万桶。

    不雅观点及建议：原油市场供应端的扰动较多，今天止跌企稳是由于欧佩克减产执行率较高。需求端目前多空不合较大，美欧经济衰退预期再现，但中国需求逐渐恢复。目前原油已经止跌企稳，我们持有慎重看多的不雅观点。

　　甲醇:宏不雅观经济回暖，甲醇震荡偏强

　　期货市场，甲醇2305合约小幅收涨，收盘价2758。张家港地区参考价格2800-2810元/吨附近现汇出罐。

　　供应端:中国甲醇产量为151.70万吨，较上周减少2.42万吨，安置产能操作率为74.82%，环比跌1.58%。

　　需求端：本周国内甲醇制烯烃安置产能操作率较上周有所提升。周内宁波富德安置负荷稍有下降，兴兴能源安置重启、南京诚志二期与恒有能源安置负荷稍有提升及神华宁夏与青海盐湖安置不变至满负荷消费，其他安置均维持前期程度消费。传统需求随着春节过后，动工率大约有所提升。

　　库存：本周甲醇港口库存继续累库，港口卸货速度优良，虽主流区域提货稍有好转，但难抵货源集中抵港，浙江区域尽管兴兴复工，刚需略有提升，但船只顺利卸货前提下，库存照常积攒。

    不雅观点及建议：根本面目前甲醇供需根本均衡，对价格的领导意义不大，主要存眷宏不雅观的导向。目前甲醇短期震荡偏强整理为主，我们建议区间操纵为主。

　　棕榈油：国内增库鲜亮，棕油领跌油脂

　　棕榈油2305合约日内跌1.81%，收盘7830元/吨，配资，广州市场棕榈油7740元/吨。

　　最新音讯：最新国内棕榈油库存数据为90.2万吨，环比上周增多2.9万吨，鲜亮高于去年同期。

　　供应：棕榈油仍处于节令性减产期，加上马来洪水引发担心，供应相对存在支撑；不过二季度随着更多外国劳工进入马来，加上节令性减产工夫完毕，棕榈油产量将进入恢复期。

　　国际音讯：美豆油工业需求下滑，马棕出口疲软，拖累油脂市场。

　　国内状况：春节期间全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.8%，后市需求有上升预期，但据不雅察看当前需求并没有此前预估的乐不雅观，市场对于需求的修复自信心稍有回落。

　　总结：棕榈油本身根本面多空交织，冲破区间震荡的驱动不敷，目前处于区间震荡中。

    不雅观点及建议：根本面有鲜亮提振前，棕油仍建议宽幅震荡思路看待。

　　 

　　豆粕：阿根廷降雨虽仍不敷但对作物状况稍有不变作用，美豆乏力拖累豆粕

　　豆粕2305合约日内跌0.69%，收盘价3890元/吨，张家港市场豆粕4600元/吨。

　　产地原料端：节期间阿根廷降雨不及预期，美豆照常坚硬，维持在1500美分上方；将来阿根廷降雨恢复不太乐不雅观的状况下美豆的天气炒作升水较难完全回吐，进口老本仍偏高。

　　国内供应：2月国内大豆到港和压榨偏低，中庸俗仍存在备货不敷状况，豆粕累库现象或小幅好转。

　　需求端：生猪产能端供应压力较大，猪肉价格回落，对豆粕需求暂无提振；且节后补货逐渐完成后，豆粕进入出产淡季，需求逐渐走弱。

　　总结：国内供应端紧缺问题逐渐改善，但由于老本端存在供给担心，加上国内由于春节导致的供应断档，豆粕累库速度烦懑，大约维持高位震荡。

    不雅观点及建议：豆粕短期震荡思路看待为宜。