讯——周三(5月24日)上午10:00,新西兰联储将利率进步了25个基点，到达逾14年高位5.5%，并重申通胀率依然过高，即使它依然预测今年会呈现衰退。该决定合乎路透对25位经济学家查询拜访中的21位的预期，他们预测新西兰央行将升息25个基点，为2021年10月以来间断第12次升息。

　　声明暗示，在可预见的将来，利率将必要保持在一个限制性的程度，以确保出产者价格通胀回到1%至3%的目的区间，同时撑持最大化的可连续就业。

　　新西兰联储利率决议后，纽元兑美圆大幅下挫，短线累计下跌约80点，一度创近三周新低至0.6168，截止10:58,目前交投于0.6181附近。市场正本大约加息50个基点的可能性大于50%

　　，新西兰联储的“鸽派”加息出乎市场预料——央行维持终端利率为5.50%的预期不乱。

　　澳元兑美圆也遭到拖累，短线累计下跌约25个点，一度刷新近三周低点至0.6585，跌幅约0.36%；澳元兑纽元穿插盘短线一度拉升约120点至1.0679，为近一周新高；欧元兑纽元穿插盘短线一度拉升约230点至1.7452，为近一周新高。

    (纽元兑美圆5分钟图)

　　以下为利率决议简报全文。

　　官方现金利率 (OCR) 将继续遭到限制

　　货币政策委员会本日投票决定将官方现金利率 (OCR) 从 5.25% 上调至 5.50%。

　　委员会一致认为利率程度正在制约支出和通胀压力。在可预见的将来，OCR 将必要保持在限制性程度，以确保出产者价格通胀回到 1% 至 3% 的年度目的范围，期货配资，同时撑持最大的可连续就业。 

　　全球经济增长仍然疲软，通胀压力正在缓解。在此之前，国际中央银行已经验了一段工夫的严峻货币政策收紧。在经验了一段工夫的中断之后，国际供应链的限制也有所缓解，运输老本也有所下降。全球经济增长疲软导致新西兰商品的出口价格下降。   

　　在新西兰，大约通货膨胀率将从峰值继续下降，并以此掂量通货膨胀预期。然而，核心通胀压力将连续存在，直到产能限制进一步缓解。尽管就业率高于其最大可连续程度，但如今有迹象表白劳动力短缺有所缓解，职位空缺也在减少。  

　　出产者支出增长放缓，住宅成立流动减少，而房价已恢复到更可连续的程度。更遍及的是，企业呈文对其商品和效劳的需求放缓，投资意愿疲软。企业呈文称，需求不敷而非劳动力短缺如今是制约经济流动的主要因素。

　　自国际界限从头开放以来，净流入人口有所上升。委员会大约将来几个季度移民速度将放缓至 COVID-19 之前的趋势程度。尽管移民有助于缓解劳动力短缺，但其对整体支出的净影响尚不确定。近期旅游支出上升至 COVID-19 前趋势程度的四分之三摆布，也支撑了需求。  

　　由于最近的顽劣天气事件，北岛重要地区面临的修复和重建将撑持经济流动，尤其是横向建筑行业。这项主要由政府投资的工夫将分散在几年内。大约更宽泛的政府支出在通胀调整后和占 GDP 的比例上会下降。委员会相信，随着利率在一段工夫内保持在限制性程度，出产者价格通胀将回到每年 1% 至 3% 的目的范围内，同时撑持最大限度的可连续就业。 

　　以下为新西兰联储会议纪要全文。

　　会议纪要

　　委员会探讨了新西兰经济的近期开展。委员会一致认为，货币情况正在限制支出并降低通胀压力。然而，目前的通胀依然很高，支出将不得不继续放缓，以更好地匹配经济的供应才华，从而使出产者价格通胀回到其目的范围。尽管就业指标反映产能压力有所缓解，但仍处于高位。 

　　对于我们大大都主要贸易搭档而言，全球经济增长已放缓至低于趋势程度。委员会指出，这种疲软已反映在对我们商品出口的需求放缓上，这从较低的乳成品和肉类价格中可以看出。多年来，COVID-19 和乌克兰战争限制了全球消费、扰乱了供应链并增多了运输老本。这些全球供应瓶颈已经缓解，大宗商品价格——尤其是石油价格——仍低于 2022 年初的峰值。总体而言，我们主要贸易搭档的总体通胀率继续下降。只管如此，我们大大都贸易搭档经济体的核心通胀依然居高不下。 

　　成员们探讨了全球金融市场的开展。美国和欧洲最近的银行业压力迄今已被监管机构控制，但加剧了金融市场颠簸、信贷条件收紧以及全球经济前景的不确定性。迄今为止，这些事件对国内金融情况的影响有限，新西兰银行体系稳健。 

　　委员会探讨了国内经济开展。新西兰的经济流动在 2022 年 四季度收缩了 0.6%。这种收缩是出乎预料的。商业和住宅投资以及政府总体支出在 2022 年 四季度收缩，国内支出持平。近期流动前景仍然低迷。 

　　别的，51配资网，年度 CPI 通胀低于 2 月声明中的如果，在 2023 年 一季度放缓至 6.7%。最近顽劣天气事件构成的短期价格压力似乎低于最初的如果。年度非贸易品和贸易品通胀均低于预期，此中贸易品通胀下降在整体通胀下降中所占比例较大。 

　　成员们探讨了对利率回升最敏感的经济领域需求放缓的证据。较高利率的制约影响在与住房相关的支出和经济流动中最为鲜亮。住宅投资已初步放缓，许诺数量下降表白其将继续放缓。来自行业的反响表白，将来建筑流动的管道遭到克制。如果近期洪水过后的重建工作可以小幅抵消这种下降。 

　　成员们还探讨了加息对房地产市场和家庭支出的影响。房价继续下跌，而初度购房者在新房购置中所占份额更大。总体而言，当前的货币政策正在撑持房价放缓至更可连续的程度。自 2022 年初以来，房价下跌带来的产业效应导致耐用品支出放缓。别的，家庭信贷增长率也有所下降。 

　　委员会探讨了利率升高限制商业流动的证据。企业呈文需求遍及放缓，投资前景疲软，企业信贷增长下降。企业还呈文说，订单如今是流动的主要限制因素——在劳动力可用性呈现一段工夫之后。 

　　委员会指出，尽管国际游客总数仍低于 COVID-19 之前的程度，但自疆域从头开放以来的复苏撑持了总需求。

　　成员们探讨了最近净流入移民的增多。这些预测包孕了一个更强大的净流入起点。委员会探讨了这个更强的移民起点对经济意味着什么。总体而言，这表白即使在人口增长强劲的环境下，支出和流动也遭到克制。净流入人口的增多在必然水平上缓解了十分紧张的劳动力市场，但对包含住房在内的需求的净影响尚不确定，对通胀压力的影响也是如此。 

　　成员们指出，这种移民增多被认为是暂时的。如果移民将回落到 COVID-19 之前几年的均匀流入量，并不变在每年约 36000 名工作年龄人口的流入量。尽管最近的增长可能局部反映了移民到新西兰的一些被压抑的需求，但移民规定也有所放宽，以缓解某些行业重大的劳动力短缺问题。政府最近暂时允许一些已经在新西兰寓居了一段工夫的工作签证移民申请特殊居民类别签证。鉴于这些新居民已经以租房者的身份参预经济和房地产市场，大约这一变革只会给住房需求带来适度的压力。 

　　委员会探讨了近期顽劣天气事件可能构成的经济影响。公共根底设备受到重大毁坏。清理、修复和重建工作仍在继续。尽管预计不确定，但委员会如果从这些事件中复苏将使 GDP 在数年内增多约 1.5%。 

　　成员们探讨了 2023 年预算的影响。大约财政政策将增多 2023/24 财年的需求，然后克制随后几年的需求。总体而言，在预测期内，财政政策将对需求孕育发生紧缩作用。这反映出在政府支出中所占比例较大的政府出产在将来几年占 GDP 的比重大约将下降。政府投资大约将继续增长，局部起因是天气事件过后的修复和重建工作。大约财政政策的紧缩水平将低于委员会 2 月份的如果。 

　　委员会还探讨了新西兰政府债券市场的运作。这尤其是在新西兰财政部债券发行方案扩充以及大规模资产购置方案投资组合中连续发售债券的背景下。总体而言，市场继续依照历史标准运作。值得留心的是，政府债券和掉期利率之间的利差不停保持相对不变。 

　　委员会探讨了新西兰劳动力市场。就业率高于其最高可连续程度。2023 年 一季度的失业率为 3.4%，仍濒临历史低点。然而，同工工资通胀低于预期。与去年 一季度比拟，大大都最大可连续就业门径如今都表白劳动力市场容量压力较小。公司呈文说，劳动力如今不再是消费的制约因素。别的，纯熟和非纯熟劳动力短缺的门径有所缓解。 

　　成员们探讨了通胀预期。掂量企业通胀预期的指标有所缓和，而家庭通胀预期则走高。值得留心的是，越来越多的证据表白，新西兰家庭在设定通胀预期时愈加器重过去的通胀成果。随着通胀回升，这可能导致国内通胀压力连续存在。 

　　委员会探讨了货币情况对经济孕育发生紧缩影响的证据。成员们相信，企业和家庭面临的利率在一段工夫内限制了支出和投资。这反映了自 2021 年底以来官方现金利率 (OCR) 的显着增多。 

　　委员会随后探讨了货币条件能否紧缩到足以使通胀在适宜的工夫框架内回到 1%-3% 的目的。总体而言，当前的抵押贷款利率和商业贷款利率具有限制性，撑持通胀进一步放缓。银行融资老本的正常化，包含零售按期存款利率的回升，大约将撑持维持当前的抵押贷款利率。随着一些家庭转向更高的固定抵押贷款利率，他们会进一步限制他们的支出。家庭的偿债老本已从大风行期间的历史低位回升，并大约将进一步回升。别的，货币政策传导的通常滞后意味着过去 OCR 增多的全副影响仍必要一段工夫威力呈现。 

　　成员们探讨了他们在将来几个季度必要看到的关键经济开展，以保持对当出息度附近的贷款利率依然足够紧缩的自信心。委员会指出，这些预测包含通胀和通胀预期放缓、家庭支出增长连续放缓以及全球通胀压力连续放缓。

　　成员们探讨了经济流动和通胀前景面临的主要风险。对于移民对通胀影响的前景看法纷歧。一些成员认为，强劲的移民流入可能会连续比当前预测如果的工夫更长的风险，并提振支出和通胀。其他成员认为风险愈加均衡。出格是，目前还没有鲜亮迹象表白高移民率正在影响房价和支出——并且有理由相信当前的强劲反映了被压抑的需求，并将证实是暂时的。别的，移民可以进一步缓解劳动力短缺问题。澳大利亚最近的政策设置也发生了变革，简化了移民新西兰人取得国民身份的门路。

　　一些成员认为旅游流动存在上行风险。新西兰的旅游业已经强劲复苏。这是在来自中国的游客依然疲软的时候发生的。来自中国的游客人数的复苏将增多本已供应受限的行业的需求。

　　委员会探讨了围绕通胀预期前景的风险，出格是新西兰家庭在设定通胀预期时愈加器重近期通胀成果的影响。一些成员指出，这可能意味着随着总体通胀下降，通胀预期比过去周期下降得更快。其别人指出，这种行为在倒霉方面可能是分歧错误称的，而核心通胀可能比目前如果的更具粘性。 

　　成员们还探讨了过去 OCR 增多对经济流动和通胀的通报风险。一些成员认为通报效应强于预期的风险。最值得留心的是，大量家庭仍面临着转向更高固定利率抵押贷款的前景。这可能会比目前大约的更多地限制支出。 

　　委员会探讨了对 4 月份货币政策审查决定的反馈。该委员会在 4 月份的不雅观点是，通胀压力依然很高，全球银行倒闭的影响风险很小。别的，委员会认为，近期天气事件后的重建流动必要增多政府投资。OCR 增多 50 个基点被视为撑持零售利率所必须的，出格是思考到其时批发利率已经下降。 

　　委员会探讨了将在本次会议上确认的政策立场以及 OCR 的前景。委员会对 OCR 的预期前进途径感到满意。委员会探讨了将 OCR 保持在 5.25% 或增多到 5.50% 的适合性。委员会一致认为，这两项决定都不会导致产出、利率或汇率呈现不须要的不??不变。 

　　将 OCR 进步到 5.50% 与预测一致。这反映了这样一种不雅观点，最好的股票配资网，即尽管货币政策此时对需求孕育发生缓和作用，但 OCR 增多 25 个基点将加强人们对通胀回落至目的区间中点的自信心。 

　　将 OCR 保持在 5.25% 并保持雷同前瞻性预测的理由是认识到货币政策对需求和通胀具有足够的缓和作用，而且我们尚未看到过去紧缩对经济的全副影响。暂停还可以留出更多工夫来评估大幅紧缩的影响，以及可能必要进一步加息的机会。 

　　5 月 24 日星期三，委员会决定对这两个选项停止投票。委员会以五票对二票的大都同意将 OCR 进步 25 个基点，从 5.25% 进步到 5.50%。 

　　货币政策委员会达成共识，即在可预见的将来，利率必要保持在限制性程度，以确保出产者价格通胀回到 1% 至 3% 的目的范围，同时撑持最洪流平的可连续就业。 

　　与会者：

　　MPC 的储蓄银行成员：Adrian Orr、C??hristian Hawkesby、Karen Silk 和 Paul Conway。

　　MPC 外部成员：Bob Buckle、Peter Harris、Caroline Saunders。

　　财政部不雅察看员：多米尼克斯蒂芬斯。

　　MPC秘书：亚当理查森。